■韓家清 趙磊

（天津股權(quán)交易所，300457）

（第一作者為天津股權(quán)交易所副總裁）

2012年10月31日，天津?yàn)I海新區(qū)，聲聲鑼響伴隨著陣陣掌聲和歡呼聲，天交所第四十次掛牌儀式為這個金秋十月又帶來了一批豐碩的果實(shí)。至此，天交所市場累計(jì)掛牌企業(yè)已達(dá)215家。

天交所，這個中國場外交易市場的勤勞耕耘者，不僅在收獲著豐收的果實(shí)，還收獲著新的“果園”：“十一”假期后的第一個工作日，天交所山西長治代表處揭牌；10月19日，天交所與秦皇島經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)簽約，共同設(shè)立天交所業(yè)務(wù)代表處。

業(yè)務(wù)擴(kuò)張的密碼箱

仔細(xì)了解后不難發(fā)現(xiàn)，在天交所目前有派出機(jī)構(gòu)的地區(qū)，如山西和湖南等地都有自己的區(qū)域性股權(quán)交易市場，但為何當(dāng)?shù)仄髽I(yè)仍愿意在天交所市場進(jìn)行掛牌融資？

答案就在天交所4年創(chuàng)新發(fā)展的成果中。截至目前，與天交所簽署合作協(xié)議的地區(qū)共計(jì)20個省45個市。天交所業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)覆蓋全國31省119市，形成了縱貫?zāi)媳睓M穿東西的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。各地政府紛紛與天交所建立合作，充分說明了天交所市場對中小微企業(yè)的融資、規(guī)范、孵化和培育功能，也彰顯了天交所市場對各地實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動作用。

作為我國首家享受國務(wù)院先行先試政策的股權(quán)交易所，天交所于2008年9月在天津?yàn)I海新區(qū)正式成立,當(dāng)之無愧地成為探索我國場外交易市場發(fā)展的先驅(qū)者。經(jīng)過4年的創(chuàng)新發(fā)展，天交所始終將先驅(qū)者的優(yōu)勢保持并擴(kuò)大，逐漸完成了從先驅(qū)者向領(lǐng)跑者的華麗蛻變，奠定了在我國場外交易市場中舉足輕重的地位。

4年來，位于改革開放前沿天津?yàn)I海新區(qū)的天交易所依靠國務(wù)院政策支持，率先在國內(nèi)探索公司制股權(quán)交易所的運(yùn)營，徹底摒棄行政事業(yè)單位效率低、觀念舊、內(nèi)耗大等先天劣勢，積極從市場需求出發(fā)，全力為市場服務(wù)，一切取自于市場進(jìn)而再反哺市場，不斷將市場規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，始終堅(jiān)持“貼近市場需求創(chuàng)新，立足市場服務(wù)生存；借助市場機(jī)制發(fā)展，培育市場自治約束”的發(fā)展方針，從而走上了市場規(guī)?？焖偾曳€(wěn)步擴(kuò)大的可持續(xù)發(fā)展良性軌道。

“要為在天津?yàn)I海新區(qū)設(shè)立全國性非上市公眾公司股權(quán)交易市場創(chuàng)造條件”，這是《國務(wù)院關(guān)于天津?yàn)I海新區(qū)綜合配套改革試驗(yàn)總體方案的批復(fù)》（國函[2008]26號）中的明確要求。天交所用4年的時間創(chuàng)造了這樣的條件：公司制運(yùn)營，市場化運(yùn)作，借鑒國外先進(jìn)交易制度，探索具有中國特色的場外交易市場監(jiān)管體系 中國資本市場第三極的輪廓已初步顯現(xiàn)，這也是天交所為貫徹國家戰(zhàn)略所做出的重要貢獻(xiàn)。

同時，自2008年9月誕生之日起，就深深打上了“市場化”烙印的天交所，隨著4年來的規(guī)范運(yùn)營發(fā)展，“市場化”已經(jīng)成為天交所的奪目光環(huán)。天交所用4年的創(chuàng)新發(fā)展成果引領(lǐng)了中國場外交易市場的發(fā)展方向，并成為其他股權(quán)交易市場的借鑒模板。

貫徹國家戰(zhàn)略，走市場化道路，這就是天交所業(yè)務(wù)擴(kuò)張的密碼箱。

繼續(xù)擴(kuò)張 目標(biāo)唯一

中國資本市場的未來在哪里？

滬深股市歷經(jīng)20余年的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了幫助國企解困，助推民企發(fā)展，豐富社會投資渠道等歷史任務(wù)。但無法掩蓋的是，中國短短20余年的資本市場歷史已經(jīng)暴露出了諸多先天不足和后天弱點(diǎn)。尤其是融資功能變味和投資功能弱化讓滬深市場備受詬病。

新任證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)上任以來，從IPO、分紅、退市等環(huán)節(jié)多管齊下，已經(jīng)為中國較高層次資本市場勾勒出未來的發(fā)展方向。更為重要的是，場外交易市場在新領(lǐng)導(dǎo)變革與創(chuàng)新的新思路下迎來了歷史性發(fā)展機(jī)遇。

溫家寶總理在今年全國金融工作會議上明確指出，做好新時期的金融工作，要堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求。

答案逐漸清晰。中國資本市場的未來在于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)又在哪？不僅僅在“北上廣深”這些一線城市，更在中國282個地級市、374個縣級市、1642個縣和2861個縣級行政區(qū)之中。

天交所4年來始終把握金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主線，把資本市場的觸角不僅延伸到全國的大中城市，更覆蓋到22個省、71個市的田間地頭。目前已經(jīng)設(shè)立的5個派出機(jī)構(gòu)由北向南依次在河北滄州、山東濰坊、山西長治、湖南岳陽和福建晉江貫穿了中國大地。

天交所的業(yè)務(wù)在不斷擴(kuò)張，市場發(fā)展日新月異，但不管到什么時候，天交所業(yè)務(wù)擴(kuò)張和市場發(fā)展的唯一目標(biāo)始終是服務(wù)于由廣大中小微企業(yè)構(gòu)成的實(shí)實(shí)在在的與民生，與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展息息相關(guān)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

春華秋實(shí) 場外交易市場的又一個春天已經(jīng)來臨

2012年1月19日，中國證監(jiān)會新任領(lǐng)導(dǎo)親臨天交所調(diào)研指導(dǎo)。之后，以天交所為代表的場外交易市場日益得到來自于政府高層和社會各界的高度關(guān)注和支持。場外交易市場的又一個春天已經(jīng)來臨，天交所也將不會辜負(fù)方方面面的期望，再接再厲，銳意進(jìn)取，不斷收獲更加豐盛的果實(shí)。