浙 江財經學院東方學院 萬 登輝

中小企業(yè)是一國經濟不可缺少的組成部分，是活躍一國經濟的重要因素。中小企業(yè)的發(fā)展能有效推動社會經濟的增長，增加國家財政收入，為人民生活提供多種便利，因此，它們是支撐國家經濟持續(xù)發(fā)展的重要力量。然而，我國中小企業(yè)長期遭遇融資困難的問題。

1 我國中小企業(yè)面臨的融資困境

來自中國統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示：我國全部企業(yè)中，中小企業(yè)所占比例達到99%，在企業(yè)創(chuàng)造的GDP總額中，由中小企業(yè)創(chuàng)造的占到60%，中小企業(yè)解決了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)，出口比例為60%等，但是在企業(yè)所使用的金融資源方面，中小企業(yè)所占的比例不到20%。融資困難成為制約中小企業(yè)發(fā)展的最大“瓶頸”。經過分析，導致我國中小企業(yè)融資困難的原因包括內部原因和外部原因：

1.1 造成我國中小企業(yè)融資困難的外部原因

造成我國中小企業(yè)融資困難的外部原因主要來自中小企業(yè)所處的社會環(huán)境，具體為來自社會制度、國家政策以及其他三個方面因素的影響。

1.1.1 來自社會制度方面的原因

我國市場經濟體制起步的時間比較晚，許多運行機制存在一定的問題。在融資市場上，針對中小企業(yè)直接進入資本市場融資，我國金融監(jiān)管當局制定了一系列嚴格的申請和審查手續(xù)。而在債券市場中，絕大部分中小企業(yè)由于自身的規(guī)模、財務制度等原因，根本無法通過發(fā)行企業(yè)債券的形式實現(xiàn)融資的目的。

1.1.2 來自政府方面的原因

我國政府對大型企業(yè)尤其是國家重點企業(yè)給予了很多的扶持和優(yōu)惠政策，而中小企業(yè)大多是自力更生。因此，在融資方面，銀行傾向于選擇有政府作為后盾的大型企業(yè)，而中小型企業(yè)缺乏政府政策的支撐，獲得銀行提供貸款的幾率很小。另外，我國政府對于民間借貸業(yè)務管制非常嚴格，導致中小企業(yè)融資空間更加狹小。

1.1.3 來自其他方面的原因

銀行作為融資業(yè)務的主要參與方之一，與需要融資的企業(yè)之間存在著嚴重的信息不對稱的現(xiàn)象。這種信息不對稱主要表現(xiàn)為：銀行不了解需融資企業(yè)的具體運營狀況、經營效益以及還貸能力，所以在提供貸款的過程中，大多數(shù)銀行會選擇大型企業(yè)，而中小企業(yè)相對較難獲得銀行所提供的貸款。

1.2 造成我國中小企業(yè)融資困難的內部原因

1.2.1 中小企業(yè)傳統(tǒng)融資空間狹小，融資渠道太少

目前，我國中小企業(yè)傳統(tǒng)的融資渠道主要有兩條：一是處在創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)的融資方式，主要是通過利用所有者權益、企業(yè)利潤結轉的留存收益以及號召企業(yè)職工集資的方式來達到企業(yè)融資的目的；二是引進風險投資和向銀行申請貸款等這一類外源性的融資方式。但是通過之前的分析，我們知道這一類外源性的融資方式在企業(yè)實際經營過程中成功的幾率不高。另外一種外源性的融資方式是民間借貸，這種方式雖然能在一定程度上解決企業(yè)對經營資金的需求，但是出于穩(wěn)定社會主義市場經濟的原因，國家對民間借貸方式有著嚴格的限制措施，加之民間借貸方式本身存在利率較高、融資期不穩(wěn)定等缺點，這種融資方式并不能作為中小企業(yè)解決資金缺乏的長久方式。所以說，由于傳統(tǒng)的融資空間相對狹小，融資渠道不足，傳統(tǒng)的融資方式無法從根本上解決我國中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀。

1.2.2 缺乏第三方擔?；蛴行У馁|押物

銀行貸款給中小企業(yè)時，一般會要求中小企業(yè)提供信用良好的第三方擔保人或者是有效的質押物。然而，通常情況下，第三方擔保人會盡量避免為規(guī)模小、長期發(fā)展狀況不明的中小企業(yè)充當擔保人。企業(yè)能夠用作質押物的流動資產本來就稀少，所能提供的流動資產等還需經銀行嚴格審核后才能確定是否可以充當融資的質押物，這些都導致了中小企業(yè)融資困難。

1.2.3 自身競爭力不足

銀行尤其是商業(yè)銀行出于自身盈利水平的考慮，發(fā)放貸款時會主要考慮那些運營穩(wěn)定、還貸能力較強的大型企業(yè)，以及國家重點支撐項目的企業(yè)。一旦遇到市場動蕩或金融危機等情況，能夠獲得貸款的中小企業(yè)就更加屈指可數(shù)了。

2 物流企業(yè)介入中小企業(yè)融資渠道的必要性與可行性

2.1 必要性

物流企業(yè)發(fā)展物流金融業(yè)務能有效地解決中小企業(yè)融資困難的問題。

第一，物流企業(yè)發(fā)展物流金融業(yè)務能有效地解決融資過程中出現(xiàn)的信息不對稱的問題。這是因為物流金融服務能夠便利地將企業(yè)的動產轉化成質押物，這樣一來，銀行在為中小企業(yè)提供貸款時，不需要費時費力地去了解企業(yè)所有的信息。同時，物流企業(yè)作為第三方合作企業(yè)，能夠有效分散部分融資風險。另外，由于物流企業(yè)與部分中小企業(yè)存在著長期的合作，掌握著比銀行更多的企業(yè)信息，銀行可以利用物流企業(yè)的這方面優(yōu)勢，有選擇地向中小企業(yè)提供貸款，降低風險和相關成本。

第二，物流金融融資模式能在一定程度上減少中小企業(yè)的融資成本。物流金融業(yè)務中所涉及的許多服務環(huán)節(jié)，如倉儲、運輸、結算等包含在物流企業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務中，所以，從成本角度來看，物流金融融資模式不僅能減緩中小企業(yè)融資難的問題，還能相應的減少融資成本，節(jié)約企業(yè)資源。

2.2 可行性

第一，來自市場的需求。物流企業(yè)參與中小企業(yè)融資，發(fā)展物流金融服務，屬于一種創(chuàng)新的金融服務，在中國有著廣闊的發(fā)展前景。來自中國統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)表明，我國中小企業(yè)普遍面臨著融資困境。物流企業(yè)實施的金融服務：一方面，能夠為中小型企業(yè)提供一條融資渠道；另一方面，銀行等金融機構能夠依靠物流企業(yè)的信息系統(tǒng)和監(jiān)管職能，有效降低貸款風險。因此，這一融資模式能夠得到廣大的中小企業(yè)和金融機構的歡迎。

第二，國家法律的保障。2007年頒布的《物權法》中明確規(guī)定，企業(yè)的存貨可以作為質押物。國家以法律的形式擴大了企業(yè)可用作擔保的物品的范圍，實質上是在逐步解決我國中小企業(yè)融資困難的問題。存貨能夠充當質押物，不僅擴大了擔保物的范圍，而且能夠盤活企業(yè)暫時不用的物資，以及保管這些物資的資金，有利于企業(yè)優(yōu)化其資源配置。

第三，物流業(yè)的成熟和金融市場的健全，有利于物流金融服務的進一步發(fā)展。經過近20年的發(fā)展，我國物流行業(yè)已經逐漸成熟，傳統(tǒng)的物流業(yè)務已經具備一定的規(guī)模。同時，金融市場的相對穩(wěn)定發(fā)展。這些都為我國物流行業(yè)發(fā)展物流金融服務奠定了穩(wěn)定的基礎，有利于物流金融服務的進一步發(fā)展。

3 物流企業(yè)提供物流金融服務的主要模式

根據(jù)國內相關學者的研究，我國物流企業(yè)提供的物流金融服務的主要模式有四種，分別是：

3.1 代客結算

這種融資方式是現(xiàn)代物流金融服務最原始的形式，常見的代客戶收款及代客戶付款都屬于代客結算方式。以代客戶付款為例，通過物流企業(yè)預先墊付貨款，可以減輕購貨方流動資金不足的問題，所以稱代客結算是一種金融服務之一。另外，買方和賣方通過物流企業(yè)進行交易，能相對增加雙方的相互信任，降低貨物買賣風險。

3.2 存貨質押融資模式

存貨質押模式即人們所說的物流保理模式，這里的存貨一般為信用證。該模式是指銀行等金融機構，利用機構信譽為進口商開具信用證，進口商憑借信用證與國外企業(yè)開展業(yè)務往來。實質上，進口商與國外企業(yè)憑借信用證開展業(yè)務類似于分期付款，屬于融資方式的一種。物流企業(yè)在這種融資模式中充當著“保理商”的角色。

3.3 倉單質押融資模式

該模式是一種以所有權作為抵押基礎而形成的融資模式。即中小企業(yè)以企業(yè)的原材料、在產品或產成品等作為質押物，抵押給提供物流金融服務的物流企業(yè)，物流企業(yè)在收到質押物后向合作銀行開具倉單，銀行憑倉單將貸款發(fā)放給企業(yè)的一種模式。在參單質押融資模式，物流企業(yè)可以看作中小企業(yè)向銀行申請貸款的“擔保人”之一，又可以看作監(jiān)管員，為銀行監(jiān)管質押物。中小企業(yè)、銀行以及物流企業(yè)處在一種共贏的局勢中。

3.4 融通倉模式

融通倉是一種將貨物運輸、信息以及資金納入一個綜合管理體系中的新型業(yè)務。它實際上是簡化倉單質押模式的一些流程后，所形成的一種融資模式的創(chuàng)新。該模式并不會削弱物流企業(yè)在整個業(yè)務過程中的重要性；相反，融通倉的出現(xiàn)，為企業(yè)和銀行提供了一個更為廣闊的博弈平臺。它已經成為中小企業(yè)融資的主要方式之一。

4 物流企業(yè)對中小企業(yè)實施物流金融服務所存在的風險及解決措施

4.1 物流企業(yè)對中小企業(yè)實施物流金融服務所存在的風險

物流金融在我國還處于起步階段，參與這一業(yè)務過程的銀行、融資企業(yè)和物流企業(yè)都只是在逐步摸索。物流企業(yè)對中小企業(yè)實施物流金融服務，雖然擴大了自身的經營范圍，增加了企業(yè)利潤，但是物流企業(yè)所面臨的風險也相應的加大了。物流企業(yè)所面臨的風險主要有：因質押物的對其價格波動或者審查不仔細所帶來的風險；因融資企業(yè)破產或經營不善造成款項無法償還；因法律或國家政策方面的漏洞所帶來的風險；最后因物流企業(yè)內部結構以及管理不善造成的風險。

4.2 解決措施

4.2.1 應對來自質押物的風險的相關措施

應對來自質押物的風險具體措施有：在選擇質押物時，要考慮價格、市場需求、流動性等方面的意思，盡量選擇容易變現(xiàn)且容易保持的物品。同時，應該就質押物在每個具體階段的所有權問題簽訂明確的合同，避免出現(xiàn)所有權不明的情況。在質押物審核入倉前，質檢員一定要嚴格按照企業(yè)的規(guī)定，仔細、完整地對所有貨物進行檢查，確認無誤后才能允許貨物入倉。

4.2.2 應對來自融資企業(yè)的風險的相關措施

物流企業(yè)作為聯(lián)系銀行和融資企業(yè)的紐帶，對減少來自融資企業(yè)方面的風險負有重大責任，因此，若有中小型企業(yè)向合作銀行申請貸款，物流企業(yè)應對該企業(yè)的商譽、歷史償債記錄等進行全面的調查，對于過往有不良記錄的企業(yè)，物流公司應該建議銀行不予合作；對于通過貸款資質審核的企業(yè)，物流企業(yè)應該與企業(yè)就質押物簽訂相關的承諾書，以此降低融資風險；物流企業(yè)在開展傳統(tǒng)的業(yè)務時，可以建立客戶檔案，利用客戶檔案的信息為開展物流金融業(yè)務服務，化解融資過程中銀行與融資企業(yè)信息不對稱的情況。

4.2.3 應對物流企業(yè)自身結構不合理等內部原因帶來的風險的措施

物流企業(yè)應該制定出嚴格的審核規(guī)范和操作守則，實現(xiàn)管理的規(guī)范化、有序化，同時合理地調整企業(yè)組織結構，優(yōu)化部門職能，減少因企業(yè)自身的原因造成的融資風險；對于質押物的監(jiān)管，物流企業(yè)應該建立專人專職制定、定期檢查制度以及完善信息庫系統(tǒng)，以便減少操作風險。另外，物流企業(yè)應該注重專業(yè)人才的培養(yǎng)和選拔，定期對企業(yè)員工進行培訓。

我國物流金融市場前景廣闊，作為一種創(chuàng)新型的融資方式，為廣大中小企業(yè)融資提供了一個有利的渠道，能有效解決我國中小企業(yè)面臨的融資困境；一方面，物流金融業(yè)務是現(xiàn)代物流企業(yè)參與市場競爭的有利“武器”；另一方面，它極大地降低了銀行面臨的信貸風險。所以說，物流金融開創(chuàng)了一種中小企業(yè)、銀行以及物流企業(yè)共贏的融資模式。

[1]羅振林.第三方物流企業(yè)金融服務創(chuàng)新[J].物流技術,2004(6).

[2]郭濤.中小企業(yè)融資的新渠道[J].經濟師,2005(6).

[3]陳李宏,彭芳春.供應鏈金融一中小企業(yè)融資新途徑[J].湖北社會科學,2008(6).

[4]俞兆云.中小企業(yè)供應鏈融資模式探討[J].商場現(xiàn)代化,2008(6).

[5]梅強,譚中明等.中小企業(yè)信用擔保理論、模式及政策[M].北京:經濟管理出版社,2002.