市場終于開始反彈，而且反彈的力度相當(dāng)大，應(yīng)該說這次反彈是技術(shù)面、政策面、很多行業(yè)估值處于歷史低位等各方面因素集結(jié)而促發(fā)的反彈，因此階段性底部相當(dāng)確定。2200點下方，本人一直在鼓勵投資者，要堅持，要有信念，還有多關(guān)注50ETF的走勢，目前看，這個策略已經(jīng)取得了不錯的效果。大盤前段時間的下跌主要是小盤股，強周期股的下跌，銀行股等大盤藍(lán)籌一直處于橫盤震蕩的過程，而近期反彈過程中，50ETF依舊表現(xiàn)出色，在大盤沖到2300點附近時，是我們考慮調(diào)倉換股的時候了。

從本輪反彈的邏輯看，我們依舊認(rèn)為是超跌反彈。低估值權(quán)重股如金融，石油石化跌無可跌，產(chǎn)業(yè)資本開始增持。這在12月末1月初行情中已經(jīng)表現(xiàn)，然后是前期超跌行業(yè)快速反彈，前期估值下降比例較大的行業(yè)有較大的上漲空間。本輪行情中表現(xiàn)最好的煤炭股，就是這個邏輯。接下來的電子信息行業(yè)，水泥等，都是前期大幅度下滑的，個股來看，表現(xiàn)較好的西山煤電，興業(yè)證券等，也是前期大幅度下跌的個股。在經(jīng)歷了普漲之后，相信大盤在當(dāng)前點位附近盤整幾天后，會有第二波上攻走勢，攻擊2350-2400點。

這輪反彈，從技術(shù)上看，是超跌反彈，從時間上看，應(yīng)該是年報行情已經(jīng)開始了。如1月4日一字漲停的興民鋼圈，就是年報第一股，太安堂，ST華源等宣布較早披露年報的上市公司近期都有超越大盤指數(shù)的表現(xiàn)。接下來，行情的主線，將圍繞年報展開，要想取得超額收益，必須緊緊抓住這條主線。我們來看一下歷史數(shù)據(jù)分析，年報行情通常為每年的1~4月之間。隨著年報市場總會掀起一輪尋寶行情。其中，這20年里上證指數(shù)1月的算術(shù)平均漲幅為2.61%；2月的算術(shù)平均漲幅為3.63%；3月的算術(shù)平均漲幅為1.53%，4月的平均漲幅為5.42%。具體到主要上漲的年份可以看出，在1992年、1993年、1996年和1997年年報行情可謂是被演繹得淋漓盡致，漲幅區(qū)間均超過了20%以上，甚至達(dá)到50%。從20年以來的歷史交易中可見，其中，上證指數(shù)有14年隨著年報而表現(xiàn)優(yōu)異，比例為七成，尤其是2月和4月的市場表現(xiàn)則更為出彩。2月份為年報業(yè)績預(yù)報及披露的高峰期，各路主力紛紛掀起對高送概念個股的炒作。同時，年初是全年信貸的集中投放期，各方面資金相對寬裕，長假歸來，大小機構(gòu)都有奮力一搏做好一波行情的欲望。

事實上，投資者對于先發(fā)年報公司的追捧此前幾年亦有體現(xiàn)，一些上市公司之所以有\(zhòng)"底氣\"搶先披露年報，其背后往往是以業(yè)績高增長或高送轉(zhuǎn)概念作支撐。以2010年度的年報披露為例，當(dāng)時預(yù)定在2011年1月31日前披露年報的上市公司共有54家，最終披露的年報數(shù)據(jù)顯示，多達(dá)45家公司業(yè)績同比實現(xiàn)增長，其中增幅50%以上的有27家。

對年報預(yù)增股，要一分為二地準(zhǔn)備年報行情，防守型可以去買銀行股，板塊的投資機會毫無疑問，因為今年業(yè)績不會差；激進(jìn)型的投資者建議到中小市值股中尋找，年報增幅超過50%的個股，只要沒有被爆炒都存在機會。不過，參照A股市場歷來的投資風(fēng)格，相比于業(yè)績的高增長，高送轉(zhuǎn)概念因其更能刺激股價上漲而備受投資者推崇。2011年1月26日，精誠銅業(yè)發(fā)布2010年年報，同時推出“10轉(zhuǎn)10派2”的利潤分配方案。年報披露后，股價最高漲幅超過70%。2011年1月31日發(fā)布年報的華平股份給出了“10轉(zhuǎn)15派10”的“超大號”利潤分配方案，股價階段漲幅超過50%。

2012年1月份發(fā)布2011年報的上市公司僅有17家，到2月末將進(jìn)一步增加至229家。對于2011年的年報行情，市場可謂是充滿了期待。春節(jié)前市場更多的是關(guān)注發(fā)布業(yè)績超預(yù)期預(yù)增公告的個股，春節(jié)后市場主力資金將逐步關(guān)注高送轉(zhuǎn)概念股，以及具有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的個股；進(jìn)入3月后，年報行情或進(jìn)入高峰，但投資者要關(guān)注最先公布高送轉(zhuǎn)方案的個股走勢，一旦其出現(xiàn)調(diào)整，也就意味著年報行情進(jìn)入了尾聲。