吳精衛(wèi)

長期以來中小企業(yè)融資難，一直是制約我國經(jīng)濟發(fā)展的主要障礙。在商業(yè)銀行的信貸業(yè)務里，中小企業(yè)的資金需求與銀行的貸款配置始終存在較大的差距，原因就在于銀行借貸給中小企業(yè)的資金風險成本較高。如何破題致使中小企業(yè)普遍受窘的融資難？我國商業(yè)銀行業(yè)嘗試了全新的融資方式——供應鏈融資，拓寬了中小企業(yè)的融資渠道。

供應鏈融資是商業(yè)銀行的創(chuàng)新產(chǎn)品，能夠在一定程度上緩解中小企業(yè)融資難。本文作者在分析我國商業(yè)銀行供應鏈融資業(yè)務現(xiàn)狀的基礎上，運用SWOT分析法，提出我國銀行開展供應鏈融資業(yè)務的策略選擇。

一、階段選擇與優(yōu)勢確認

所謂供應鏈金融，就是銀行將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起，提供運用靈活的金融產(chǎn)品和服務的融資模式：即將資金附著于供應鏈，增加其流動性。從近兩年的業(yè)務實踐可以看到，供應鏈融資的應用，能夠促成供應鏈條上核心企業(yè)、中小企業(yè)和銀行三方合作共贏的局面。

作為商業(yè)銀行貿易融資市場的發(fā)展方向，供應鏈融資其重要性越來越明顯。筆者擬通過SWOT態(tài)勢分析法，制定銀行供應鏈融資業(yè)務的最優(yōu)選擇。SWOT分析法20世紀80年代初由美國提出，SWOT四個英文字母分別代表：優(yōu)勢（Strength）、劣勢（Weakness）、機會（Opportunity）、威脅（Threat）。所謂SWOT分析，就是將與研究對象密切相關的各種優(yōu)勢、劣勢、機會和威脅等，通過調查列舉出來，依照矩陣形式排列，用系統(tǒng)分析的思想，把各種因素相互匹配起來，加以分析，從中得出一系列相應的結論。

1.初期SO：要求銀行依靠內部優(yōu)勢，利用外部機會。供應鏈融資市場需求潛力很大，銀行通過金融創(chuàng)新，推進中小企業(yè)的市場開發(fā)，迅速占領市場，提高銀行的利潤率。一般情況下，SO戰(zhàn)略適合應用于供應鏈融資業(yè)務拓展初期。

2.成長期WO：利用外部機遇，克服自身劣勢。這是依靠市場給予銀行拓展業(yè)務的機遇，克服自身不足，達到銀行業(yè)務長足發(fā)展的戰(zhàn)略。銀行業(yè)務具有一定規(guī)模，進一步拓展業(yè)務時擬應采用該策略。在這一階段里，銀行規(guī)范整體業(yè)務操作流程，加強業(yè)務操作風險控制，謹慎選擇擔保物，嚴格管理資金流，加強與物流企業(yè)、客戶的多方合作戰(zhàn)略，以降低整體風險，努力將劣勢轉換為優(yōu)勢。

3.成熟期ST：發(fā)揮內部優(yōu)勢，回避外部威脅。在看到銀行內部優(yōu)勢的同時，更關注來自于競爭對手和商業(yè)銀行外部的威脅。商業(yè)銀行通過個性化、差異化提升自身品牌的競爭力。不斷加強供應鏈融資業(yè)務的創(chuàng)新能力，豐富供應鏈融資業(yè)務內容，以提升銀行的市場競爭力。這是銀行各項業(yè)務都發(fā)展得比較成熟的階段所采用的策略。

4.危機期WT：減少內部劣勢，回避外部威脅。一般當商業(yè)銀行業(yè)務發(fā)展過程中劣勢因素大于優(yōu)勢因素，同時又遇到外部威脅時，會選擇這種策略。通過規(guī)范整體業(yè)務操作流程，加強風險控制，完善管理制度，健全人才培養(yǎng)機制，注重產(chǎn)品創(chuàng)新，加強品牌建設等方法，將這些劣勢因素逐個擊破。

通過上述對供應鏈融資的簡要評析，結合發(fā)展的現(xiàn)狀，目前階段，我國供應鏈融資業(yè)務的發(fā)展戰(zhàn)略宜采用SO戰(zhàn)略和WO戰(zhàn)略。這是因為我國的供應鏈融資業(yè)務正處于拓展初期，在發(fā)展過程中所遇到的威脅較少。我國銀行在供應鏈融資業(yè)務方面的優(yōu)勢，是其他國家銀行短期內無法超越的。抓住有利機會，加強風險控制，完善管理制度，該融資模式將帶來如下顯著變化：

一是減少信用風險。與銀行傳統(tǒng)業(yè)務相比，供應鏈融資不再強調客戶（中小企業(yè)）的規(guī)模、固定資產(chǎn)價值、財務指標和擔保方式，而是強調供應鏈條上核心企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模與信用實力、核心企業(yè)與中小企業(yè)單筆貿易背景的真實性和貿易的連續(xù)性、授信上限與額度的分散原則、封閉性運作與貸款的自償性等。核心企業(yè)的實力能基本確保避免交易環(huán)節(jié)、付款環(huán)節(jié)的潛在風險。通過對物流、資金流控制模式的封閉式運作，銀行可以直接按照交易鏈條，將資金直接付給客戶的上下游核心企業(yè)，一方面確保了供應鏈上的中小企業(yè)具備穩(wěn)定的現(xiàn)金流；另一方面也保證了銀行貸款資金的安全性，使得中小企業(yè)的信用風險得以有效隔離和屏蔽，從而降低了信用風險。

二是發(fā)揮資源優(yōu)勢。截至2010年底，我國在工商部門注冊的中小企業(yè)已經(jīng)超過4200萬戶，中小企業(yè)總數(shù)已占全國企業(yè)總數(shù)的99.8%以上，對GDP的貢獻度超過60%。國內市場的中小企業(yè)客戶資源潛力巨大，而大中型商業(yè)銀行的分支機構遍布各大中小城市，在全國擁有便捷的營業(yè)網(wǎng)點和眾多的從業(yè)人員，可以利用自身的優(yōu)勢，大力發(fā)掘本土潛在的中小企業(yè)客戶。銀行可以橫向擴大客戶資源，并在原有客戶資源基礎上，縱向延伸服務范圍。目前，在供應鏈融資業(yè)務領域取得成功的有四大國有商業(yè)銀行和股份制銀行，供應鏈融資核心企業(yè)主要集中在鋼鐵、汽車、石化、電信、煤炭等核心實力較強的行業(yè)。隨著不斷的實踐探索，銀行可以根據(jù)客戶的實際情況，有針對性分行業(yè)、分階段地向中小企業(yè)客戶提供融資，一旦積累了業(yè)內專業(yè)知識、企業(yè)信息和市場信息之后，供應鏈融資將逐步延伸范圍。除了在骨干行業(yè)，銀行在開展業(yè)務進程中，將著重關注國家政策的扶持的產(chǎn)業(yè)和具有潛力的其他行業(yè)，比如國內的環(huán)保節(jié)能等行業(yè)，將供應鏈融資的行業(yè)范圍逐步擴大，以惠及更多的中小企業(yè)。

三是增強成本優(yōu)勢。相對于傳統(tǒng)貿易融資，供應鏈融資更加關注核心企業(yè)，在此基礎上擴大上下游優(yōu)質中小企業(yè)的客戶基礎，降低了貸款調查成本，增強議價能力，提高了銀行利潤。

二、風險層次與管理之策

家樂福是全球500強企業(yè)，擁有著數(shù)以萬計的供應商分布在世界各地。它對上游供應商制定了明確的付款期限，嚴格執(zhí)行合同，經(jīng)營運行穩(wěn)健。多家銀行競相將其作為重要企業(yè)客戶，為其設計了供應鏈融資模式——即結合家樂福上游供應商歷年應付款項和合同期限綜合評估，給予供應商一定的授信額度，該額度在償還后可以循環(huán)使用。銀行要求家樂福將支付給上游供應商的款項支付給銀行，由此完成一個封閉的資金鏈循環(huán)。該供應鏈融資能夠緩解供應商的資金壓力，促進銀行獲取更多的客戶。但是，供應鏈融資也存在著新的風險點。

1.操作風險。銀行需要對貿易項下的貨物、應收賬款、業(yè)務流程進行監(jiān)控。同時，由于供應鏈上業(yè)務流程環(huán)節(jié)多，決策環(huán)節(jié)多鏈條長，要求銀行從業(yè)人員對貿易項下的企業(yè)商品經(jīng)營規(guī)模應有深刻的了解，需要建立專業(yè)化的審查、審批團隊和專業(yè)化的產(chǎn)品業(yè)務團隊，加大了業(yè)務人員的操作風險。在家樂福的實踐結果是，出現(xiàn)了經(jīng)營、人事變動等風險時，仍然按照合同支付供應商貨款的難度增加。在物流業(yè)延期貿易交易中，違約支付貨款的現(xiàn)象非常普遍。此類風險一旦產(chǎn)生，將嚴重影響銀行貸款安全。供應鏈融資在降低中小企業(yè)信用風險的同時，加大了銀行的操作風險。

2.整體風險。主要表現(xiàn)在對家樂福的供貨規(guī)模是否穩(wěn)定，產(chǎn)品質量是否穩(wěn)定，以及經(jīng)營的規(guī)范性能否承受稅務、工商、消防、衛(wèi)生等政府部門的檢查。由于上游供應商往往規(guī)模較小，經(jīng)營的穩(wěn)健性和規(guī)范性并不能保證，承受來自政府的規(guī)范市場的風險往往較低。因此根據(jù)上游供應商和家樂福的交易數(shù)據(jù)，動態(tài)評估上游供應商的風險顯得十分必要。供應鏈融資雖然在一定程度上降低了中小企業(yè)的信用風險，但同時也加大了供應鏈的整體風險。因為供應鏈融資的信用基礎，是供應鏈的整體管理水平和核心企業(yè)的管理與信用實力，隨著融資工具不斷向上下游中小企業(yè)延伸，風險也會相應擴散。要求銀行在考察風險時，首先要立足于供應鏈的總體風險，以確保供應鏈的可持續(xù)性。而這方面的經(jīng)驗尚屬欠缺。

3.法律法規(guī)不完善。供應鏈融資包括四類金融主體：銀行、企業(yè)（包括核心企業(yè)和上下游中小企業(yè)）、相關的中介組織（包括物流公司、保險公司等）和監(jiān)管機構。主體的復雜性決定了法律適用的復雜性和不確定性。而供應鏈融資又屬于金融創(chuàng)新產(chǎn)品，傳統(tǒng)的監(jiān)管法律難以適應金融創(chuàng)新的發(fā)展，現(xiàn)行的法律法規(guī)無法防范潛在的風險。總的來說，供應鏈融資風險集中在動產(chǎn)擔保物權中的法律風險，其可能造成的損失分為三種：銀行或其員工、代理機構在法律上的無效行為；法律規(guī)定和結果的模糊性和不確定性；法律規(guī)范的相對無效性。

從供應鏈融資風險的層次分析中，可以看出影響供應鏈融資風險的主要因素是核心企業(yè)風險及其合作風險；核心企業(yè)風險主要來源于其經(jīng)營風險和信用風險；合作風險最主要是來自于合同風險。

有鑒于此，銀行探索取得的風險控制策略如下：

一是動態(tài)評估轉嫁風險。持續(xù)動態(tài)評估核心企業(yè)的經(jīng)營風險，及時調整銀行對其上游供應商和下游經(jīng)銷商的信貸資金安全等級；持續(xù)動態(tài)評估核心企業(yè)的信用風險，時刻掌控公司一貫的行為和資金周轉困難，對重大項目的進展實時監(jiān)控。當核心企業(yè)出現(xiàn)資金周轉困難時，銀行的信貸風險要能夠轉嫁到上游供應商或下游經(jīng)銷商，將他們追加為信貸的第一承擔人。提升企業(yè)信用評估機制，建立一套全方位、動態(tài)的信用評價體系，對合作企業(yè)進行風險評估，從源頭上防范企業(yè)信用風險。

二是監(jiān)管合同與潛在風險并重。供應鏈融資在降低了中小企業(yè)信用風險的同時，加大了銀行的整體風險。因此，需要銀行在供應鏈融資的縱橫方向，對所有成員企業(yè)的潛在風險進行系統(tǒng)全面把控。切入點是防范上下游合作伙伴和核心企業(yè)的合同風險，核心企業(yè)作為供應鏈的主體，與上下游合作伙伴的合同往往不夠公平，盡管如此，合同的訂立必須不能存在爭議，尤其體現(xiàn)在資金結算方面。銀行通過與核心企業(yè)的數(shù)據(jù)共享，持續(xù)監(jiān)控上下游合作伙伴的銷售數(shù)據(jù)，了解核心上下游合作伙伴結構的變化，及時調整銀行的信貸對象和信貸規(guī)模。

三是緊隨政策調整授信。供應鏈融資主要集中在鋼鐵、汽車、石化、電信、煤炭等核心實力較強的行業(yè)。商業(yè)銀行在提供供應鏈融資的同時，需關注國家的相關政策，在國家及產(chǎn)業(yè)政策的引導下，適當調整對授信對象的授信額度。通過對交易鏈各個環(huán)節(jié)的授信覆蓋，將授信對象的交易方信譽和資質納入授信業(yè)務中，構造授信操作過程中的封閉性和自償性。

三、環(huán)境分析與拓展策略

供應鏈融資是為中小企業(yè)量身定做的新型融資模式。隨著我國宏觀經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長，中小企業(yè)的外部經(jīng)濟環(huán)境不斷改善。對中小企業(yè)加強扶持的工作已經(jīng)進入了法制軌道。中小企業(yè)的發(fā)展受到?jīng)Q策高層的高度重視，得到社會各界越來越多的認同，必將對中小企業(yè)的發(fā)展起到巨大的促進作用。拓展供應鏈融資業(yè)務，解決中小企業(yè)“造血”的障礙，無疑能給市場層面創(chuàng)造契機。但是，開展供應鏈融資并非能夠一帆風順：

外部環(huán)境的影響。我國的中小企業(yè)，尤其是沿海城市的中小企業(yè)，受金融危機的影響較大，降低了原本預期的償債能力，許多銀行遭受壞賬的可能性不斷增大。隨著外資銀行進入信貸高端市場，供應鏈融資客戶成為其重要目標，憑借資金實力雄厚，擁有先進經(jīng)驗和研發(fā)能力，較高的國際聲望等優(yōu)勢，在國內高薪招攬更多更優(yōu)秀的人才，成為其開拓市場的重要抓手，直接造成我國銀行人才的流失。

競爭無序的影響。由于金融產(chǎn)品具有很強的同質性和易模仿性，一旦有銀行金融創(chuàng)新，其他銀行就有可能在短時間內也開發(fā)類似產(chǎn)品。例如，深發(fā)展銀行提出“1+N”模式并推廣“供應鏈金融”與“池融資”的品牌以后，其他商業(yè)銀行競相模仿，中國銀行推出了“達”系列貿易融資，建設銀行推出了“供應鏈融資”，光大銀行推出了“陽光供應鏈”，興業(yè)銀行推出了“金芝麻”供應鏈金融服務，招商銀行推出了“電子供應鏈金融”等，導致供應鏈融資業(yè)務競爭激烈，成本不斷推升。

為了促進我國商業(yè)銀行供應鏈業(yè)務的進一步發(fā)展，擬可采取以下措施：

1.進行準確的市場定位。包括顧客定位、經(jīng)營領域定位和產(chǎn)品定位。銀行應該努力滿足核心企業(yè)客戶和上下游企業(yè)客戶的個性化需求，創(chuàng)造出有新意和共贏的營銷策略，培育良好的銀企關系，建立起銀行與企業(yè)之間的穩(wěn)定的信用關系。為了推動供應鏈融資業(yè)務長期可持續(xù)發(fā)展，商業(yè)銀行應在總行設立專門的機構，負責供應鏈融資業(yè)務的推廣和宣傳，在經(jīng)濟發(fā)達、產(chǎn)業(yè)集中的地區(qū)設立分支機構，做好與當?shù)仄髽I(yè)的互動工作。產(chǎn)品管理部門應根據(jù)市場需求，設立獨具特色的供應鏈融資業(yè)務的品牌，并加強品牌戰(zhàn)略的實施。銀行的同質性決定了自身建立起與眾不同的融資業(yè)務難度較大，要求在品牌的創(chuàng)立、塑造和培育過程中克服急功近利，做好基礎工作，捍衛(wèi)供應鏈融資業(yè)務品牌的地位。

2.加強與核心企業(yè)的合作。在與上游的中小企業(yè)的合作過程中，向核心企業(yè)證實授信對象的貿易背景真實性，對中小企業(yè)的生產(chǎn)進行監(jiān)控，以確保融資用于組織整體運營，并督促企業(yè)按時向核心企業(yè)交貨等。銀行為核心企業(yè)提供資金管理、理財?shù)确?。加強與第三方物流企業(yè)的合作。物流公司掌握著對貨物的運輸、監(jiān)管等環(huán)節(jié)，充當了銀行代理人的角色，能夠為銀行建立有效的“防火墻”，銀行應主動加強與物流企業(yè)聯(lián)系，及時獲取其上下游企業(yè)經(jīng)營信息。物流企業(yè)應當提供預警以幫助銀行降低風險。

3.加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度。突出產(chǎn)品特色，提升產(chǎn)品功能，拓展業(yè)務范圍，滿足市場和客戶對供應鏈融資業(yè)務服務品種多、渠道廣的需求。以金融科技發(fā)展為背景，以滿足核心企業(yè)和上下游中小企業(yè)為基礎，以風險防范和風險控制為根本，進行供應鏈融資產(chǎn)品創(chuàng)新，拓展業(yè)務范圍適應市場需求，達到銀企共贏目的。

4.加強人員培養(yǎng)。高度重視人力資源管理。商業(yè)銀行員工的素質是確保核心能力競爭的關鍵，一流的人才、優(yōu)秀的員工是形成銀行核心競爭力的決定性因素。銀行可以通過對業(yè)務人員進行拓展訓練、脫產(chǎn)培訓等手段提高業(yè)務人員的專業(yè)素質、促進員工的潛力開發(fā)。建立起有效的激勵機制和考評機制，提高員工的工作積極性和銀行整體的凝聚力。