最近，海內(nèi)外各界人士都在密切關(guān)注中國共產(chǎn)黨十八大的成功召開，特別是投資決策時(shí)更多考慮未來預(yù)期收益的投資界人士，希望尋找到既符合國家意志，又順應(yīng)產(chǎn)業(yè)規(guī)律的真正的黑馬行業(yè)。通過對十八大相關(guān)文件的解讀，黑馬行業(yè)應(yīng)當(dāng)出自七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)（節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、新能源汽車）、產(chǎn)業(yè)升級和消費(fèi)升級中。光電子器件就符合以上諸多特征。

光電子器件屬于新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，《2006-2020年國家信息化發(fā)展戰(zhàn)略》、《國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要》、《國務(wù)院關(guān)于加快培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》等政策都對加快發(fā)展新一代信息技術(shù)，積極構(gòu)建寬帶、融合、安全的下一代國家信息基礎(chǔ)設(shè)施提出了明確要求。2012年，工業(yè)和信息化部（以下簡稱“工信部”）啟動(dòng)實(shí)施了寬帶普及提速工程，以“建光網(wǎng)、提速度、促普及、擴(kuò)應(yīng)用、降資費(fèi)、惠民生”為總體目標(biāo)，著力提高城鄉(xiāng)寬帶網(wǎng)絡(luò)接入能力和普及水平。光網(wǎng)（光纖通信網(wǎng)絡(luò)）成為投資界關(guān)注的焦點(diǎn)。光纖通信網(wǎng)絡(luò)主要包括光傳輸和相關(guān)功能器件等部分，光電子器件則是用于完成光波放大、整形、分頻、倍頻、調(diào)制、光振蕩等功能，是光纖通信網(wǎng)絡(luò)中最具技術(shù)含量和至關(guān)重要的一環(huán)。

極具戰(zhàn)略價(jià)值的光纖通信

光電子器件的出現(xiàn)、發(fā)展和光纖通信技術(shù)的產(chǎn)生和成熟密不可分，因此，首先需要了解光纖通信的價(jià)值和意義。光纖通信是以光波為載波的一種通信技術(shù)，目前，光纖通信已成為通信網(wǎng)的主要傳輸方式，在世界各國“信息高速公路”的建設(shè)中扮演著基礎(chǔ)性和重要性角色，歐美等發(fā)達(dá)國家已把光纖通信放在了國家發(fā)展的戰(zhàn)略地位?，F(xiàn)在，光纖的使用已不只局限于陸地，光纜已廣泛鋪設(shè)到了大西洋、太平洋海底，這些海底光纜使得全球的通信變得簡單快捷。不少發(fā)達(dá)國家已經(jīng)把光纜鋪設(shè)到住宅前，實(shí)現(xiàn)了光纖到辦公室（FTTO）、光纖到家庭（FTTH）。未來，傳輸網(wǎng)絡(luò)的最終目標(biāo)是構(gòu)建全光網(wǎng)絡(luò)，即在接入網(wǎng)、城域網(wǎng)、骨干網(wǎng)中完全實(shí)現(xiàn)“光纖傳輸代替銅線傳輸”。目前的相關(guān)研發(fā)和進(jìn)展離這個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)已相距不遠(yuǎn)。

隨著近幾年家庭辦公、交互式網(wǎng)絡(luò)電視（IPTV）、網(wǎng)絡(luò)游戲、遠(yuǎn)程醫(yī)療等寬帶業(yè)務(wù)的不斷普及，光纖通信網(wǎng)絡(luò)的數(shù)據(jù)量呈現(xiàn)出高速增長態(tài)勢。美國互聯(lián)網(wǎng)流量監(jiān)測機(jī)構(gòu)Telegeography的數(shù)據(jù)顯示，2009年國際互聯(lián)網(wǎng)流量增幅達(dá)74%，2010年西歐地區(qū)增速達(dá)66%，美國和加拿大增幅為54%，東歐、印度等地區(qū)的增幅超過了100%，全球平均增長了62%。未來視頻業(yè)務(wù)將成為互聯(lián)網(wǎng)的主流，現(xiàn)在每分鐘就有20小時(shí)的視頻節(jié)目上載到美國著名的YouTube高清視頻網(wǎng)站，2015年全球IP流量將達(dá)到每秒245TB，相當(dāng)于每天有2億人同時(shí)傳送一部高清電影。

骨干網(wǎng)、城域網(wǎng)、光纖接入網(wǎng)以及寬帶無線接入網(wǎng)的高速發(fā)展對信息技術(shù)提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，現(xiàn)有以銅纜為主的XDSL（數(shù)字用戶線路，包括ADSL、RADSL、VDSL、SDSL、IDSL、HDS等）網(wǎng)絡(luò)的帶寬已無法滿足迅猛增長的用戶需求，“光進(jìn)銅退”已是大勢所趨。而光纖到戶自然成為寬帶接入的基礎(chǔ)技術(shù)，基于無源光網(wǎng)絡(luò)（PON）的FTTH技術(shù)成為世界各國普遍采用的主要接入方案。光分路器（Splitter）、陣列波導(dǎo)光柵（AWG）復(fù)用解復(fù)用器、光纖終端（OLT）和用戶端光網(wǎng)絡(luò)單元（ONU）等光電子器件成為PON技術(shù)中的核心功能模塊。

中國光纖通信現(xiàn)狀

中國從1974年開始低損耗光纖和光纖通信的研究工作，并于上世紀(jì)70年代中期研制出低損耗光纖和室溫下可連續(xù)發(fā)光的半導(dǎo)體激光器。1979年分別在北京和上海建成了市話光纜通信試驗(yàn)系統(tǒng)，這比世界上第一次現(xiàn)場試驗(yàn)的時(shí)間只晚了兩年多。這些成果成為中國光纖通信研究的良好開端，并使中國成為當(dāng)時(shí)少有的幾個(gè)掌握光纜通信系統(tǒng)試驗(yàn)段的國家之一。到上世紀(jì)80年代末，中國的光纖通信的關(guān)鍵技術(shù)已達(dá)到國際先進(jìn)水平。

從1991年起，中國已不再建長途電纜通信系統(tǒng)，而大力發(fā)展光纖通信。在“八五”規(guī)劃期間，中國建成了含22條光纜干線、總長達(dá)33000公里的“八橫八縱”大容量光纖通信干線傳輸網(wǎng)。1999年1月，中國第一條最高傳輸速率的國家一級干線（濟(jì)南—青島）8×2.5Gb/s密集波分復(fù)用（DWDM）系統(tǒng)建成，使一對光纖的通信容量又?jǐn)U大了8倍。

進(jìn)入21世紀(jì)后，網(wǎng)絡(luò)寬帶的應(yīng)用和發(fā)展成為了光纖通信發(fā)展的強(qiáng)心劑，使得以寬帶需求為推動(dòng)的通信產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展。2011年底，中國寬帶用戶規(guī)模已達(dá)到1.5億戶，位居全球第一，家庭普及率達(dá)到24.6%的世界平均水平。相應(yīng)的以網(wǎng)絡(luò)布局為主的光纖通信基礎(chǔ)建設(shè)也在快速向前推進(jìn)。

“十一五”規(guī)劃期間，中國基礎(chǔ)電信企業(yè)已經(jīng)累計(jì)完成投資1.43萬億元人民幣，“十二五”規(guī)劃期間通信基礎(chǔ)投資預(yù)計(jì)將達(dá)到2萬億元人民幣的規(guī)模，增速高達(dá)40%以上。其中包括移動(dòng)和固定寬帶在內(nèi)的寬帶網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資將達(dá)到1.6萬億元人民幣，占比在80%以上。全部寬帶基礎(chǔ)建設(shè)投資中，寬帶接入網(wǎng)投資5700億元人民幣（包括無線接入和光纖接入），占比超過三分之一。光電子器件占光傳輸設(shè)備總成本的比例呈現(xiàn)逐漸增大的趨勢?！笆晃濉币?guī)劃期間光電子器件占光傳輸設(shè)備總成本的比例在15%左右，目前這一比例已達(dá)到25%以上，“十二五”規(guī)劃期間隨著光電子器件集成化和智能化的進(jìn)一步提高，該比例有望提高到30%左右。

雖然中國在通信基礎(chǔ)領(lǐng)域進(jìn)行了大量、持續(xù)的投資，但是由于起點(diǎn)低，國內(nèi)寬帶仍然處于“低速寬帶”階段。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)速平均速率僅為1.774M，排名全球第71位。相比之下，韓國、日本的互聯(lián)網(wǎng)平均傳輸速度分別為20.4M、15.8M，位居世界前兩位。除此之外，中國通信業(yè)發(fā)展也面臨著一些突出矛盾和問題：一是行業(yè)增長主要依靠投資和用戶規(guī)模拉動(dòng)，在3G等新業(yè)務(wù)方面國內(nèi)各電信企業(yè)仍主要靠終端補(bǔ)貼、話費(fèi)優(yōu)惠等方式吸引客戶；二是寬帶基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對滯后，截至2010年底，中國寬帶接入普及率為9.6%，低于經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（Organization for Economic Co-operation and Development，OECD）國家平均水平約15個(gè)百分點(diǎn)，平均下行速率不足全球平均水平的1/3；三是市場格局失衡與產(chǎn)業(yè)鏈不協(xié)調(diào)并存，細(xì)分市場中單一企業(yè)的主導(dǎo)地位依然明顯，基礎(chǔ)企業(yè)出現(xiàn)管道化和邊緣化趨勢；四是基于互聯(lián)網(wǎng)的新技術(shù)創(chuàng)新和新業(yè)務(wù)應(yīng)用使傳統(tǒng)電信業(yè)的業(yè)務(wù)模式、商業(yè)模式面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，業(yè)務(wù)平臺(tái)的開放化使得行業(yè)監(jiān)管面臨的問題更為復(fù)雜。

鑒于光纖通信產(chǎn)業(yè)的發(fā)展關(guān)系到國家信息通信的安全，處于極其重要的戰(zhàn)略地位，中國政府十分重視光纖通信產(chǎn)業(yè)相關(guān)改革的推進(jìn)和各種基礎(chǔ)建設(shè)的投入，并持續(xù)給予政策上的大力扶持，將發(fā)展光纖通信產(chǎn)業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)優(yōu)先發(fā)展的行業(yè)之一。

工信部在“2012年寬帶中國戰(zhàn)略服務(wù)信息化推進(jìn)大會(huì)”上明確提出，寬帶中國戰(zhàn)略將會(huì)在整個(gè)“十二五”規(guī)劃期間被強(qiáng)化，政府將通過寬帶戰(zhàn)略、寬帶專項(xiàng)資金、普遍服務(wù)基金、投融資政策等推進(jìn)中國寬帶的發(fā)展。工信部將把推進(jìn)實(shí)施寬帶中國戰(zhàn)略作為一項(xiàng)重點(diǎn)工作，提升上網(wǎng)速度，在積極推進(jìn)中國社會(huì)信息化進(jìn)程的同時(shí)，促進(jìn)上網(wǎng)資費(fèi)的下降。同時(shí)，還將爭取國家政策和資金支持，加快推進(jìn)3G和光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)發(fā)展，擴(kuò)大覆蓋范圍；以“提高網(wǎng)速、惠及民生、增強(qiáng)覆蓋”為目標(biāo)，實(shí)施寬帶上網(wǎng)提速工程；并繼續(xù)推動(dòng)建立普遍服務(wù)資金，深入實(shí)施通信村村通工程和信息下鄉(xiāng)活動(dòng)，爭取到2015年末，中國城市家庭帶寬達(dá)到20兆以上，農(nóng)村家庭達(dá)到4兆以上，東部發(fā)達(dá)地區(qū)的省會(huì)城市家庭達(dá)到100兆。3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、光纖接入（FTTx）、專網(wǎng)建設(shè)、三網(wǎng)融合等將成為中國寬帶產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要拉動(dòng)力。

2012年是中國“十二五”規(guī)劃的第二年，同時(shí)國內(nèi)3G市場也進(jìn)入了高速增長期。伴隨“寬帶中國戰(zhàn)略”的開展和物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，“寬帶提速”已成為中國電信業(yè)的重點(diǎn)關(guān)鍵詞，中國通信業(yè)迎來了大繁榮機(jī)遇。

就整體光纖通信設(shè)備而言，國內(nèi)光纖通信系統(tǒng)設(shè)備商與國外公司的差距在逐步縮小，中國華為公司已經(jīng)成為全球前三的光傳輸設(shè)備供應(yīng)商，烽火通信在全球率先將40Gbit/s X 80 波長的高速大容量系統(tǒng)應(yīng)用于實(shí)際工程。但在光電子器件方面，國內(nèi)光纖通信系統(tǒng)設(shè)備商對國外的依賴程度依然很高，所需的核心光電子器件，如適合中長距離傳輸系統(tǒng)使用的AWG 型波分復(fù)用器雖然可以國產(chǎn)，但核心芯片仍需進(jìn)口；適合下一代城域智能網(wǎng)使用的ROADM 模塊產(chǎn)品則完全依賴進(jìn)口。發(fā)展光電子器件核心技術(shù)，解決光纖通信中核心光電子器件的“空芯化”是關(guān)系到中國信息通信安全，實(shí)現(xiàn)光纖通信產(chǎn)業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略問題；是實(shí)現(xiàn)真正意義上的技術(shù)創(chuàng)新，擺脫中國光纖通信產(chǎn)業(yè)長期以來主要靠仿制、靠低勞動(dòng)力成本生存被動(dòng)局面的有效途徑。

中國光電子器件產(chǎn)業(yè)充滿全球性投資機(jī)遇

在光纖通信整體產(chǎn)業(yè)鏈上，光電子器件處于產(chǎn)業(yè)鏈上游，下游主要是通信系統(tǒng)設(shè)備行業(yè)。上游公司生產(chǎn)的光電子器件產(chǎn)品由通信系統(tǒng)設(shè)備廠商系統(tǒng)集成為光傳輸設(shè)備后提供給電信運(yùn)營商，電信運(yùn)營商構(gòu)建完整的通信網(wǎng)絡(luò)后向消費(fèi)者提供各種通信服務(wù)。以光電子器件中的光分路器芯片為例來了解行業(yè)的整體情況。光分路器芯片下游主要是分路器封裝企業(yè)，由封裝企業(yè)將芯片進(jìn)行耦合封裝后向國內(nèi)外系統(tǒng)設(shè)備生產(chǎn)商提供成品分路器。國內(nèi)封裝企業(yè)大多是中小企業(yè)，主要集中在長三角、珠三角和武漢光谷等地區(qū)。由于中國特有的勞動(dòng)力競爭優(yōu)勢，目前中國已經(jīng)成為世界光分路器市場主要生產(chǎn)地，但光分路器的核心部分——商用SPL及AWG芯片制造依舊被日本、韓國、歐美等發(fā)達(dá)國家所壟斷。雖然國內(nèi)光波導(dǎo)器件的生產(chǎn)企業(yè)有上百家，但全部是從事器件耦合封裝等勞動(dòng)力密集型的低端產(chǎn)業(yè)，耦合封裝所需的核心光電子芯片全部從國外進(jìn)口。

由于光電子器件多用于光纖通信的各個(gè)節(jié)點(diǎn)上，因此，光纖通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)越是到后期，即越接近于最終使用端，其市場容量越大。就目前來講，光纖到戶（FTTH）是光電子器件產(chǎn)業(yè)的主戰(zhàn)場。依據(jù)國際研究機(jī)構(gòu)Point Topic 所公布的全球?qū)拵Ыy(tǒng)計(jì)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截止到2010年第四季度，F(xiàn)TTx 用戶為7500萬（IDATE的數(shù)據(jù)是6100萬）；2010年新增約1800萬用戶，其中大部分在中國，81%的FTTx用戶在亞洲，約5863萬。據(jù)GIA預(yù)測，到2015年全球FTTH用戶將達(dá)到1.839億戶（IDATE的數(shù)據(jù)是2.27億）。全球最大的FTTH運(yùn)營商N(yùn)TT、中國電信、中國聯(lián)通分列第一至第三位。IDATE公司預(yù)計(jì)2015年全球FTTH/B家庭覆蓋數(shù)將接近4.93億。

數(shù)據(jù)顯示，中國FTTx用戶數(shù)還很低，接近發(fā)達(dá)國家水平還需要大量的基礎(chǔ)投資。實(shí)際上，近年來中國FTTx發(fā)展速度非?？?，2010年中國是全球FTTx用戶數(shù)增長最多的國家， 2010 年國內(nèi)各電信運(yùn)營商繼續(xù)加大了FTTx 的投入，除中國電信250 萬線的以太無源光網(wǎng)絡(luò)（Ethernet Passive Optical Network，EPON） 集采和中國聯(lián)通的1100萬線EPON 集采外，中國移動(dòng)也積極推行FTTx，解決行業(yè)用戶、高ARPU 值用戶、移動(dòng)營業(yè)廳、高檔商業(yè)樓等的光纖接入問題。2011年，中國電信無源光纖網(wǎng)絡(luò)（Passive Optical Netw，PON）集采1900萬線，加上家庭網(wǎng)關(guān)，規(guī)模達(dá)25億元；中國移動(dòng)招標(biāo)PON 800萬線，規(guī)模達(dá)9億元；中國聯(lián)通招標(biāo)PON設(shè)備達(dá)2500萬線，規(guī)模達(dá)25億元左右，是FTTH建設(shè)啟動(dòng)以來，招標(biāo)規(guī)模最大的一次。2011年中國運(yùn)營商集中招標(biāo)量已達(dá)5200萬線約60億元，再加上各省的自建，市場接入網(wǎng)設(shè)備需求在90億-100億元人民幣，接近去年的一倍。預(yù)計(jì)“十二五”規(guī)劃期末，中國互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口將增加一倍，達(dá)3.7億個(gè)，基本實(shí)現(xiàn)城市家庭寬帶覆蓋， 2億家庭光纖覆蓋，3G用戶超過3.5億戶；95%的行政村具備寬帶接入能力。

中國電信2011年2月發(fā)布“寬帶中國光網(wǎng)城市”稱，其FTTx將達(dá)到3000萬；而中國聯(lián)通預(yù)計(jì)2011年將達(dá)到1000萬戶；國家廣電總局提出了NGB網(wǎng)絡(luò)發(fā)展新規(guī)劃，到2015年，城市中80%以上的樓宇將實(shí)現(xiàn)光纖到樓，30個(gè)大中城市將建成基于有線網(wǎng)絡(luò)的下一代廣播電視網(wǎng)示范工程，家庭接入速率達(dá)100Mbps。由于歐美韓日等國家已經(jīng)完成了基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，未來中國在該領(lǐng)域?qū)a(chǎn)生巨大的需求和投資規(guī)模，成為世界光纖通信的主要市場，中國光電子器件產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)巨大。

中國光電子器件產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢與障礙

由于光纖通信出現(xiàn)時(shí)間還不長，中國在該領(lǐng)域與世界的差距不大，使得國內(nèi)光電子器件企業(yè)在行業(yè)中處于較好的經(jīng)營環(huán)境和發(fā)展優(yōu)勢。

巨大的市場需求是行業(yè)發(fā)展的原動(dòng)力。隨著寬帶互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)用戶數(shù)和數(shù)據(jù)傳輸量將高速增長。為滿足信息社會(huì)未來呈級數(shù)增長的數(shù)字內(nèi)容需求和超大容量低成本的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)需求，世界各國紛紛出臺(tái)國家寬帶戰(zhàn)略，特別是寬帶滲透率較低的人口大國將是未來全球?qū)拵г鲩L的主要?jiǎng)恿?。在政府政策?qū)動(dòng)、運(yùn)營商競爭驅(qū)動(dòng)、用戶應(yīng)用需求驅(qū)動(dòng)、設(shè)備商技術(shù)驅(qū)動(dòng)下，下一代網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和寬帶網(wǎng)絡(luò)部署帶動(dòng)了信息通信領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施的巨額投資，給通信設(shè)備業(yè)帶來了前所未有的全球性機(jī)遇。

2004 年以來，隨著世界經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，互聯(lián)網(wǎng)和電信業(yè)泡沫逐步散去，全球電信行業(yè)進(jìn)入復(fù)蘇階段，大部分國際電信運(yùn)營商開始重新步入盈利階段。財(cái)務(wù)狀況的改善，加上寬帶網(wǎng)和3G業(yè)務(wù)與技術(shù)的日益成熟，電信運(yùn)營商主動(dòng)加大了資本支出力度，直接帶動(dòng)了電信增值市場的快速增長。

商企用戶對寬帶接入的要求較高，需確保所有人在所有地點(diǎn)都能及時(shí)、可靠地接入各種業(yè)務(wù)，確保語音業(yè)務(wù)不間斷、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)可靠、圖像業(yè)務(wù)實(shí)時(shí)性好，因此用戶需求導(dǎo)致的寬帶化、光纖化成為信息接入的發(fā)展方向。目前，中國面向商企用戶的寬帶接入主要采用光纖接入技術(shù)。為滿足用戶對網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量不斷提高的要求，互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)商不斷研究開發(fā)新技術(shù)，同時(shí)在網(wǎng)絡(luò)性能指標(biāo)、監(jiān)控服務(wù)、其他網(wǎng)絡(luò)服務(wù)上下功夫，以向客戶提供高質(zhì)量的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。不斷進(jìn)步的技術(shù)成為行業(yè)持續(xù)保持發(fā)展的強(qiáng)大支撐。

政府的政策支持為行業(yè)發(fā)展提供了良好的宏觀環(huán)境，黨的十七大將“提高自主創(chuàng)新能力，建設(shè)創(chuàng)新型國家”作為國家未來發(fā)展戰(zhàn)略的核心，同時(shí)指出，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，強(qiáng)調(diào)發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，提高服務(wù)業(yè)比重和水平。2009年，國務(wù)院通過了電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，明確指出加大第三代移動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)新跨越、計(jì)算機(jī)提升和下一代互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、軟件及信息服務(wù)培育等領(lǐng)域的投資。一直以來，政府將互聯(lián)網(wǎng)視為發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要工具而進(jìn)行投資，并促進(jìn)擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和改善中國網(wǎng)絡(luò)環(huán)境，各級地方政府也在力推本地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)和寬帶網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展。

但同時(shí)也要清醒地認(rèn)識(shí)到行業(yè)發(fā)展面臨的諸多障礙。

首先，國內(nèi)客戶主要集中于三大電信運(yùn)營商（中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通）。雖然中國已經(jīng)成為世界通信設(shè)備的主要生產(chǎn)國，但近期來看主要的市場還是來自于國內(nèi)通信建設(shè)，因此行業(yè)下游的主要客戶為中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、廣電等運(yùn)營商。國內(nèi)電信行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中，三大電信運(yùn)營商處于基礎(chǔ)性核心地位，其固定資產(chǎn)投資決定了通信設(shè)備的需求量，運(yùn)營商營運(yùn)模式的變化直接影響對通信設(shè)備和服務(wù)的需求層次，采購方式的變化在一定程度上間接影響通信設(shè)備供應(yīng)商的毛利率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)。

其次，受國內(nèi)通信政策影響明顯。國內(nèi)通信行業(yè)投資有著明顯的政策導(dǎo)向和階段性特征。以3G建設(shè)為例，2009年1月7日，工息部為中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通正式發(fā)放了3 張第三代移動(dòng)通信（3G）牌照。這給3G 業(yè)務(wù)的電信運(yùn)營商、電信設(shè)備商和服務(wù)提供商等帶來絕佳的發(fā)展機(jī)會(huì)，2009年出現(xiàn)了3G建設(shè)高峰，隨后幾年的投資開始明顯回落。因此，政策驅(qū)動(dòng)的大規(guī)模建設(shè)受多方因素影響，具體的投資規(guī)模及進(jìn)度存在相當(dāng)?shù)牟淮_定性，由此給行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績帶來很大的不確定性。

第三，海外市場的不確定性。中國已經(jīng)成為世界光電子設(shè)備的主要生產(chǎn)地，國內(nèi)廠商有一定比例的產(chǎn)品需要出口。由于主要發(fā)達(dá)國家的光纖通信已經(jīng)完成了前期大規(guī)?；A(chǔ)建設(shè)，其需求呈平穩(wěn)持續(xù)增長態(tài)勢，并且受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，國際市場具有一定的不確定性，對中國通信設(shè)備制造商的銷售和海外擴(kuò)張?jiān)斐梢欢L(fēng)險(xiǎn)。

綜合來看，隨著IPTV、高清晰度電視（High Definition Television，HDTV）、SDTV視頻業(yè)務(wù)的發(fā)展和全球?qū)拵ЩW(wǎng)絡(luò)建設(shè)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、計(jì)算機(jī)芯片光互連等高新技術(shù)大規(guī)模發(fā)展與應(yīng)用，為光纖通信相關(guān)產(chǎn)品的深度開發(fā)與應(yīng)用提供了巨大的發(fā)展空間，光纖通信相關(guān)產(chǎn)業(yè)會(huì)在相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)處于快速發(fā)展時(shí)期。但也應(yīng)該看到，行業(yè)的核心技術(shù)和產(chǎn)品主要還掌握在外國企業(yè)手中，國內(nèi)相關(guān)企業(yè)還處于低技術(shù)、低附加值的產(chǎn)業(yè)鏈下游。當(dāng)前，國內(nèi)相關(guān)企業(yè)已經(jīng)開始向行業(yè)上游積極前進(jìn)，未來可能出現(xiàn)一批掌握核心技術(shù)和產(chǎn)品的國內(nèi)企業(yè)，相應(yīng)投資機(jī)會(huì)將會(huì)出現(xiàn)。

在該行業(yè)里，什么樣的企業(yè)最值得投資者關(guān)注呢？可以從以下幾個(gè)角度來把握：技術(shù)。擁有核心技術(shù)，不再是簡單地對核心芯片的切角、封裝等，應(yīng)當(dāng)是達(dá)到國際水平的核心芯片生產(chǎn)的自有技術(shù)，并且最好已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化和經(jīng)濟(jì)性的成品率。市場。目標(biāo)企業(yè)最好已經(jīng)在上下游等相關(guān)市場摸爬滾打多年，對市場有著清晰的認(rèn)識(shí)，并且已有成熟的銷售渠道，可以迅速地將新產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為收益。產(chǎn)品規(guī)劃。光纖通信是一個(gè)不斷改進(jìn)和發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)，光纖通信器件也會(huì)不斷升級以滿足更高要求網(wǎng)絡(luò)的需求，因此，作為一家光電子器件的企業(yè)要有自己長期的產(chǎn)品規(guī)劃，迎合光網(wǎng)的最新發(fā)展，保持對新技術(shù)的把握能力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

（作者系北京新安財(cái)富高級分析師）