羅先智

(黎明職業(yè)大學(xué) 經(jīng)貿(mào)系，福建 泉州 362000)

改革開放30多年來，物價上漲過快的態(tài)勢大致經(jīng)歷了8 次:1980 年上漲6%，1985 年8.5%，1988 年 18.5%，1989年17.8%，1993 年 13.2%，1994 年 21.7%，1995 年上漲14.8%，2008年5.9%。2010—2011年物價再次上漲過快，算是第9次。雖然沒有表現(xiàn)為有規(guī)律的周期性出現(xiàn)，但它像幽靈一樣時緊時松地纏著經(jīng)濟高增長這個巨人，不易解脫。防止或控制、管理通貨膨脹預(yù)期，成為歷屆政府工作的目標(biāo)之一，這需要我們對通貨膨脹問題有冷靜的、理性的總體認識與解決思路。

一、通貨膨脹的內(nèi)涵及原因探析

有通貨以來幾乎就有通貨的膨脹問題。實行以金銀為本位的硬通貨時就已存在膨脹現(xiàn)象，或因幣材產(chǎn)量增加，或因鑄幣成色不純和磨損剝蝕而份量不足，或因偽造劣幣擾市等變數(shù)，鑄幣難免貶值，造成物價上漲。16世紀(jì)，歐洲殖民者因在美洲發(fā)現(xiàn)金銀富礦，使得歐洲金銀的價值減低為原價的三分之一，導(dǎo)致物價普遍上漲[1]。鑄幣秩序紊亂，成色不純、份量不足的鑄幣是變相漲價。英國在11世紀(jì)英王威廉一世為治理鑄幣，將1磅重的純銀塊放在倫敦塔上作為鑄幣的標(biāo)準(zhǔn)重量，規(guī)定1個銀便士的重量必須與這塊純銀的重量相等。即使這樣，仍有違反行為，因此需要認真鑒別。亞當(dāng)·斯密在1776年出版的《國富論》中說:“在鑄幣紊亂的場合，商品價格也不是按鑄幣應(yīng)當(dāng)含有的純金量或純銀量，而是按商人一般從經(jīng)驗覺察到的鑄幣實際含量來作調(diào)整。”[2]直到現(xiàn)代還使用硬通貨(用帕勞的石灰石制成的石幣)的太平洋島國密克羅尼西亞聯(lián)邦的雅浦島(只有五六千人口)，19世紀(jì)70年代也曾發(fā)生過通貨膨脹。原因是有個愛爾蘭裔的美國人把一船用帕勞的同質(zhì)石灰石制成的石幣運來雅浦，購買海參和干椰子仁等物品。島上突然激增了六七千塊石幣，導(dǎo)致石幣迅速大幅貶值，引發(fā)通貨膨脹。從此，雅浦人禁止從帕勞進口石灰石，也不再制造新石幣，控制了石幣供應(yīng)量，穩(wěn)定了幣值[3]?，F(xiàn)在所說的通貨膨脹都是指紙幣膨脹。由最初的銀行券到法定紙幣代替硬通貨流通以后，通貨膨脹就像進了綠色通道，經(jīng)常化，幅度與頻率都大有提高。因為紙幣制作比貴金屬貨幣鑄造要容易得多，幾乎是零成本，可以大量印制。雖然通貨膨脹的術(shù)語按哈羅德的說法是20世紀(jì)才出現(xiàn)的，“是一個相對新的詞。這個詞在19世紀(jì)的字典里根本找不到，除非是在為氣球打氣這個意義上用。那時候，人們只得用通貨下跌或貶值之類的詞兒來湊合對付”[4]。但紙幣膨脹的現(xiàn)象早就存在，可以說是與生俱來。由硬通貨轉(zhuǎn)為紙通貨的同時，也就由硬通貨膨脹轉(zhuǎn)為紙通貨膨脹，而且是更頻繁更嚴(yán)重的膨脹。

通貨膨脹雖然古來有之，是大家認同的術(shù)語，但至今沒有一個大家認同的定義。馬克思在揭示紙幣流通的特殊規(guī)律時指出:“紙幣的發(fā)行限于它象征地代表著的金(或銀)的實際流通的數(shù)量?！盵5]如果超過這個限度，“今天一切流通渠道中的紙幣已經(jīng)達到這些渠道所能吸收的飽和程度，明天紙幣就會因商品流通發(fā)生變動而泛濫開來”[5]。這里所說的紙幣在流通渠道的“飽和程度”和“泛濫開來”就是我們今天所說的流動性“過剩”和“泡沫”，就是通貨膨脹。如果紙幣發(fā)行量超過正常需要的一倍，那么幣值就會下貶1/2，購買同樣的商品，“原來用1鎊的價格來表現(xiàn)，現(xiàn)在要用2鎊的價格來表現(xiàn)了”[5]。比較綜合各種定義和對照世界古今事實，我們不妨給通貨膨脹下個簡明的定義:貨幣貶值，物價上漲。這與通貨緊縮是反向匹配的，也有利于消除歧義和加強抑脹的責(zé)任。其實概念對本質(zhì)來說并不重要，重要的是內(nèi)涵。不說通貨膨脹，單就物價過快上漲就值得平抑。沒有通貨膨脹這個概念之前，其事實早已存在。據(jù)《新帕爾格雷夫經(jīng)濟學(xué)大詞典》對該詞條的闡述，通貨膨脹是自貨幣用作交換手段以來人類歷史上的一大特征。最早有記載的案例可追溯到公元前330年，亞歷山大大帝征服波斯王國之后發(fā)生的;羅馬帝國在公元3世紀(jì)末戴克里先統(tǒng)治時期，曾發(fā)生過相當(dāng)劇烈的通貨膨脹;中世紀(jì)也存在，只是沒有嚴(yán)重情況的記載;20世紀(jì)幾乎遍及所有工業(yè)國家，其表現(xiàn)形式是物價持續(xù)上漲。所以，近代世界各國一般都用居民消費價格指數(shù)變化來衡量通貨膨脹，可以說通貨膨脹與價格上漲是同義語。

這種表述理論界不會接受。凱恩斯在其《通論》中就說:“有一種看法，認為任何貨幣數(shù)量增加都有通貨膨脹性。除非我們把通貨膨脹性一詞僅僅解釋為物價上漲，否則這種看法還是跳不出經(jīng)典學(xué)派之基本假定?！盵6]顯而易見，他是要把通貨膨脹和物價上漲割裂開來，為其偏好通貨膨脹的政策主張辯解。可是離開物價上漲，還有什么通貨膨脹可言呢?既然經(jīng)典學(xué)派的見解是正確的，我們就沒有必要離異它。

二、通貨膨脹的分類

西方的通貨膨脹理論多得像通貨一樣膨脹，誰都可以按自己的邏輯“膨脹”出新理論來，于是有不同的定義、不同的分類。如分類，按成因有需求拉動型、成本推進型等，按程度有爬行式、溫和式、飛躍式等，按時間有長期性、短期性等，按主體有賣方、買方等。據(jù)前蘇聯(lián)經(jīng)濟學(xué)家的評述，瑞典經(jīng)濟學(xué)家漢森估計有12種不同類型的通貨膨脹，法國經(jīng)濟學(xué)家比亞卡伯說有32種，原西德經(jīng)濟學(xué)家勒格說有60種。美國的弗里德曼、薩繆爾森、阿爾文·漢森等許多著名經(jīng)濟學(xué)家對通貨膨脹都各有論述，可是這么多詳細的經(jīng)濟理論在應(yīng)用上的效果似在遞減。不僅通貨膨脹理論如此，就像發(fā)達的金融工程創(chuàng)新理論一樣，既規(guī)避不了金融危機，在危機面前也顯得蒼白無力。理論先進而效益遞減是當(dāng)代經(jīng)濟學(xué)的最大困惑，值得深思。本文僅從性質(zhì)角度把通貨膨脹作如下劃分。

(一)絕對的通貨膨脹與相對的通貨膨脹

絕對的通貨膨脹是指貨幣發(fā)行量超過商品流通實際所需要的數(shù)量而引發(fā)的通貨膨脹。貨幣發(fā)行有兩種:一種是經(jīng)濟發(fā)行。當(dāng)經(jīng)濟增長和發(fā)展，商品流轉(zhuǎn)總量增加，作為交換媒介的貨幣量也相應(yīng)增加，因此增量發(fā)行的貨幣屬經(jīng)濟發(fā)行，是必要的。只要增發(fā)比例適當(dāng)，幣值保持穩(wěn)定，不會引發(fā)物價上漲;另一種是財政發(fā)行。主要是為彌補財政赤字而多印發(fā)鈔票，此種發(fā)行必然引發(fā)絕對的通貨膨脹。相對的通貨膨脹不是貨幣發(fā)行引起的，而是在貨幣供應(yīng)量不變的條件下，因為生產(chǎn)原因使商品供量銳減，市場嚴(yán)重短缺，求過于供，物價上漲。由此引發(fā)的通貨膨脹為相對的通貨膨脹。

(二)必要的通貨膨脹和多余的通貨膨脹

有三種情況通貨膨脹是必要的也是不可避免的。一是當(dāng)國家處于危難的非常時期，為緊急籌措資金和動員資源，實行財政性的貨幣發(fā)行而引起物價上漲，就是不得已而為之的必要的通貨膨脹。如二戰(zhàn)期間，世界參加反法西斯戰(zhàn)爭的各國都不同程度地實行這種通脹政策。二是國家處于高速發(fā)展的特別重要時期，如我國改革開放初中期，為了加快發(fā)展經(jīng)濟社會，擴大就業(yè)，多發(fā)點票子，提高點物價，是必要的。鄧小平說這種“高速發(fā)展時期”，日本、南朝鮮、東南亞一些國家和地區(qū)都曾有過[7]。三是當(dāng)市場經(jīng)濟處在通貨嚴(yán)重緊縮、需求疲軟的情況下，為刺激經(jīng)濟，實行寬松的貨幣政策而引起的通貨膨脹也是必要的。凱恩斯認為“在商品緊縮的最低潮穩(wěn)定物價是非常愚蠢的事”，而“物價上漲所引起的投資量增長作為糾正原先處在緊縮的辦法而言，一般說來是極有好處的”[8]。除此兩種非常或特別時期外，其他通貨膨脹都是不必要的、多余的。

(三)主動的通貨膨脹與被動的通貨膨脹

經(jīng)濟全球化特別是一體化的發(fā)展，國家經(jīng)濟體之間的經(jīng)濟雙向互動關(guān)系日趨密切，優(yōu)勢的相互傳感和病毒的相互傳染，很快會全球性流布開來[9]。如2008年，占世界經(jīng)濟總量25%左右的世界第一大經(jīng)濟體美國爆發(fā)金融危機，以其超強的影響力很快殃及全球。2009年希臘的債務(wù)危機，2010年迪拜、愛爾蘭的債務(wù)危機，使歐元區(qū)背負沉重包袱。美國為消減危機損失，促進經(jīng)濟復(fù)蘇，2010年10月美聯(lián)儲宣布實施量化寬松的貨幣政策，即通過印鈔票購買國債(中長期債券)，增加貨幣供給，實際是將風(fēng)險和損失轉(zhuǎn)嫁給世界各國。通過美元貶值，以美元為中心的國際金融體系包括持有美元和美國國債的國家都蒙受美元膨脹性損失，美國的損失卻因此得到彌補，使國內(nèi)美元幣值保持基本穩(wěn)定，物價不受影響。所以，美國人一般不反對量化貨幣政策。就這一點而言，凱恩斯把通貨膨脹和物價上漲區(qū)別開來是符合當(dāng)今美國政策的國內(nèi)效應(yīng)的。歐元區(qū)為援救希臘等國的債務(wù)危機，使歐元國遭受連帶性通貨膨脹性損失，歐元貶值，與美元的匯率下降。由他國原因波及引發(fā)的通貨膨脹為外生的被動的通貨膨脹，不同于內(nèi)生的主動的通貨膨脹。

由此看來，我們不能不加區(qū)別地把通貨膨脹視作洪水猛獸概加否定，也沒有必要避諱通貨膨脹的概念。是必要的通貨膨脹就要堅持，說明理由，多余的或過高的通貨膨脹就設(shè)法予以抑制和治理。

三、發(fā)達國家治理通貨膨脹的成功經(jīng)驗

治理通貨膨脹是一個世界性問題，發(fā)達國家對通貨膨脹問題的研究與治理起步較早且成果豐碩。特別是上世紀(jì)50年代以來，在治理通貨膨脹方面積累不少經(jīng)驗，在理論上推陳出新，產(chǎn)生了多種體系與流派，實踐中也形成了基于不同理論的政策與措施。自80年代以來，發(fā)達國家逐步擺脫“滯脹”，并保持長期的較低通貨膨脹率，彰顯了發(fā)達國家能夠成功應(yīng)對通貨膨脹難題。

戰(zhàn)后主要發(fā)達國家根據(jù)各自的國情和所奉行的通貨膨脹理論，采取了不盡相同的政策以治理通貨膨脹。其主要經(jīng)驗有:

一是把管控通貨膨脹作為宏觀經(jīng)濟管理的重中之重。經(jīng)濟增長、物價穩(wěn)定、充分就業(yè)和國際收支平衡被認為是國家宏觀經(jīng)濟管理的四大目標(biāo)，政策重點基本置于充分就業(yè)與經(jīng)濟增長方面。面對70年代的“滯脹”現(xiàn)象，各發(fā)達國家政府把治理通貨膨脹、穩(wěn)定物價作為宏觀經(jīng)濟管理的首位目標(biāo)，并致力于宏觀經(jīng)濟政策的轉(zhuǎn)變和調(diào)整。如弱國家干預(yù)強市場機制、對國企進行私有化改造、實行以財政政策為主轉(zhuǎn)向以貨幣政策為主的綜合經(jīng)濟政策等等。

二是實施以貨幣主義理論為基礎(chǔ)的貨幣政策。70年代以前，利息率被認為是貨幣政策的重要杠桿，通過利率調(diào)節(jié)影響各種投資成本，維護投資增長所必需的金融環(huán)境，可以實現(xiàn)經(jīng)濟增長與充分就業(yè)的目標(biāo)?！皽洝笔惯@一理論和政策難于奏效。貨幣主義理論認為，貨幣供給量與經(jīng)濟活動的關(guān)系最直接與密切，適當(dāng)控制基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行規(guī)模及商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，保持適度的貨幣存量規(guī)模，總需求的膨脹就能得到有效控制。戰(zhàn)后西德的低通貨膨脹率與轉(zhuǎn)向控制貨幣供給為主的貨幣政策密不可分。

三是實施以稅收變動控制為主的財政政策?？刂普_支與變動稅收是財政政策治理通貨膨脹的兩大途徑?！皽洝笔拱l(fā)達國家通過控制政府支出來抑制總需求和控制通貨膨脹的政策措施大打折扣，從而不得不實行從以控制政府支出為主的財政政策轉(zhuǎn)向以控制稅收為主的財政政策。美國里根上臺后，一方面，通過降低個人和企業(yè)的稅率以刺激儲蓄和投資增加，從而有效地促進商品和勞務(wù)的供給增加;另一方面，降低政府開支的增長率，支持穩(wěn)定的貨幣政策，以抑制總需求。通貨膨脹率有了一定的下降。

四是實施以對物價、工資進行控制為主要內(nèi)容的收入政策。菲利普斯曲線表明失業(yè)率與通貨膨脹率成反比關(guān)系。然而，簡單地調(diào)整失業(yè)率與通貨膨脹率二者的關(guān)系，并不能走出“滯脹”困境，反而導(dǎo)致工資、物價的上漲，進而推動通貨膨脹率上升。因此，發(fā)達國家不得不采取以控制工資、物價為主要內(nèi)容的收入政策，力圖既控制通貨膨脹又不導(dǎo)致相應(yīng)的失業(yè)上升。如政府控制工資——物價增長率;頒布法令、條例，對工資和物價實行嚴(yán)格管制;實行以稅收為基礎(chǔ)的收入政策等等，最大限度地消除通貨膨脹帶來的不公平。

五是綜合運用與協(xié)調(diào)宏觀經(jīng)濟政策。對于通貨膨脹的治理，發(fā)達國家更多的是綜合協(xié)調(diào)運用各種宏觀經(jīng)濟政策。如運用財政政策和貨幣政策的不同組合治理通貨膨脹、促進經(jīng)濟增長。時而采取擴大的財政政策和擴大的貨幣政策，時而采取緊縮的貨幣政策和緊縮的財政政策，時而采取“松財政，緊貨幣”政策組合，時而采取“緊財政，松貨幣”政策組合。上世紀(jì)80年代中期以后，發(fā)達國家治理通貨膨脹的宏觀經(jīng)濟政策是以貨幣政策為主的宏觀綜合經(jīng)濟政策[10]。

四、中國治理通貨膨脹的現(xiàn)實選擇

我國正處在“發(fā)展的特別重要時期”，適度的通貨膨脹、物價上漲不可避免，也是必要的。要防止的不是物價上漲，只是“過快”上漲。本文所說的治理不是適度的通貨膨脹，而是過高的通貨膨脹。因此，戰(zhàn)后發(fā)達國家治理通貨膨脹的成功經(jīng)驗不能全盤照抄照搬，一定要結(jié)合自己的基本國情，創(chuàng)造性地吸收與借鑒。

(一)地方GDP增長率應(yīng)當(dāng)盡可能與中央定的增長率保持協(xié)調(diào)性一致

改革開放以來，GDP增長率除個別年份超計劃完成，地方普遍超得更高。最近10年，“十五”計劃增長率是年均7%左右，實際完成年均9.5%，超2.5個百分點?！笆晃濉币?guī)劃是年均7.5%左右，實際完成年均11.2%左右，超過3.7個百分點。之所以超幅大，主要是地方增長率增幅過大，除少數(shù)省份外，一般要高出4個百分點以上，也有個別省份超過10多個百分點。超計劃完成一般來說是好事，但容易出現(xiàn)經(jīng)濟過熱現(xiàn)象，影響資源投入的協(xié)調(diào)與均衡配置。因為中央的計劃集思廣益、深思熟慮，經(jīng)過周密測算，有極高的全局性、協(xié)調(diào)性、科學(xué)性和嚴(yán)肅性，如果全國各地都熱衷于搞“跨越式”的發(fā)展，就難以實現(xiàn)中央確定的“保持平穩(wěn)較快發(fā)展”的目標(biāo)。眾多“跨越式”發(fā)展相加的總和不可能等于“平穩(wěn)較快”發(fā)展。今年把GDP增長率降為7.5%，既是平穩(wěn)較快發(fā)展的科學(xué)指標(biāo)，也是物價上漲控制在4%的保證措施。因此不宜鼓勵地方GDP過熱增長。

(二)關(guān)鍵是管理好貨幣投放，把貨幣供給量控制在適度范圍內(nèi)

我國經(jīng)濟在改革開放前20年時間里，按鄧小平的評價，“實際處于停滯和徘徊的狀態(tài)，國家的經(jīng)濟和人民生活沒有得到多大的發(fā)展和提高”[9]。改革開放以后為了改變這種局面，在一定時期內(nèi)實行積極的財政政策，由財政推動經(jīng)濟發(fā)展，適當(dāng)多發(fā)點票子是必要的，大家也能理解和接受。但貨幣發(fā)行也要適當(dāng)和穩(wěn)健，在這方面我們?nèi)狈π苷坪汪~兼得的經(jīng)驗，所以每年《政府工作報告》中都有如何預(yù)防、抑制、管理通貨膨脹的問題。雖然我們因時制宜，實行適度從緊或從寬的財政政策和貨幣政策無疑都是必要的、正確的，但應(yīng)力求把握住“適度”的界限?，F(xiàn)階段我國要實現(xiàn)零通脹不可能，按以往經(jīng)驗，物價上漲幅度要控制在5%以下。預(yù)計在2020年全面實現(xiàn)小康社會后，就不再有高通脹之憂。

(三)逐步向中性貨幣政策過渡

我國上世紀(jì)80年代和90年代初，因為通貨膨脹率高，對居民在銀行的儲蓄存款實行保值措施，除給付正常利息外，還參照物價漲幅予以保值補貼，保值率相當(dāng)高。中國人民銀行1988年9月1日規(guī)定，三年、五年、八年定期儲蓄存款的年保值率分別為 13.14%、14.98%、17.64%，一直延續(xù)到1991年12月1日之前的存款都按此保值率計付利息，對穩(wěn)定當(dāng)時的市場心理起到了積極作用。現(xiàn)在也有人建議實行保值儲蓄，但此一時彼一時，本文以為比較可能的是逐步實行中性貨幣政策。在物價上漲、貨幣貶值的情況下，一方面通過適度增加工薪階層的名義收入，使實際工資基本不變或略有提高;另一方面提高居民存款利率。這樣可使城鄉(xiāng)居民在通貨膨脹中受到的損失得到一定的補償，使貨幣幣值中性化[11]。

五、紙幣幣值遞減律的啟示

紙幣本身沒有價值，它只是作為法定價值的抽象代表，代表媒介商品流通和作支付手段，所以馬克思說它沒有貯藏職能。有一個歷史事實大家應(yīng)當(dāng)明白，紙幣代表的價值是會不斷貶值的，這是不以人們的意志為轉(zhuǎn)移的趨勢，任何堅挺的貨幣都無一例外地?zé)o法擺脫這個規(guī)律的削蝕。明白這個規(guī)律，如有余錢，就不要只抱著錢埋怨通貨膨脹了，要懂得理財或花錢，用好用活鈔票[12]。雖然貨幣與財富是同義語，有錢就能購買市場所供的一切，但錢畢竟是浮財，它與商品相比是最不重要的。只有把鈔票變成實在的東西，才是真正的財富。所以，若沒有必要為后顧之憂儲蓄外，有錢及時花，買進即便宜，或者設(shè)法以錢生錢，尋覓理財之道。要做錢的主人，不做守錢的奴隸。

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