投資要點：1、美國軍事戰(zhàn)略重心將向亞太地區(qū)遷移，基于安全考慮，國內軍工行業(yè)將迎來新的發(fā)展契機；2、與軍工關聯(lián)度較高的航空業(yè)2011年實現(xiàn)了良好增長，可推動軍工實現(xiàn)產業(yè)鏈縱深發(fā)展。

近期美國全球戰(zhàn)略收縮，但加強了重點地區(qū)的軍事力量投放，尤其是亞太地區(qū)，由此對中國的周邊戰(zhàn)略安全局勢產生了較大的壓力。

美國新軍事戰(zhàn)略重心移向亞太地區(qū)，客觀上利好國內軍工行業(yè)。2008年經濟危機后，中國經濟對海外擴張的趨勢非常明顯，經濟高速發(fā)展帶來的以能源、鐵礦石為代表的戰(zhàn)略物資的進口快速增加，帶來了中國經濟對外依存度的提高，保護海外經濟利益和海上運輸線的要求日益迫切。同時，經濟的高速發(fā)展帶來了中國全球影響力的提升，中國所承擔的全球責任進一步提升，中國軍工行業(yè)發(fā)展的內生動力快速增加。本次美國調整全球軍事戰(zhàn)略，增加了對中國在亞太地區(qū)的戰(zhàn)略威脅，中國軍工行業(yè)發(fā)展的外在動力增加，此舉將進一步刺激中國軍工行業(yè)的快速發(fā)展，長期利好國內軍工行業(yè)。

航空業(yè)高速發(fā)展，推動軍工實現(xiàn)產業(yè)鏈縱深發(fā)展。2011年中航工業(yè)營業(yè)收入突破2500億元，利潤超過120億元，說明中國航空工業(yè)繼續(xù)保持高速發(fā)展。我國航空工業(yè)是世界上少數(shù)具備完整的航空科研和工業(yè)體系的國家，隨著我國經濟迅速提高，產業(yè)升級加速，我國加大了對重點高附加值航空產品的投入力度，如大飛機、直升機和航空發(fā)動機。我國目前航空工業(yè)即將迎來重要的行業(yè)爆發(fā)點。預計未來航空工業(yè)除了繼續(xù)大力推進重點軍品，還會大力發(fā)展軍民結合的航空產品，同時，拓寬軍民結合產品的融資渠道，形成多元化投資格局，此舉將進一步推進航空工業(yè)的資產證券化率。建議關注西飛國際、哈飛股份、航天信息。