文/李惟莊

股市:盤點(diǎn)及展望

文/李惟莊

2011年下半年中國證券市場(chǎng)的定位由過去的重融資轉(zhuǎn)向重投資，上市公司造假減少，整個(gè)證券市場(chǎng)開始轉(zhuǎn)型。

2011年的上證指數(shù)1月4日收盤2852.65點(diǎn)，年末12月30日收盤2199.42點(diǎn)，跌653.23點(diǎn)，跌幅達(dá)22.90%，絕大多數(shù)股民處于虧損狀態(tài)。甚至有的股民，虧損達(dá)到60%以上，導(dǎo)致我國大多數(shù)股民一致不看好國內(nèi)股市。以年初的1999只股票看，跑贏上證指數(shù)的個(gè)股501只，占25.06%。從股市常用的靜態(tài)成本回收年數(shù)看，以四年投資收回成本測(cè)算，僅有23只個(gè)股達(dá)成此項(xiàng)目標(biāo)，占1.15%，但是有1976只的個(gè)股不能達(dá)到這一目標(biāo)，比例高達(dá)98.85%。

回顧2011年全年，是一根陰線，但是這陰線對(duì)我們大家，乃至行情的發(fā)展來說，也許并不是太壞的事情?？v觀我國股市的歷史趨勢(shì)，每一次慘跌，都必然孕育著機(jī)會(huì)。沒有998點(diǎn)就不存在6124點(diǎn)，沒有1664點(diǎn)也就不可能有3478點(diǎn)。998點(diǎn)到6124點(diǎn)個(gè)股中漲10倍多的俯拾皆是，從1664點(diǎn)到3478點(diǎn)個(gè)股平均漲了兩倍，當(dāng)然能夠獲得如此報(bào)酬需要投資者的耐心和等待。如果一遇到大跌就拋的話，肯定是掙不了錢的。因此回頭看，對(duì)于熊市給出的低點(diǎn)機(jī)會(huì)，是相對(duì)難得的。2011年全年A股市場(chǎng)基本處于反復(fù)調(diào)整之中。2011年股市的下跌已經(jīng)提前透支了2012年上半年經(jīng)濟(jì)增速放緩的預(yù)期，滬深股市的底部區(qū)域特征已經(jīng)基本顯現(xiàn)，2012年行情會(huì)好于2011年。再加上現(xiàn)在的低估值狀態(tài)，將賦予2012年股市相對(duì)較好的起點(diǎn)。2012年若有配合一些大的基金入市的“組合拳”推出，一波上漲行情或可期待，市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)預(yù)期的投資機(jī)會(huì)。

我國證監(jiān)會(huì)也已經(jīng)再三強(qiáng)調(diào)股市不是為了讓企業(yè)“圈錢”，股市是為了讓中國的老百姓分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革開放的成果。2011年下半年的行情是隨著中國證券市場(chǎng)的定位由過去的重融資轉(zhuǎn)向重投資，轉(zhuǎn)向把投資者的利益放在第一位，加之對(duì)上市公司退市制度的完善，證券市場(chǎng)上市公司造假的減少，整個(gè)證券市場(chǎng)開始轉(zhuǎn)型。政策將促使上市公司加快轉(zhuǎn)型和升級(jí)步伐，提高上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而推動(dòng)整個(gè)中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和升級(jí)，為未來中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展打下基礎(chǔ)。2012年中國股市的賺錢效應(yīng)或?qū)@現(xiàn)，但是我們也要關(guān)注到近期的人民幣貶值，導(dǎo)致外資出逃、房?jī)r(jià)下跌，尤其政府或?qū)⒊雠_(tái)更嚴(yán)厲的調(diào)控措施，也將會(huì)導(dǎo)致房?jī)r(jià)進(jìn)一步的下跌，房地產(chǎn)投資前景并不樂觀。另外，當(dāng)前的銀根偏緊，高速、高鐵等行業(yè)的投資下降，銅鋁、鋼鐵等大宗商品的價(jià)格下調(diào)，這些商品的價(jià)格下降，加上這些行業(yè)的產(chǎn)能過剩，促使這些行業(yè)的設(shè)備投資預(yù)期降低，造成投資渠道不暢，依靠投資推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式將被摒棄，代之以依靠消費(fèi)來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但是目前房?jī)r(jià)還沒有真正下來，消除人們消費(fèi)顧慮的醫(yī)保、社保改革還沒有完全到位，大規(guī)模的消費(fèi)上升將有一定困難，因此經(jīng)濟(jì)增速將有所放緩，而且無法短期解決。所以暫時(shí)來說，經(jīng)濟(jì)增速無法上去，股市也不會(huì)有大的起色。

就近期來看，反彈肯定有，再大的熊市也有反彈，不過反彈的空間小，持續(xù)的時(shí)間短，熱點(diǎn)不具有持續(xù)性，不好把握，技術(shù)差、動(dòng)作慢的股民最好不參與；技術(shù)好的切記不要戀戰(zhàn)，快進(jìn)快出。從2012年的前兩個(gè)月看，不要對(duì)反彈的高度和時(shí)間有太樂觀的想法。

編輯：黃靈 yeshzhwu@foxmail.com