姚鳳閣 董兵權(quán)

(哈爾濱商業(yè)大學金融學院，黑龍江哈爾濱150028)

改革開放以來，我國科技型中小企業(yè)取得了長足發(fā)展，并已成為我國經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。然而資金不足以及缺少有效的融資渠道已經(jīng)成為制約我國科技型中小企業(yè)又好又快發(fā)展，提高競爭力的主要障礙。

一、科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀及困境

(一)銀行信貸

銀行信用貸款是企業(yè)發(fā)展中最普遍的融資方式之一，對于科技型中小企業(yè)來說，銀行信貸是最直接的資金支持渠道，據(jù)統(tǒng)計，我國科技型中小企業(yè)大約70%的資金是由銀行提供的。然而，由于科技型中小企業(yè)規(guī)模小、實力弱，特別是發(fā)展初期就缺乏資金的支持，又缺少相應的抵押擔保，很難得到銀行的支持。從風險的角度講，科技型中小企業(yè)本身發(fā)展存在風險，銀行借貸給中小企業(yè)會面臨更大的風險。近年來，盡管國家采取了多項措施，加大金融機構(gòu)對科技型中小企業(yè)的扶持力度，但科技型中小企業(yè)獲得銀行信貸仍然存在著一定的困難。

(二)企業(yè)內(nèi)部融資

企業(yè)內(nèi)部融資是科技型中小企業(yè)初創(chuàng)期常常采取的融資方式，企業(yè)募集到的資金來源眾多，企業(yè)創(chuàng)辦者及其親屬和朋友都可以成為融資的對象，但資金分散，集資效率低，成本較高。這種方式為企業(yè)奠定了一部分資金基礎，使企業(yè)能夠順利啟動，但是這種方式往往只是一次性的，維持企業(yè)運營時間相對較短，缺乏穩(wěn)定性和長久性。

(三)資本市場融資

資本市場融資主要是面向社會公開發(fā)行債券和股票，以債券化和股份制的形式籌集資金，這種方式不僅可以解決企業(yè)內(nèi)部資金緊缺的問題，增加現(xiàn)金流，而且還可以為進一步為資本市場的運作打下良好基礎?？墒?，對于大多數(shù)規(guī)模小、實力弱的科技型中小企業(yè)來說，發(fā)行債券和股票可操作性不大。

(四)風險投資

風險投資主要是企業(yè)通過一定的方式獲得風險投資基金的支持，來為企業(yè)籌集必需的資金。這種方式能夠很好地為科技型中小企業(yè)提供所需資金，而不需要企業(yè)為此付出高昂的代價，承擔巨大的風險。然而，這種融資方式取決于企業(yè)自身的實力，企業(yè)規(guī)模越大，科技實力越強，得到的支持就越多。我國的科技型中小企業(yè)普遍科技實力不強，科技轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的能力較弱，并且周期長、見效慢，這在一定程度上限制了其獲得風險投資的機會。

(五)商業(yè)信用

商業(yè)信用融資是中小企業(yè)經(jīng)常采取的融資方式，其具有靈性和即發(fā)性，在一定程度上減小了資金鏈斷裂給企業(yè)帶來的風險。但由于商業(yè)信用融資的期限較短，籌集金額較小，企業(yè)付出的成本較高，不利于中小企業(yè)的發(fā)展，也滿足不了科技型中小企業(yè)對資金的需求。

(六)創(chuàng)新基金

政府設立創(chuàng)新基金的目的是為具有較強科技創(chuàng)新能力的企業(yè)提供資金支持，這對于嚴重依賴于外部資金的科技型中小企業(yè)來說無疑非常具有吸引力，創(chuàng)新基金的設立為企業(yè)開辟了新的融資渠道，在一定程度上緩解了企業(yè)的資金壓力。然而，創(chuàng)新基金數(shù)額相對較少，無法滿足較大的資金需求。目前，我國科技型中小企業(yè)能夠申請到的最高創(chuàng)新基金數(shù)額為200萬人民幣，而小企業(yè)初創(chuàng)期就需要大量的資金進行技術研發(fā)，在未來的發(fā)展期更需要大量的資金投入生產(chǎn)，政府的創(chuàng)新基金對于科技型中小企業(yè)的發(fā)展來說杯水車薪，不能根本地解決其資金短缺的問題。另外，創(chuàng)新基金審批時間長，手續(xù)繁雜，對于要求時間短、見效快，以技術創(chuàng)新為生命力的科技型中小企業(yè)來講，又是一個巨大的考驗。

二、解決科技型企業(yè)融資難問題的對策

(一)完善信貸政策

1.進一步建立和完善中小金融機構(gòu)

目前，我國中小金融機構(gòu)已經(jīng)在全國遍地開花，各省市都陸續(xù)建立了地區(qū)性商業(yè)銀行等金融機構(gòu)，在金融市場上占據(jù)了相當?shù)姆蓊~，加快推進中小金融機構(gòu)發(fā)展將成為我國金融業(yè)今后一段時期的發(fā)展戰(zhàn)略。應進一步完善中小金融機構(gòu)的信貸政策，如適度放寬中小金融機構(gòu)確定貸款利率的權(quán)限，適度擴大中小金融機構(gòu)儲蓄存款的來源和應用渠道，積極促進中小金融機構(gòu)的業(yè)務創(chuàng)新，更好地為科技型中小企業(yè)服務。

2.建立健全中小企業(yè)擔保體制

為了更好地解決科技型中小企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定、資金薄弱、信譽度低、銀行信貸難等問題，可以借鑒其他國家的先進經(jīng)驗和做法，結(jié)合我國的實際，建立健全中小企業(yè)信用擔保制度，為中小企業(yè)，特別是科技型中小企業(yè)提供制度支持。如:建立健全相關的法律、法規(guī)，營造良好的外部法制環(huán)境;建立風險分散的長效機制，降低銀行和企業(yè)的信貸風險;吸收各方資本，拓寬中小企業(yè)擔保機構(gòu)的資金來源及融資渠道;加強中小企業(yè)擔保機構(gòu)的風險監(jiān)控等，為科技型中小企業(yè)發(fā)展保駕護航。

3.加大對中小企業(yè)的信貸傾斜

切實采取有效措施，加大國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)，特別是對科技型中小企業(yè)的資金支持。第一，在同等風險評估指數(shù)的前提下，優(yōu)先向科技型中小企業(yè)提供貸款，在兼顧利潤、效率和穩(wěn)妥經(jīng)營的前提下，大膽進行創(chuàng)新，給予科技型中小企業(yè)更多的資金支持。第二，考慮制定相關政策，保持金融機構(gòu)對科技型中小企業(yè)的貸款份額。

(二)提升企業(yè)內(nèi)部融資能力

作為科技型中小企業(yè)重要的融資形式，內(nèi)部融資應引起足夠的重視?？萍夹椭行∑髽I(yè)要轉(zhuǎn)變過去一味依賴銀行信貸的傳統(tǒng)思維方式，在融資過程中逐步樹立市場觀念和自主理念，樹立成本效益和法制觀念，逐步提高科技型中小企業(yè)的管理水平，進一步規(guī)范和完善中小企業(yè)的財務制度和管理結(jié)構(gòu)，推進企業(yè)文化建設，切實提高企業(yè)的管理效率，增強內(nèi)部凝聚力。在融資過程中采取靈活、機動的有效措施，擴大內(nèi)部融資范圍，提高內(nèi)部融資收益，做大做強內(nèi)部融資業(yè)務。

(三)積極開拓直接融資渠道

1.合理運用稅收減免、貼息等財政措施調(diào)動內(nèi)、外資投入的積極性，積極吸引投資者直接投資。

2.完善資本市場體系，建立多層次的融資體系，建立健全科技型中小企業(yè)的股票融資制度，完善發(fā)行審核制度，逐步建立起適合科技型中小企業(yè)融資特點的發(fā)行審核制度，降低科技型中小企業(yè)的上市門檻，為科技型中小企業(yè)上市提供便利，做大做強中小企業(yè)板。

3.積極完善創(chuàng)業(yè)板市場，為規(guī)模小、實力弱、無法上市的科技型中小企業(yè)建立股份轉(zhuǎn)讓的途徑，積極拓寬融資渠道，使發(fā)展?jié)摿ψ?、信譽度高的科技型中小企業(yè)優(yōu)先通過發(fā)行債券融資，逐步鋪開，惠及更多的科技型中小企業(yè)，為其直接融資提供渠道。

(四)建立專項創(chuàng)新基金

以政府為主導，為科技型中小企業(yè)設立專項創(chuàng)新基金，用以支持科技型中小企業(yè)在高新技術領域自主創(chuàng)新，科技創(chuàng)新，增強企業(yè)競爭力。創(chuàng)新基金應根據(jù)科技型中小企業(yè)的不同特點，采取不同方式予以支持。

1.對已經(jīng)具有一定規(guī)模、效益和發(fā)展水平的科技型中小企業(yè)或項目，可以采用貼息的方式提供銀行貸款，鼓勵企業(yè)或項目積極擴大規(guī)模。

2.對尚處于發(fā)展階段的科技型中小企業(yè)或項目提供必要的補助，對擁有一定創(chuàng)新成果的企業(yè)或項目提供成果轉(zhuǎn)化的資助。

3.對初創(chuàng)時期的科技型中小企業(yè)或項目，依據(jù)其較好的發(fā)展前景、較高的創(chuàng)新水平和今后的創(chuàng)新潛力，特別是新興的朝陽產(chǎn)業(yè)和相關項目，可以采取資本金投入的方式，引導其他形式的資本進入，也可以采取合作的方式，在限定的期限內(nèi)依法收回投資。

(五)規(guī)范發(fā)展風險投資業(yè)

風險投資作為一種權(quán)益性投資方式，對我國融資市場是一個必要的補充，可以為科技型中小企業(yè)的發(fā)展提供便捷有效的融資渠道。在開拓科技型中小企業(yè)融資渠道時，可借鑒發(fā)達國家風險投資的模式，發(fā)展和壯大我國的風險投資業(yè)，積極促進科技型中小企業(yè)發(fā)展。

1.適度放寬國內(nèi)投融資市場限制，積極推動民間資本設立風險投資基金，可以在投資政策上給予優(yōu)惠，加大風險投資的吸引力度。

2.建立和完善產(chǎn)權(quán)交易市場，嘗試建立快速、高效的風險資本退出通道，進一步解除風險投資者的后顧之憂，使風險投資更好地為科技型中小企業(yè)服務。

總之，科技型中小企業(yè)的發(fā)展、壯大需要自身的不斷努力，更需要政府部門的關注和支持，應當受到重視。我國科技型中小企業(yè)的發(fā)展需要一個良好的融資環(huán)境，國家應從全局出發(fā)，有效解決科技型中小企業(yè)融資難問題，積極引導和推動國內(nèi)資本市場建設，鼓勵符合中國特色社會主義市場經(jīng)濟的金融體系的建立和發(fā)展，進一步完善資本市場有關制度的制定，規(guī)范資本市場運行秩序，大力推動科技型中小企業(yè)不斷發(fā)展壯大，增強在國內(nèi)外市場中的競爭力，為我國經(jīng)濟發(fā)展做出更大貢獻。

［1］王安明.解決中小企業(yè)融資難的思路［N］.金融時報，2004-11-23.

［2］唐洪文.淺析科技型中小企業(yè)融資難題［J］.中國科技產(chǎn)業(yè)，2005(8).