■劉 偉

一、中國經(jīng)濟形勢以及當前所面臨的機遇

（一）從GDP水平看中國經(jīng)濟發(fā)展狀況

改革開放以來，我國經(jīng)濟年平均增長率一直維持在9.8%左右，保持了三十多年的高速增長態(tài)勢。按照國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，到去年年底，我國GDP總量超過了47萬億人民幣。按不變價格計算，比改革開放提高了20倍；折合美元約為6萬億美金，約占世界GDP總量的8%，排名世界第二。

事實上，衡量中國GDP發(fā)展水平更重要的指標是人均水平。第六次人口普查的數(shù)據(jù)顯示，中國人口總數(shù)約為13.4億，人均GDP約為3.2萬元人民幣。按不變價格計算，比改革開放初期提高了16倍。同樣按照匯率法折算，人均是四千多美金。從世界銀行前不久公布的2010年人均國民收入排序來看，世界213個國家和地區(qū)，我國排在第122位。

改革開放初期，世界銀行當時公布的196個國家和地區(qū)按人均水平的排序，中國排在第189位，倒數(shù)第七?，F(xiàn)在是213個國家和地區(qū)的排序，我國上升到122位。雖然排的位置比較靠后，但是在前后三十多年的改革開放當中，我國提升的幅度是非常顯著的。所以從中國GDP水平來看，有以下幾個特點：總量大，總體規(guī)模排在世界的第二位；人均差，人均水平比較低，排在世界的122位；速度快，按不變價格計算，三十多年總量約提高了20倍，人均水平約提高了16倍。這就是從GDP水平反映出來的中國經(jīng)濟水平的狀況。

（二）中國發(fā)展水平定位辨析

在國際社會中，中等收入的發(fā)展中國家的人均GDP為四千多美金。從GDP反映的水平來看，中國就屬于當代中等收入的發(fā)展中國家。也就是說這個國家的工業(yè)化尚未完成，但是處在工業(yè)化的加速期，已經(jīng)進入最后沖刺階段。但是，這個判斷在國際社會是有爭議的。國際社會認為，這種定位低估了中國的水平，中國的實際水平比這要高得多。它主要是基于以下兩個方面的原因。

首先，是服務業(yè)核算口徑不同，由于合法化和體制外產(chǎn)業(yè)，我國的第三產(chǎn)業(yè)被嚴重低估。第二，西方對中國的匯率水平有質疑。人民幣屬于有管理的浮動匯率。這個基準價由政府確定。由此，西方認為，中國的外匯定價比市場價格高，也就是人民幣被低估了。

因此西方主流觀點認為，中國已經(jīng)不再是一個發(fā)展中國家，而要求中國按照發(fā)達國家的身份進入國際社會和國際市場，這意味著要求中國進入國際社會所付出的成本要增大。其背后實際上有遏制中國發(fā)展的勢頭、增大中國發(fā)展成本的基本戰(zhàn)略考慮。

事實上衡量一個國家的經(jīng)濟發(fā)展水平要從數(shù)量和質量兩個基本層面去判斷，GDP水平是國際上通用的數(shù)量判斷標準，但是質量方面，即一個國家的經(jīng)濟結構才是更為本質性地體現(xiàn)發(fā)展階段的要素?？匆粋€國家真正的發(fā)展水平，除了考慮數(shù)量、GDP的規(guī)模之外，更要緊的是要考慮質量，其背后的經(jīng)濟結構，僅僅看總量是不足以說明問題的。

一個國家完成了現(xiàn)代化改造，除了工業(yè)和城市規(guī)模之外，一個非常重要的結構指標就是農(nóng)業(yè)勞動力就業(yè)比重一定要降到10%以下。當代發(fā)達國家的勞動力就業(yè)比重一般是在5%左右，主要發(fā)達國家像美國，截止到去年，農(nóng)業(yè)勞動力就業(yè)比重是2.3%。而反觀我國，截止到去年，我國剛公布的農(nóng)業(yè)勞動力就業(yè)比重為36.7%，與之最接近的是中等收入發(fā)展中國家39%的平均水平。這也表明事實上中國是一個中等收入的發(fā)展中國家。

另一個結構指標是工業(yè)化率，就是工業(yè)化的實現(xiàn)程度。通過測算，我國總體工業(yè)化實現(xiàn)程度大致達到了70%，進入了工業(yè)化的后期。所以從工業(yè)化的實現(xiàn)程度指標判斷，中國也處于中等收入的發(fā)展中國家階段。

還有一個與工業(yè)化實現(xiàn)程度和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化相聯(lián)系的結構指標可以衡量我國當前的發(fā)展水平，即城市化率。2011年，國家統(tǒng)計局公布，中國人口城市化率達到了51.3%，屬于發(fā)展加速期。

所以從這些基本的社會結構指標看，中等收入發(fā)展中國家的定位是符合中國實際的。

（三）當前中國發(fā)展的歷史性機遇

當一個國家到了中等收入發(fā)展中國家階段，如果保持持續(xù)增長態(tài)勢。再經(jīng)歷一、二十年的時間，這個國家便可能實現(xiàn)當時歷史條件下的現(xiàn)代化。

到了21世紀，我國以十年為標準對發(fā)展成為中等發(fā)達國家進行展望。根據(jù)測算，2030年之前，中國潛在的增長速度在7—9%之間，所以實現(xiàn)此目標應有很大可能性?，F(xiàn)在第一個十年已經(jīng)過去，我國經(jīng)濟平均增長率達到了11%，比要求高了3.8個百分點，根據(jù)統(tǒng)計，已經(jīng)于2007年提前三年實現(xiàn)了到2010年預定的目標。按此推算，“十二五”規(guī)劃期間是我國實現(xiàn)全面小康社會發(fā)展目標的關鍵時期。意思是就經(jīng)濟增長指標而言，有可能在“十二五”規(guī)劃結束之時就提前完成原定于2020年實現(xiàn)全面小康社會的目標，實現(xiàn)強國夢想。

二、當前中國經(jīng)濟增長面臨的挑戰(zhàn)——“中等收入陷阱”

我國經(jīng)濟現(xiàn)在面臨的最大的歷史性的挑戰(zhàn)，概括成一句話，就是如何穿越“中等收入陷阱”。

據(jù)統(tǒng)計，目前世界上有213個國家和地區(qū)。其中，有70多個是穿越了中等收入，成為高收入新興經(jīng)濟國的現(xiàn)代化國家；有20多個是低收入的窮國，尚未達到中等收入階段；還有約113個國家和地區(qū)處于一般意義上的中等收入階段。如何跨越進入上中等收入，實現(xiàn)全面小康，成為高收入的新興經(jīng)濟國，這是當代中等收入的發(fā)展中國家共同面臨的難題。

（一）中等收入陷阱的三種典型表現(xiàn)：拉美陷阱、東亞泡沫和中東北非危機

中等收入陷阱這個概念，最早是2006年世界銀行的一份研究報告提出來的。在經(jīng)濟發(fā)展史上，給人們印象最深的受中等收入陷阱困擾最大的有三類國家。

1、拉丁美洲國家。如巴西、阿根廷、智利等國。這些國家沒有卷入冷戰(zhàn)，同時自身資源條件也不錯，由此獲得了十幾年穩(wěn)定的發(fā)展。但此后，這些國家長期停滯在這個階段，各種矛盾越積越深，社會發(fā)展中的經(jīng)濟、政治、社會、文化沖突等矛盾越來越尖銳，政變動亂經(jīng)常發(fā)生，危機不斷，動蕩不安。發(fā)展的停滯使得轉變的歷史性機會不斷推后，直到今天，也未能成功穿越中等收入階段，人們把這種現(xiàn)象叫做“拉美陷阱”。

2、東南亞國家。如馬來西亞、印度尼西亞、泰國、菲律賓等一些東南亞國家。他們也有十幾年的快速發(fā)展，也穿越了貧困到了小康階段，但是它們同樣停在那個階段，各種矛盾糾纏在一起。到90年代末亞洲金融危機爆發(fā)，這些原本國力脆弱的國家很難持續(xù)發(fā)展，競爭力不夠，其低水平重復建設的大量產(chǎn)能過剩產(chǎn)品在危機的沖擊下變成了泡沫，使它們的經(jīng)濟大踏步倒退，人們把這一現(xiàn)象叫做“東南亞泡沫”。

3、出現(xiàn)“中東北非危機”的國家。如埃及、敘利亞、利比亞、也門、突尼斯，比照其他中東北非地區(qū)國家，這些國家在前些年社會相對穩(wěn)定，經(jīng)濟發(fā)展水平快而顯著，他們已經(jīng)達到中等收入階段，但是同樣是在這個階段長期停滯，矛盾危機就越來越大。2008年世界金融危機爆發(fā)，世界市場的萎縮加劇他們國內(nèi)的危機和衰退，矛盾進一步尖銳，引發(fā)了社會、政治、文化、宗教等方方面面的矛盾和沖突，形成了所謂的“中東北非危機”。各個國家導致這次危機的直接原因各不相同，有的源自對執(zhí)政者獨裁的不滿，有的來自宗教，有的來自西方的干預，但是根本原因都是一個，那就是無法穿越中等收入階段，長期停滯在中等收入陷阱中，經(jīng)濟停滯、失業(yè)率上升從而由經(jīng)濟危機轉變?yōu)檎挝C、社會危機。

（二）“中等收入陷阱”的三大成因

以上三波是當代比較典型的受中等收入陷阱困擾的現(xiàn)象。造成這一問題的原因主要有三個。

1、內(nèi)需不足包括投資需求和消費需求兩方面。從投資需求看，投資取決于居民的存款。進入中等收入階段的發(fā)展中國家，國民的儲蓄比過去增加，儲蓄轉換為投資的能力和規(guī)模也提高了，按道理投資能力是增強的。關鍵問題就在于這個國家的自主研發(fā)和創(chuàng)新能力是否跟得上。經(jīng)濟落后時期，按照競爭力比較原理，發(fā)達國家尋求勞動力、土地等成本較低的地區(qū)，將資本、技術、產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)轉移到欠發(fā)達地區(qū)，帶動了當?shù)氐耐顿Y迅速擴張，提供了就業(yè)機會。經(jīng)過十幾年的發(fā)展，當?shù)亟?jīng)濟規(guī)模增加，人們的收入水平提高，土地、勞動力價格隨之漲價，成本不斷攀升，發(fā)達國家就會把投資向成本更低更窮的地區(qū)轉移。這時候，投資需求能否繼續(xù)保持旺盛的增長，關鍵取決于自主創(chuàng)新能力。自主創(chuàng)新能力強，有新產(chǎn)品的開發(fā)，有新產(chǎn)業(yè)結構升級的機會，有新的投資領域的開拓，國民的儲蓄就能轉化為有效的投資；否則一旦投資就是在原有產(chǎn)品、技術、產(chǎn)業(yè)結構的基礎上擴大規(guī)模的重復建設，容易形成產(chǎn)能過剩，只要遇到經(jīng)濟危機，過剩的產(chǎn)能就會作為經(jīng)濟泡沫沖掉，由此出現(xiàn)了投資需求疲軟導致內(nèi)需不足。

消費需求疲軟，這是過去經(jīng)濟學中沒有遇到的新問題。過去經(jīng)濟學家是不擔心發(fā)展中國家在發(fā)展過程中消費需求疲軟的，相反是常提醒它們要注意早熟消費?，F(xiàn)在發(fā)展中國家也出現(xiàn)了消費疲軟導致內(nèi)需不足的問題。原因就在于國民收入分配不合理。如果國民收入分配中出現(xiàn)嚴重的兩極分化，大量的錢給了少數(shù)富人，越有錢的人消費水平越低，雖然他們消費的絕對規(guī)模大，但是消費占其收入的比重很低。同時還導致大部分人收入增長慢，通俗地講就是有錢人不花錢，沒錢人不敢也沒有錢花，這個社會的消費需求肯定疲軟，故而導致內(nèi)需不足。

2、生產(chǎn)成本攀升。到了中等收入階段各種成本都在迅速上升，特別是勞動力成本，對此只有轉變發(fā)展方式，提高勞動生產(chǎn)率，提高整體經(jīng)濟的效率。轉變發(fā)展方式的根本是使經(jīng)濟增長從過去傳統(tǒng)的、主要依靠要素投入量擴大帶動經(jīng)濟增長的方式轉變?yōu)楝F(xiàn)代的、主要依靠效率的提高支撐的經(jīng)濟增長，這樣才可持續(xù)。如果效率提高慢，發(fā)展方式轉變慢，就會導致經(jīng)濟增長成本提高，這些成本進入價格，將形成嚴重的成本推動的通貨膨脹。很多陷入中等收入陷阱的國家，年通貨膨脹率都是30%多甚至80%多，如此一來社會肯定要出大問題。

3、市場化程度滯后，制度創(chuàng)新不足。一個國家市場化滯后，那就意味著其資源的配置更多地不是靠市場體制，不是靠市場競爭來分配資源和機會，而是掌握在非市場的力量——政府權力部門手里。企業(yè)想要獲得資源和機會就很難通過市場手段，而是要勸說政府，最有效的手段是行賄。這就導致越是稀缺的資源越不按效率原則分配，越是稀缺的資源越是按照腐敗指數(shù)分配，那么這個社會就既無公平也無效率，這是陷入中等收入陷阱國家的普遍情況。大量的資源和機會的審批權掌握在政府手里，政府權力背后民主化、法制化落后，對這個權力的民主監(jiān)督和法制約束又極其不夠，而他面對的是準備以金錢腐蝕他的企業(yè)，這樣的社會現(xiàn)實是非常病態(tài)的。

其中一些成功案例像二戰(zhàn)后的聯(lián)邦德國、日本等穿越了中等收入陷阱的國家，他們在以上方面是非常注意的。一是重視人力資本的投入，重視教育，所以他們獨立研發(fā)的能力不斷提升；二是重視社會福利和基本保障，控制兩極分化；三是強調市場化、民主化和法制化，加強反腐敗等制度建設。而所有穿越不過去的國家都是在這三點上十分欠缺。

我國進入中等收入階段，以上構成中等收入陷阱的因素都不同程度地存在，有些方面甚至還很嚴重。所以，我國社會目前確實是機遇與挑戰(zhàn)并存。我國存在歷史性的機遇，但同時面臨的中等收入陷阱的威脅也是非常嚴重的。如何控制住各種威脅實現(xiàn)穿越，這是一個大問題。

三、當前我國經(jīng)濟增長面臨的主要矛盾：潛在通貨膨脹壓力與經(jīng)濟衰退并存

在市場經(jīng)濟條件下，經(jīng)濟要穩(wěn)定協(xié)調，供給和需求之間要大體平衡。宏觀經(jīng)濟失衡指的是總供給與總需求不平衡。當宏觀經(jīng)濟中需求或供給任何一方過大，都會導致國民經(jīng)濟的失衡，造成經(jīng)濟的通脹或通縮，政府就要通過各種手段把這種失衡控制在國民經(jīng)濟可承受的范圍之內(nèi)，這就是宏觀調控的任務。而當前中國經(jīng)濟失衡的新特點就是：既有潛在的通脹壓力，又有經(jīng)濟下行的威脅。

（一）當前通貨膨脹的新特點

事實上當前我國通脹水平并不高，考慮到經(jīng)濟增長內(nèi)在的邏輯和規(guī)律，出現(xiàn)輕微物價上漲情況也是完全正常的。根據(jù)當前數(shù)據(jù)可以推斷，我國的通貨膨脹壓力已經(jīng)得到有效遏制。但有四個特殊情況的存在，依然對我國的物價穩(wěn)定構成威脅。

1、近年來通脹帶有需求拉動的滯后性。2008年7月，我國采取了更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策反危機，財政上以兩年4萬億的投資計劃來彌補市場投資需求的疲軟；貨幣上由穩(wěn)健的貨幣政策逆轉為適度寬松的貨幣政策。在連續(xù)兩年適度寬松的貨幣政策的框架下，財政和銀行聯(lián)手，大量的貨幣放出，對刺激經(jīng)濟保增長，起到了一定的作用。因此在2008到2011年這四年間，在全球經(jīng)濟低迷，甚至是負增長的時候，中國經(jīng)濟增長保持了高速增長。但是這批投放的貨幣同時也會刺激物價，不同的是它對物價的刺激會有時間上的滯后性。歐美國家的滯后性大約是7—8個月，我國是7—24個月，具體表現(xiàn)為通貨膨脹的壓力。那么，前兩年我國放出的貨幣刺激了經(jīng)濟增長，則近兩年就要表現(xiàn)為通貨膨脹的壓力，所以這兩年所面臨的通脹壓力實際是前兩年反危機宏觀政策的后續(xù)。

2、近年來通脹帶有比較明顯的成本推動的特點。通過測算，近年來通脹有50%多是需求拉上的，40%多是成本推動的。中國到了中等收入階段，土地、石油、原材料和勞動力都在漲價，所以這次通脹帶有比較明顯的歷史性的成本推動的特點。

3、近年來通脹帶有一定的國際輸入的性質。2011年，中國已經(jīng)是第一大進出口國，國內(nèi)經(jīng)濟與國際聯(lián)系越來越密切，國際市場各方面的變化對中國經(jīng)濟的影響也越來越深入。以下三方面的國際市場價格對我國影響尤其大：

一是石油，我國每年消耗原油5億多噸，有兩億多的缺口需要進口，原油進口的依賴度超過50%。

二是大宗商品鐵礦砂，中國每年購買的鐵礦砂相當于國際市場總量的60—70%，如此大的購買量推高了國際鐵礦砂的價格，提高了我們的成本。

三是農(nóng)產(chǎn)品，我國主要進口的農(nóng)產(chǎn)品是大豆和玉米。研究顯示，國際市場上大豆價格每漲一塊錢，中國國內(nèi)市場大豆平均上漲八毛三，中國國內(nèi)市場大豆每漲一塊錢，我國CPI里的肉禽蛋上漲六毛二，影響力非常大。去年我國物價上漲70%多的因素是食品漲價，其中表現(xiàn)最突出的就是肉禽蛋類，這明顯和國際農(nóng)產(chǎn)品的價格上漲有關系。

4、近年來通脹與國際收支失衡交織在一起。目前，在國際收支領域里，我國的主要問題是收大于支，截至2011年，我國外匯儲備已經(jīng)達到三萬兩千億美金，在金磚四國中排名第一。但同時通過結匯通道進入到流通中的貨幣量也變得越來越大，從而為通貨膨脹增加壓力。

綜合以上四方面的特點，可以看出雖然目前中國通脹水平不高，但成因卻很復雜。

（二）疲軟的消費需求和出口情況有導致經(jīng)濟下行的危險

1、消費需求增長遲緩是我國多年來的頑疾。這關鍵在于國民收入分配不均。從宏觀上講，國民收入是在三個市場主體中劃分：政府、企業(yè)以及居民。政府是財政收入，企業(yè)是GDP反映其活躍程度，居民是居民收入?！笆晃濉逼陂g財政收入增長速度是21%，比GDP快一倍，居民收入增長最慢。居民收入長期比GDP慢三分之一。以至于這次的 “十二五”規(guī)劃專門提了一個要求，“十二五”期間居民收入增長要和GDP同步。作為消費者的居民收入太少了，消費自然上不來。

然后在微觀上，國民收入的差距在擴大，居民之間、城鄉(xiāng)之間在擴大。城鄉(xiāng)之間，我們現(xiàn)在3.3個農(nóng)民一年的純收入相當于一個市民一年的可支配收入，四個農(nóng)民一年的消費相當于一個市民一年的消費。中國人口13.4億，一半是農(nóng)民，而這6、7億人口的收入增長明顯落后于城市居民收入的增長，也就是說中國的消費需求長期依靠占人口一半的城市居民的消費去拉動，另一半農(nóng)村居民對于消費的貢獻和其人口所占的比重遠遠不相稱。

2、我國當前出口環(huán)節(jié)問題較多。國際金融危機短期里走不出去，所以對中國的出口威脅比較大，貿(mào)易保護主義可能會進一步抬頭。像今年四月份我國的出口增長才6.9%，第一季度已經(jīng)跌破10%，在7%左右。改革開放以來我們的平均出口增長在15%左右，現(xiàn)在的6—7%已經(jīng)是改革開放以來平均水平的一半還不足。

內(nèi)需不足加上出口不利，二者相加，中國經(jīng)濟下行的威脅就比較大。所以現(xiàn)在的中國經(jīng)濟既有衰退的壓力又有通脹的威脅，雙重壓力存在就是當前中國經(jīng)濟增長的主要矛盾。

四、2012年我國宏觀經(jīng)濟調控策略的選擇

既有衰退的壓力又有通脹的威脅，兩大矛盾同時出現(xiàn)。而解決這兩種威脅要求的政策是反方向的。這就使我國宏觀決策遇到了前所未有的麻煩和困難。

因此，要先把主要矛盾找出來解決掉，不惜加劇另一個矛盾。只要解決了主要矛盾，次要矛盾也就迎刃而解了。但這兩個問題哪一個是主要的很難確定。原因在于中央和地方、政府和企業(yè)對政策的要求不同，這背后是利益和責任訴求的差別。這就使得政府很難下政策上的決心，再加上背后復雜的利益關系，博弈就更加困難。

為此2012年兩會工作報告體現(xiàn)了解決這一復雜問題的穩(wěn)健思路：努力實現(xiàn)不同宏觀經(jīng)濟目標之間的均衡。這體現(xiàn)了“穩(wěn)中求進”的政策基調，強調不同目標之間的均衡。在目標區(qū)分不清的時候，穩(wěn)字當頭是對的，否則宏觀調控的風險會過大。

（一）財政政策與貨幣政策走向

2012年的財政政策擴張性的方向應該不會變，也就是積極的財政政策，但是擴張的力度恐怕會有所控制，特別是要關注財政本身的風險。我國國債問題不大，問題的關鍵在于地方債。當前地方政府有憑證的債務額是10.7萬億，還有一些地下的交易，自然無法準確統(tǒng)計。初步估算，中央國債加地方債總計占GDP40%以上，財政政策對財政的風險要有控制。

當前穩(wěn)健的貨幣政策的方向應該不會變，從2010年10月后，從寬松的貨幣政策重新調回到穩(wěn)健的貨幣政策，繼續(xù)緊縮，但是力度不會再進一步擴大。從貨幣供給來說，我們今年第一季度的貨幣供給M2的增速比去年同期慢了0.2%個百分點，銀行信貸的增加比去年同期低了4.4個百分點，緊縮的方向不會變，但是力度會放得比較平穩(wěn)。

總體來說，今年我國的財政政策也好，貨幣政策也好，方向不會變，力度會有所放松，體現(xiàn)“穩(wěn)中求進”的格局。

（二）匯率政策走向

匯率政策是宏觀經(jīng)濟政策的另一大問題。一國貨幣是升值還是貶值，受制于國家宏觀經(jīng)濟調控目標。

2005年以前，我國采取的是盯住美元，和美元保持固定匯率，與之共進退。美國為了擴大出口，采取的辦法是運用自己軍事的、政治的、文化的、經(jīng)濟的各種手段壓主要貨幣對美元升值。然后美元相對貶值，增加出口，減少貿(mào)易赤字，但人民幣是盯住美元的，與之保持固定匯率，等于人民幣跟著美元一起貶值，極大地推動了我們的出口，增速特別快。

2005到2007年，為了反通脹，我國采取的是讓人民幣盯住一攬子貨幣，不再單純盯美元，把各種主要貨幣混在一起，算一個平均數(shù)和人民幣掛鉤，美元貶值，其他貨幣在升值，盯一攬子貨幣就相當于人民幣進入了一個相對加快升值的通道，所以這三年，人民幣每年相對升值8%，總計大約升值了24%。

從2008年金融危機之后，我國要擴大需求，不再是反通脹了。各國貿(mào)易保護主義抬頭，我國也要保護我們的出口，繼續(xù)單純盯美元，搭了美元貶值的便車，所以美國很不滿。

但實際上，貨幣政策是國家主權的一部分，匯率政策是貨幣政策的重要構成，如何抉擇根本上是服從一個國家一定時期宏觀政策的主要目標。根本取決于本國宏觀調控的首要目標。其他外部影響有作用，但都是次要的。所以觀察人民幣匯率政策的變化和匯率水平的調整，要看國際社會對我們的壓力和各種影響，但根本上要看國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的失衡和宏觀經(jīng)濟政策的調整。當前要繼續(xù)努力保持人民幣匯率的穩(wěn)定，這和我國“穩(wěn)中求進”的政策格局是一致的。

所以今年的宏觀政策應當秉承“穩(wěn)中求進”的格局，而且會根據(jù)實際需要不斷調整和變化。