【摘 要】我國(guó)實(shí)施建立創(chuàng)新型國(guó)家戰(zhàn)略，努力促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，希望能夠加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代，實(shí)現(xiàn)科學(xué)技術(shù)的跨越式發(fā)展。技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)很大，需要風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的介入，實(shí)現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)品的市場(chǎng)化。我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)存在缺乏有效的退出機(jī)制、法律不健全等問(wèn)題。本文提出幾項(xiàng)建議。

【關(guān)鍵詞】技術(shù)創(chuàng)新；風(fēng)險(xiǎn)投資；退出機(jī)制

黨中央、國(guó)務(wù)院作出建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的決策，核心就是把增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力作為發(fā)展科學(xué)技術(shù)的戰(zhàn)略基點(diǎn)，走出中國(guó)特色自主創(chuàng)新道路，推動(dòng)科學(xué)技術(shù)的跨越式發(fā)展；就是把增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力作為調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式的中心環(huán)節(jié)，建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)，推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)又快又好發(fā)展；就是把增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力作為國(guó)家戰(zhàn)略，貫穿到現(xiàn)代化建設(shè)各個(gè)方面，激發(fā)全民族創(chuàng)新精神，培養(yǎng)高水平創(chuàng)新人才，形成有利于自主創(chuàng)新的體制機(jī)制。技術(shù)創(chuàng)新是其中關(guān)鍵的一環(huán)，要想實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)科技的跨越式發(fā)展必須推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，而技術(shù)創(chuàng)新又離不開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)投資的支持。我國(guó)每年的科技成果達(dá)3萬(wàn)項(xiàng)左右，然而轉(zhuǎn)化率僅在20％左右，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家80％左右的水平，其中一個(gè)重要的原因就是實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)化所需的資金不能得到保證。

一、技術(shù)創(chuàng)新及其特征

一般認(rèn)為，技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)家抓住市場(chǎng)潛在盈利機(jī)會(huì)，以獲取商業(yè)利益為目的，重新組織生產(chǎn)條件和要素，建立效能更強(qiáng)、效率更高和費(fèi)用更低的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)，從而推出新的產(chǎn)品、新的生產(chǎn)方法、開(kāi)辟新的市場(chǎng)、獲得新的原材料或半成品供應(yīng)來(lái)源或建立企業(yè)新的組織，它是包括科技、組織、商業(yè)和金融一系列活動(dòng)的綜合過(guò)程，具有以下特征：（1）創(chuàng)造性。技術(shù)創(chuàng)新所強(qiáng)調(diào)的是新技術(shù)的首次應(yīng)用，因此它必然具有創(chuàng)造性。創(chuàng)造性是指創(chuàng)新所進(jìn)行的活動(dòng)與其他活動(dòng)比較，具有突破性的提高。創(chuàng)造性是技術(shù)創(chuàng)新的本質(zhì)特征，也是技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)一般生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的根本區(qū)別。（2）風(fēng)險(xiǎn)性。首先是因?yàn)閯?chuàng)新過(guò)程需要大量的投入，這種投入能否順利地實(shí)現(xiàn)價(jià)值補(bǔ)償，受到技術(shù)、市場(chǎng)、制度、環(huán)境等不確定因素影響。其次是競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程的信息不對(duì)稱，投入大量資源開(kāi)發(fā)的創(chuàng)新成果，很可能是競(jìng)爭(zhēng)者已經(jīng)完成的，從而使成果失去意義。最后是創(chuàng)新計(jì)劃本身作為一項(xiàng)決策無(wú)法預(yù)見(jiàn)未來(lái)的環(huán)境變化，不可避免帶有風(fēng)險(xiǎn)性。（3）高投入性。與一般的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相比較，技術(shù)創(chuàng)新要投入更多的人力、物力、財(cái)力和時(shí)間。新技術(shù)的研究和開(kāi)發(fā)，樣機(jī)試制，中間試驗(yàn)，生產(chǎn)設(shè)備的添置與生產(chǎn)流程的重新組織或改進(jìn)，以及試銷活動(dòng)，都是創(chuàng)新區(qū)別于一般的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的特殊活動(dòng)，都伴隨著新資源的大量投入。（4）高效益性。高投入和高風(fēng)險(xiǎn)，必然伴隨著高效益。高風(fēng)險(xiǎn)往往帶來(lái)高回報(bào)。創(chuàng)新技術(shù)的應(yīng)用造成了創(chuàng)新企業(yè)相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)，形成在一定時(shí)期的技術(shù)壟斷，從而可以獲得壟斷利潤(rùn)。

二、我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展現(xiàn)狀和面臨的主要挑戰(zhàn)和問(wèn)題

（1）中國(guó)本土風(fēng)險(xiǎn)投資面臨著國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

由于我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資有著巨大的潛在市場(chǎng)和良好的發(fā)展前景，吸引著眾多國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，使我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本在創(chuàng)建之日起，就面臨境外風(fēng)險(xiǎn)資本的競(jìng)爭(zhēng)，且競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。境外風(fēng)險(xiǎn)資本機(jī)構(gòu)，有經(jīng)驗(yàn)豐富、受過(guò)良好教育的風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作、管理人員，有雄厚的資金，因此有較多的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但在我國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)投資缺乏退出機(jī)制、政策法律都不健全，導(dǎo)致我國(guó)本土風(fēng)險(xiǎn)投資在競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。（2）尚未建立風(fēng)險(xiǎn)投資的有效退出機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)投資之所以需要退出機(jī)制，主要有兩個(gè)原因：一是風(fēng)險(xiǎn)投資以承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)為前提，以高收益為目的。二是風(fēng)險(xiǎn)投資是高科技成果的商業(yè)性開(kāi)發(fā)和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的一種新的投資機(jī)制，高科技的開(kāi)發(fā)及其成果的商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化是一項(xiàng)高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資，失敗率高。因此，健全的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的生存和發(fā)展至關(guān)重要。（3）政策和法律對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的支持和保護(hù)不夠。由于始終缺乏一些具體的、切實(shí)可行的政策，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的建立和發(fā)展缺乏實(shí)質(zhì)性支持，導(dǎo)致我國(guó)本土風(fēng)險(xiǎn)投資長(zhǎng)期處于艱苦創(chuàng)業(yè)階段。我國(guó)的法律在對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)創(chuàng)新方面的保護(hù)仍存在缺陷，研究開(kāi)發(fā)者在經(jīng)過(guò)艱苦的技術(shù)開(kāi)發(fā)和產(chǎn)品試制后獲得的成果很容易被剽竊和仿冒，使其可能獲得的超額利潤(rùn)化為烏有，使風(fēng)險(xiǎn)投資者血本無(wú)歸。（4）民間資本介入不足。我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資資金來(lái)源以財(cái)政撥款和銀行貸款為主，缺乏社會(huì)投資的參與。與西方國(guó)家相比，我國(guó)現(xiàn)階段國(guó)家投入科技資金不足，企業(yè)投資更是很好。由于信息不對(duì)稱，往往存在申請(qǐng)單位和審批部門資金的博弈，作為國(guó)家的一個(gè)委托機(jī)構(gòu)。審批部門往往缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制的激勵(lì)，所以許多審批的項(xiàng)目的結(jié)果不盡如人意。由于法律制度等方面的缺陷，民間資本介入風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)較高，所以我國(guó)本土的風(fēng)險(xiǎn)投資總額相對(duì)很小。

參 考 文 獻(xiàn)

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