一、引言
　　 2011年，我國實體經(jīng)濟雖然遭遇了改革開放以來最困難的形勢，全年GDP增長率與2010年的10.3%相比有所回落，但仍然保持較高的水平，為9.2%。然而，伴隨經(jīng)濟高速增長的同時，我國物價總水平也持續(xù)上漲，通貨膨脹壓力貫穿整個經(jīng)濟年度。CPI指數(shù)在高位行走，如表1所示，2011年7月份之前，CPI呈上升趨勢，8月份開始回落，不過12月份4.1%，以及全年CPI同比增長5.4%，遠遠超出了政府制定的4%的預(yù)定控制目標。2012年1月，CPI同比增長4.5%，PPI同比上漲0.7%，2月份CPI同比上漲3.2%。從另外一個反應(yīng)流動性的指標M2與GDP比值來看，2010年貨幣供應(yīng)量M2為72.58萬億元，GDP為40.12萬億元；2011年M2和GDP分別為85.2萬億元和47.1萬億元，兩個年度M2與GDP的比均約為1.81：1，這說明1元的GDP就有1.81元的貨幣，表明我國通貨膨脹的壓力很大。
　　 表1 2011年各月份CPI數(shù)據(jù)（同比） 單位 %
　　 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒2010》整理。
　　 表2 2000-2011年CPI數(shù)據(jù) 單位 %
　　 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中國歷年統(tǒng)計年鑒整理。
　　 從表1反應(yīng)另外一個問題，就是2011年8月份至今，CPI整體連續(xù)回落，下降的趨勢很明顯，而且央行在2011年12月，3年來首次下調(diào)存款準備金率，又在2012年2月24日，再次下調(diào)存款準備金率，那么，這是否意味著2012年通貨膨脹的壓力就大大減小了呢？從表2中我們可以發(fā)現(xiàn)，2000—2011年， CPI大致經(jīng)歷了四個周期的波動，而且2009年開始呈上升趨勢，能否回答2012年通貨膨脹的壓力會大大減小，首先還需分析造成這輪通貨膨脹的原因。
　　 二、通貨膨脹的成因分析
　　 作為經(jīng)濟學(xué)最常見的一個基本概念，通貨膨脹一直沒有嚴格統(tǒng)一的定義。目前廣泛認可的是一個描述性解釋：通貨膨脹是指經(jīng)濟中的大多數(shù)商品和勞務(wù)的價格連續(xù)在一段時間內(nèi)普遍上漲的現(xiàn)象。造成2007年以來的這次通貨膨脹，原因是多方面的，歸納起來主要有：
　　 （一）財政、貨幣因素
　　 從國內(nèi)來看，國際金融危機使世界經(jīng)濟陷入了衰退的局面，為了刺激經(jīng)濟，以美國為代表的世界經(jīng)濟體實施了積極的財政政策和寬松的貨幣政策，我國政府也提出“保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革”的戰(zhàn)略計劃，實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，比如4萬億元的巨額財政投資計劃和9.6萬億元的信貸投資等措施，包括頻繁下調(diào)存款準備金、公開市場操作、降息等在內(nèi)的貨幣政策?？傊?，過于寬松的財政、貨幣政策是這輪通貨膨脹的原因之一。
　　 從國際上看，為了刺激經(jīng)濟，美國實施了兩輪以購買證券資產(chǎn)方式的量化寬松的貨幣政策，兩輪輪量化寬松貨幣政策就為市場注入了2.325萬億的美元流動性。但這種做法由于并沒有找到美國經(jīng)濟復(fù)蘇乏力的根源，因而并未達到刺激消費和投資的目的。相反，對新興市場來說，美國二輪量化寬松政策由于美元貶值而出現(xiàn)大量“熱錢”涌入像中國這樣的新興市場國家，加劇了中國的流動性和通貨膨脹壓力。
　　 （二）成本因素
　　 從國內(nèi)因素來看，國內(nèi)勞動力和服務(wù)業(yè)等價格趨升，資源環(huán)保等外部性內(nèi)部化，資源環(huán)保成本加大，資源性產(chǎn)品價格有待理順，這些自然會影響通脹預(yù)期。以往偏低的勞動工資和能源資源公共產(chǎn)品價格的調(diào)整一定程度上帶來成本推動的物價上漲。國內(nèi)生產(chǎn)要素價格的上升，加上原材料、燃料、動力購進價格的上漲，成本因素導(dǎo)致物價上漲推動通貨膨脹。
　　 從國際因素來看，隨著改革開放的深入，中國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的聯(lián)系日益緊密，另外，伴隨中國經(jīng)濟總量的不斷擴大以及工業(yè)化進程的不斷深入，中國對能源和原材料的巨大需求，在利用本國資源之外過多地轉(zhuǎn)向了國際市場。有數(shù)據(jù)顯示，我國對原油、鐵礦石、氧化鋁、天然橡膠和鎳的進口依存度在40%—60%之間。而美元的持續(xù)貶值推動了以美元計價的商品價格上漲，為了對沖美元貶值的風(fēng)險，國際風(fēng)險資本紛紛大量投資黃金和原油等大宗商品保值，增加了大宗商品需求，直接導(dǎo)致其價格屢創(chuàng)新高。過剩的全球流動性，大大提高了國際大宗商品價格，國際大宗商品價格的上揚，加大我國的通脹壓力。
　　 （三）預(yù)期因素
　　 當物價上漲的趨勢連續(xù)持續(xù)下去的，并且政府物價回落調(diào)控措施效果甚微的時候，在老百姓當中極容易形成物價還要上漲的預(yù)期，而一旦這種通貨膨脹預(yù)期形成，它只會加劇或者是推動物價的繼續(xù)上漲。至從這輪通貨膨脹開始，政府就采取了一些列穩(wěn)定物價的措施，但其間CPI不降反升或整體呈上升趨勢，這將直接導(dǎo)致人們心中形成通貨膨脹持續(xù)的預(yù)期。我國的這輪物價持續(xù)上漲與這種預(yù)期形成不無關(guān)系。
　　 另外，從觸發(fā)CPI上漲的直接原因來看，食品供需長期的不平衡食引發(fā)了CPI的不斷上漲，其中主要是肉禽制品、蛋、水產(chǎn)品的供需不平衡。從組成CPI的權(quán)重來看，食品權(quán)重為34%，而食品類由糧食、肉禽制品、蛋、水產(chǎn)品、鮮菜、鮮果共六小類構(gòu)成。糧食價格近年來穩(wěn)中有升，鮮菜屬季節(jié)性產(chǎn)品，鮮果具有一定的消費彈性，因而主要是肉禽制品、蛋、水產(chǎn)品對CPI的影響較大。正是食品供需的不平衡直接觸發(fā)了物價的上漲，并且在各種因素綜合下成為通貨膨脹。
　　 三、通貨膨脹隱藏的結(jié)構(gòu)性問題
　　 從以上原因分析來看，作為貨幣因素而引發(fā)物價上漲的國內(nèi)和國際因素的影響在逐漸退縮，而在政府一系列物價調(diào)控措施下，物價也有所回落，反應(yīng)在CPI上就是2011年8月份以來的CPI的逐漸回落，短期內(nèi)人們?nèi)菀仔纬晌飪r回落的預(yù)期，2012年2月份CPI同比上漲低于3.5%(目前的一年期存款利率)，結(jié)束已維持24個月的負利率時代，PPI同比上漲僅0.7%，增幅創(chuàng)26個月新低。表面上看，通貨膨脹的壓力大大減小了。此外，雖然美元最近走好，大宗商品期貨價格走強有一定難度。但是，作為引發(fā)通脹的成本因素依然存在，而且引發(fā)CPI上漲的食品類供需的不均衡也依然存在，體現(xiàn)在2012年1月份CPI同比上漲4.5%，其中食品價格同比上漲10.5%，影響居民消費價格總水平同比上漲約3.29%，筆者預(yù)計將來的一段時期，我國通貨膨脹的壓力依然會持續(xù)，總體來說會比以往通脹壓力要較小。
　　 分析此輪通脹的原因并不是最終目的，通貨膨脹作為經(jīng)濟社會一種常見的經(jīng)濟病態(tài)，其本身并不是一種孤立的現(xiàn)象，在物價上漲的表象下面隱藏著我國經(jīng)濟制度的缺陷和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的根本性失衡，而這才是此輪通貨膨脹的根本性因素。
　　 （一）高投資與低消費長期并存，內(nèi)部需求結(jié)構(gòu)不平衡
　　 長期以來，我們國家經(jīng)濟增長主要的是投資——出口主導(dǎo)型，消費所占比重最小。研究表明，消費每增長1個百分點可以帶動GDP增長1.05個百分點，而投資增長1個百分點只能帶動GDP增長0.44個百分點。這種推動經(jīng)濟增長的結(jié)構(gòu)，使得我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)出現(xiàn)諸如如產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理，過剩產(chǎn)能，供需的不平衡等問題。通過以上的原因分析，此次通貨膨脹與我國積極的財政政策和寬松的貨幣政策有關(guān)。政府為復(fù)蘇經(jīng)濟，實施了一些列擴大內(nèi)需的計劃，使得本來就失衡的需求結(jié)構(gòu)變得愈加嚴重。而正是這種失衡的需求結(jié)構(gòu)反過來把物價上漲推向了更高的層次。
　　 （二）能源資源短缺與資源粗放利用并存
　　 當前通貨膨脹，原因之一就是生產(chǎn)要素成本的增加導(dǎo)致的。一方面對能源和原材料又過度依賴國外市場，加劇了物價的上漲。以礦產(chǎn)資源利用為例，我國礦產(chǎn)資源總回收率和共伴生礦產(chǎn)資源綜合利用率分別為30％和35％左右，比國外先進水平低20個百分點。另一方面對能源及原材料的利用效率的低效，又反過來加大了對國外能源及原材料的進口量，進而更大程度地實現(xiàn)了成本因素推動的通貨膨脹的形成。
　　 （三）不合理的投資結(jié)構(gòu)
　　 這種不合理尤其體現(xiàn)在政府投資和壟斷性國有企業(yè)的投資上。政府作為投資主體，以大規(guī)模的財政資金投放在基礎(chǔ)建設(shè)，必然擠壓了經(jīng)濟主體進入競爭性的基礎(chǔ)建設(shè)項目，另一方面也容易造成總供給與總需求的失衡，我國通貨膨脹的形成當然是供需失衡的結(jié)果。
　　 （四）價格結(jié)構(gòu)失衡，且缺乏成熟的價格波動預(yù)警機制
　　 價格結(jié)構(gòu)也稱為價格體系。定價合理的價格體系是經(jīng)濟系統(tǒng)正常運行的信號裝置。當前的價格體系和價格管理辦法依然存在一定程度上統(tǒng)得多、管得死的問題。錯誤定價造成了經(jīng)濟的“亂象”，導(dǎo)致實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟資源的錯配。價格信號引導(dǎo)著經(jīng)濟運行，價格扭曲必然導(dǎo)致價格體系的失衡和經(jīng)濟扭曲。當前的通貨膨脹，不僅與全球價格體系的失衡，即發(fā)達國家價格體系與發(fā)展中國家價格體系有一定關(guān)聯(lián)效應(yīng)，更主要的是受我國價格體系失衡的影響。而此次通貨膨脹也反應(yīng)出我國市場經(jīng)濟缺乏成熟的價格波動預(yù)警機制，因而，健全價格波動預(yù)警機制是穩(wěn)定物價的重要措施。
　　 四、結(jié)語
　　 當前我國通貨膨脹的影響因素是多方面的，既有財政、貨幣因素、成本因素，也有預(yù)期因素。其中有些因素依然存在，另一方面通貨膨脹下隱藏著我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的根本性失衡，高投資與低消費長期并存；能源資源短缺與資源粗放利用并存；不合理的投資結(jié)構(gòu)；價格結(jié)構(gòu)失衡。影響通貨膨脹的有些因素依然未消，加上最根本性因素——經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡，今后我國經(jīng)濟依然存在一定程度上的通脹壓力。因此，完善市場經(jīng)濟體制，加強制度建設(shè)與完善相關(guān)經(jīng)濟政策，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，改變經(jīng)濟增長方式才是我國物價穩(wěn)定的最根本性措施。
　　 （作者單位：內(nèi)蒙古師范大學(xué)）