5 月份開始，國內工業(yè)萘市場行情再度下探尋底，市場主流成交價在5200～5500 元（噸價，下同），低端價格甚至再探年初5000 元低位，環(huán)比跌幅2%～3%。此輪探底行情的成因，除原料支撐減弱、看空心理增強、企業(yè)流動資金受限外，下游減水劑、精萘、2-萘酚等企業(yè)的開工率降低，需求減弱是關鍵。

但是，5 月份受煤焦油深加工企業(yè)集中檢修影響，工業(yè)萘產量也同步下降，市場步入量價同步萎縮的狀態(tài)。此時的探底盤整更是筑底的好機會，在市場下探中醞釀回暖。

下游市場疲軟

據了解，近期房地產行業(yè)仍然受國家調控的影響，并未有什么利好驅動，各地建筑市場開工率也未得到實質性提高，減水劑企業(yè)開工率一直維持在50%～60%，5 月份部分地區(qū)開工率有進一步下降的趨勢，對工業(yè)萘的實質性需求較往年明顯下降，甚至部分企業(yè)為了降低成本只能放低原料品質方面的要求。另外精萘及2-萘酚市場在染料業(yè)低迷、出口不暢影響下銷售壓力加大，成交小幅走軟，對工業(yè)萘市場的拉動能力減弱。

原料行情走低

自2 月底以來，國內煤焦油市場呈現連續(xù)上揚走勢，延續(xù)漲勢至4 月中旬，主流成交價在2800 ～3000 元，部分地區(qū)甚至達3200 元。同期燃料油市場行情持續(xù)向好，對工業(yè)萘的市場起到了推動作用。但是，進入4 月下旬之后，煤焦油市場的持續(xù)上揚因無量的積極配合而開始降溫。“五一”過后部分地區(qū)已出現2%左右的小幅下滑走勢，對工業(yè)萘生產企業(yè)造成利空打壓。在無實質利好的背景下，各深加工企業(yè)對后市看空氣氛漸濃。此時，貿易商的快速清庫出貨行為也對工業(yè)萘后市形成了消極影響。

終端企業(yè)流資受限 據了解，目前一些在建或計劃建設房地產項目因資金周轉緩慢造成部分項目緩建或停建。同時國內一些大型工程建設單位，也均出現了不同程度的流動資金緊張現象，如國內大型攪拌站目前開工率相比去年同期就出現了大幅降低，綜合開工率同比下降30%以上，部分地區(qū)的攪拌站仍停工待開，繼而影響了減水劑的總體需求，連帶了對工業(yè)萘市場需求的降低。另外國內終端染料企業(yè)因市場低迷、出口不暢等問題始終沒有改觀，資金回籠也出現了緊張的情況，引發(fā)整個產業(yè)鏈走軟。

持續(xù)下滑動能不足

目前工業(yè)萘市場出現走軟跡象，從綜合成本因素考慮，其高成本低售價現狀仍未改變，深加工企業(yè)基本無利可圖，甚至小的加工企業(yè)已進入虧損狀態(tài)，受高成本支撐影響，再度下滑的動能已明顯不足，回落空間有限。同時，由于工業(yè)萘的持續(xù)低位運行，其他產品需求空間增大，如苯酐廠家對工業(yè)萘市場加大了關注，萘氧化法制苯酐因成本相對偏低，江蘇、山東、山西、河北、湖北、天津等地有的企業(yè)已重新啟用該工藝生產，必然增加對工業(yè)萘需求。

另據3 月份的海關統(tǒng)計，我國工業(yè)萘作為依靠進口為主的國家，當月首次出現出口大幅增長，出口652 噸，同比增長58.85%。雖然出口絕對數只為進口的12%，但是這反映出一個出口的積極信號，從另一方面也反映出國內價格已進入歷史相對低位。加之5 月18 日央行今年第二次下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5 個百分點，大約向市場釋放4000 億元左右的資金流動性，對包括化工行業(yè)在內的經濟實體企業(yè)將是一重要利好，對工業(yè)萘行情盤整后再度回暖反彈也會起到積極的推動作用。