筆者曾于《2011年將結(jié)束大B浪反彈》一文中指出，2011年上半年會有一波中級反彈上升行情，目標(biāo)位在3478點與3186點連線的大三角形上軌（約3100點）附近，此波反彈是滬市自6124點大熊市調(diào)整的最后一個止盈或止損機會。一年來的市場走勢表明，2011年年初，滬市由2661點至3086點的反彈上升果然形成了股市投資者在大熊市最后止盈或止損的機會。

要正確研判中國股市的牛、熊趨勢，一定要用“月均線系統(tǒng)”這副股市望遠(yuǎn)鏡觀察、分析。筆者正是利用該系統(tǒng)分析得出2011年將結(jié)束大B浪反彈的結(jié)論的?？v觀滬市20余年的歷史走勢，20月均線與60月均線形成的金叉與死叉分別對應(yīng)牛市、熊市，具有某種程度上的唯一性；30月均線死叉60月均線前后對應(yīng)出現(xiàn)一波反彈后便會展開大C浪下跌。2003年10月收市后，30月均線死叉60月均線，之后展開了連收5根月陽線的強勁反彈上升。反彈結(jié)束后便展開了為時15個月的大C浪下跌，一直跌到998點。2010年8月收市后，滬市30月均線死叉60月均線，這是滬市有史以來的第二次。死叉前一個月的7月2日，滬市最低下跌到2319點展開連收4根月陽線的強勁反彈，11月11日最高上升到3186點，此后便持續(xù)震蕩下跌至今。歷史走勢往往有驚人的相似之處，3186點之后的走勢也是大C浪下跌。

大C浪下跌已成事實，而大C浪的底在何處？近期，眾多投資機構(gòu)及市場分析人士都作出了預(yù)測。中金公司給出滬市大C浪的底在1680點，有市場分析人士認(rèn)為中金公司是危言聳聽。筆者認(rèn)為，中金公司的判斷基本上是大概率事件，筆者較為贊同中金的觀點。

首先，滬市B浪反彈有可能形成一個以3478點與3186點連線為上軌，以1664點與2319點連線為下軌的三角形形態(tài)。2011年7月25日，滬市以一根跳空下跌82點的長陰線有效跌破了1664點與2319點連線后，大B浪反彈呈三角形形態(tài)的判斷宣告成立。當(dāng)天跌破三角形下軌時的位置是2750點。理論跌幅是1814點（3478點-1664點），理論下跌目標(biāo)位是936點。考慮到當(dāng)時是在接近三角形末端跌破下軌的，完成理論跌幅是微乎其微。若完成理論跌幅的0.618倍，則可下跌到1650點附近，與中金公司給出的1680點相近。

其次，2011年12月12日至16日這一周，滬市股指在未受到多頭抵抗的情況下輕松跌破了998點與1664點連成的長期上升趨勢線，且在其下方已運行了三周，應(yīng)視作有效跌破。跌破此趨勢線后，還有2639點與2319點連線可作支撐。此支撐線目前位置在1750點附近，且隨時間推移而逐步下移。將6124點與3186點連線，可得到一條長期下降的趨勢線。此下降趨勢線與2639點及2319點連線交匯處在1660點附近。

再次，從波浪理論分析看，滬市也有可能跌到中金公司給出的預(yù)測低位。滬市去年1月25日下跌到2661點時并沒有到達(dá)三角形下軌便開始反彈，上升到3067點便掉頭向下，這一輪反彈不能界定為三角內(nèi)的e子浪，不能界定為大C浪的下跌始點。大C浪的下跌始點是2010年11月11日的3186點。大C浪的運行軌跡是：3186點至2661點為C1，2661點至3067點為C2，3067點至今為C3。而C3是延伸浪，具體劃分：3067點至2610點為C3-1，浪長453點；2610點至2826點為C3-2；2826點至2307點是C3-3，浪長519點；2307點至2536點為C3-4；2536點至2132點為C3-5，2132點開始為C4浪反彈。C4浪反彈理論上有可能達(dá)到C1浪底2661點附近，但實際上多頭力量是無力把C4浪推升到此位置的。2661點與2610點連線目前位置在2520點附近，此連線上方有個頭部形成的巨大套牢盤，將會長期壓制股指上行。C4浪反彈后還會形成C5浪下跌。C1浪的浪長是525點（3186點-3661點），若C1浪是C5浪的0.618倍，C5浪的浪長是850點。若C4浪反彈在2500點附近結(jié)束的話，C5浪下跌目標(biāo)位在1650點附近。

運用多種技術(shù)分析手段得到滬市大C浪下跌的目標(biāo)位置均有可能指向1600點至1700點之間的范圍。中金公司關(guān)于滬市大C浪下跌目標(biāo)位在1680點并非危言聳聽。對大C浪下跌的殘酷性要有清醒的認(rèn)識，利用C4浪反彈擇機減持應(yīng)是今年上半年的明智之舉。