為期兩天的歐盟峰會(huì)取得超出市場(chǎng)預(yù)期的成果，全球商品市場(chǎng)為之一振。樂觀預(yù)期令國(guó)際油價(jià)迎來報(bào)復(fù)性反彈。

此次歐盟峰會(huì)在召開之前并不被市場(chǎng)看好，會(huì)前種種跡象表明，各國(guó)的利益分歧依然較大，因此會(huì)議的突破性進(jìn)展，著實(shí)令市場(chǎng)大感意外。峰會(huì)取得的成果，在一定程度上，體現(xiàn)出歐元區(qū)各國(guó)在危機(jī)面前，能求同存異，為大局考慮，達(dá)成部分妥協(xié)和讓步。市場(chǎng)把這次峰會(huì)的結(jié)果解讀為“歐元區(qū)走向團(tuán)結(jié)的表現(xiàn)”。

不過，歐元區(qū)所面臨的挑戰(zhàn)，不會(huì)在一夜之間得到解決，債務(wù)危機(jī)的處理只能是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。盡管德國(guó)總理默克爾在峰會(huì)上做出部分讓步，但仍堅(jiān)守反對(duì)發(fā)行歐元債券的底線。歐洲穩(wěn)定機(jī)制雖能直接向銀行注資，但援助資金遠(yuǎn)不足需求，且短期內(nèi)難以付諸行動(dòng)。此外，1200億歐元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃能否力挽狂瀾，也存在質(zhì)疑。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，原油市場(chǎng)依舊面臨歐債危機(jī)帶來的重重考驗(yàn)。

依舊供需失衡

從供需面上看，目前原油仍處于供需失衡狀態(tài)。據(jù)國(guó)際能源署估算，石油輸出國(guó)組織（歐佩克）成員每天生產(chǎn)2940萬(wàn)桶石油，即可實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)均衡，但目前的實(shí)際產(chǎn)量超出100多萬(wàn)桶。沙特四五月份日產(chǎn)油量基本保持在1000萬(wàn)桶，為近年來產(chǎn)量高點(diǎn)。

歐佩克維持高產(chǎn)量，主要是為了緩解中東地區(qū)地緣政治原因可能導(dǎo)致的石油供給減少，而短期內(nèi)，由于伊朗和敘利亞的局勢(shì)都不明朗，歐佩克的高產(chǎn)量計(jì)劃仍然有可能維持。美國(guó)的原油庫(kù)存量在5月中旬達(dá)3.825億桶，創(chuàng)22年最高紀(jì)錄；6月份數(shù)據(jù)雖有下降，但總體庫(kù)存仍處在歷史高位。

全球經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩

全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，從而影響原油需求，更是中長(zhǎng)期內(nèi)令油價(jià)承壓的重要因素。歐盟峰會(huì)達(dá)成的短暫樂觀情緒，并不能掩蓋歐洲經(jīng)濟(jì)的冰冷局面。英國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)馬基特經(jīng)濟(jì)研究公司2日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)制造業(yè)已連續(xù)11個(gè)月走弱。美國(guó)經(jīng)濟(jì)同樣走勢(shì)疲軟，復(fù)蘇乏力。新興市場(chǎng)國(guó)家如金磚國(guó)家等，經(jīng)濟(jì)增速也出現(xiàn)放緩的勢(shì)頭。6月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為50.2，創(chuàng)7個(gè)月來低點(diǎn)。6月匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為50.4，創(chuàng)14個(gè)月來最低水平。

目前，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩已成定局，油價(jià)作為世界經(jīng)濟(jì)的晴雨表，比較直接地反映了近期的全球經(jīng)濟(jì)狀況。對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化的擔(dān)憂，直接影響到未來世界石油需求的預(yù)期，壓低了油價(jià)。

整體來看，國(guó)際油價(jià)目前并不具備持續(xù)大幅上漲的條件，但短期再度大幅下跌的可能性也不大。隨著煉油廠逐步提高開工率，美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存的壓力有望得到一定緩解。各國(guó)有可能推出新的經(jīng)濟(jì)刺激政策的預(yù)期，也是潛在支撐油價(jià)的因素。而目前世界地緣政治緊張，伊朗局勢(shì)再度升溫，敘利亞動(dòng)蕩不止，任何變故都可在短時(shí)間內(nèi)推高油價(jià)。預(yù)計(jì)短期國(guó)際油價(jià)在短時(shí)大幅上漲之后，仍有回落的可能，但跌幅將明顯收窄，以震蕩調(diào)整格局為主。而國(guó)際油價(jià)的真正復(fù)蘇之路依然漫長(zhǎng)。