奇虎360董事長周鴻祎上周在福布斯發(fā)布文章，對于做空者的質(zhì)疑加以澄清，同時詳細(xì)介紹了360的商業(yè)模式。

做空者錯了

自2011年11月起，360一直被一些做空者作為攻擊對象。

例如，4月份，一篇福布斯專欄作家的文章刊登在福布斯官方網(wǎng)站上，此人之前曾試圖做空360。這篇文章宣稱，奇虎360需要服務(wù)300多個廣告客戶，卻僅有兩名銷售人員；360與其廣告商們進(jìn)行“鏈接互換”的交易，從而提高收入；以及360網(wǎng)頁游戲的ARPU（每用戶平均收入）過高，并非真實數(shù)據(jù)等等。

如果投資者仔細(xì)閱讀我們提交給SEC（美國證券交易委員會）的文件的話，將會注意到，截至2010年年底，我們的市場銷售部門人員數(shù)量為88人（2011年3月，第102頁，表F-1），截至2011年年底，該部門人員數(shù)已達(dá)247人（2012年4月，第74頁，表20-F）。盡管市場銷售部門的職責(zé)廣泛，但截至2011年年底，該部門直接與鏈接廣告商對口工作的人員有十幾人以上。公司時常會將一些銷售聯(lián)系人員的信息公開在我們的網(wǎng)站和其他宣傳印刷品上，作為商務(wù)聯(lián)系人。單就這一信息便斷言公司的廣告銷售團(tuán)隊僅為兩人是非常荒謬的。

另外一條由做空者捏造的信息是，關(guān)于某廣告客戶花費約每年400萬美元在奇虎的網(wǎng)頁上做廣告，但是從奇虎收回大約800萬美元的“鏈接交換”。針對該專欄作家在其文章中所提到的問題，我公司的內(nèi)部審計部門在董事會審計委員會的監(jiān)督下對每個問題都分別進(jìn)行了重新評估，并投入巨大精力進(jìn)行調(diào)查。調(diào)查結(jié)果均表明，360公司根本不存在所謂的“鏈接交換”交易。

做空者另一個熱衷攻擊的話題是360網(wǎng)頁游戲的ARPU。在過去的2年里，360的網(wǎng)頁游戲的ARPU一直保持平穩(wěn)的發(fā)展，偶有季節(jié)性的數(shù)量變化。網(wǎng)頁游戲的ARPU數(shù)值同時也是360游戲平臺眾多游戲組合后得出的一個結(jié)果。360的網(wǎng)頁游戲ARPU與國內(nèi)其他主要非社交型網(wǎng)頁游戲開發(fā)商和平臺的數(shù)據(jù)基本保持一致。一些做空者曾試圖通過比較360的ARPU與傳統(tǒng)網(wǎng)游（MMORPG）開發(fā)商或社交游戲平臺的ARPU來誤導(dǎo)公眾。但是，把奇虎360的非社交型網(wǎng)頁游戲與傳統(tǒng)網(wǎng)游（MMORPG）或社交游戲進(jìn)行比較，就如同將蘋果與橘子同比，是完全錯誤和不公允的。

基于事實，我們堅決否認(rèn)這些指控。我們按時向美國證券交易委員會遞交了2011年度經(jīng)審計年報，年報采用20-F表，基于經(jīng)審計的2011財年業(yè)績，這清楚地說明360公司是遵從上市公司會計和公司治理制度的。

奇虎360具備創(chuàng)新的商業(yè)模式，公司經(jīng)營合法。做空者選錯了攻擊對象！

奇虎360商業(yè)模式的進(jìn)化

奇虎360是一家非常獨特的互聯(lián)網(wǎng)平臺公司，我們的宗旨是絕不抄襲任何“經(jīng)驗證”的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式，無論是在國內(nèi)還是國外。我們自身建立的商業(yè)模式很好的適應(yīng)了中國的互聯(lián)網(wǎng)體系。

中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)用戶將用越來越多的時間和精力進(jìn)行在線活動，例如下載應(yīng)用、網(wǎng)絡(luò)游戲、在線購物等。隨著網(wǎng)絡(luò)安全威脅的規(guī)模和本質(zhì)正在不斷的演變，互聯(lián)網(wǎng)安全已經(jīng)成為網(wǎng)絡(luò)用戶的一大擔(dān)憂。

殺毒軟件固然重要，但是要面對迅速擴散的新型網(wǎng)絡(luò)安全威脅，如釣魚網(wǎng)站、惡意網(wǎng)站等，單純的殺毒軟件已不足以保護(hù)用戶的網(wǎng)絡(luò)安全了。全面解決網(wǎng)絡(luò)安全的方案已成為市場越來越大的需求。

鑒于對迅速增長的市場需求的了解，以及對互聯(lián)網(wǎng)的下一個大事——安全的理解，奇虎360在2006年推出了360安全衛(wèi)士，提供了全面的互聯(lián)網(wǎng)安全解決方案，包括系統(tǒng)保護(hù)、隱私保護(hù)以及系統(tǒng)優(yōu)化。

隨著360在互聯(lián)網(wǎng)安全市場的發(fā)展，我們注意到，人們在上網(wǎng)時使用最頻繁的網(wǎng)頁瀏覽器正在面對著新型的互聯(lián)網(wǎng)安全威脅。在2008年，我們通過推出360安全瀏覽器進(jìn)一步擴展了360的綜合安全解決方案，該產(chǎn)品綜合了一系列的安全特性為用戶提供了安全保護(hù)的進(jìn)一步補充。

另一方面，通過應(yīng)用軟件上網(wǎng)已逐漸成為用戶連接互聯(lián)網(wǎng)的另一途徑，360于2011年推出了基于PC平臺的360安全桌面，迅速成為用戶接入互聯(lián)網(wǎng)的新途徑。這也是360的另一創(chuàng)新產(chǎn)品。

通過360安全瀏覽器以及360安全桌面這兩個非常重要的互聯(lián)網(wǎng)接入點，我們對中國成百上千萬的互聯(lián)網(wǎng)用戶的在線活動產(chǎn)生了巨大影響。基于此，我們通過這兩個接入點，向龐大的用戶群直接推薦了各種第三方的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及應(yīng)用。

360通過兩種主要服務(wù)創(chuàng)收：在線廣告和網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)。對于在線廣告，我們的平臺為第三方廣告供應(yīng)商的服務(wù)提供用戶和流量，從而收取費用。對于網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)——主要是網(wǎng)絡(luò)游戲，玩家通過我們的平臺購買游戲虛擬產(chǎn)品，而我們在這一平臺上通過不斷獲得新的游戲玩家，從而與游戲開發(fā)商共享虛擬產(chǎn)品的銷售。在過去的幾年里，我們不斷地利用自己龐大的用戶群，深入變現(xiàn)，使收入強健增長。2011年，公司的在線廣告和網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)的收入增長同比前年超過了190%。

中國互聯(lián)網(wǎng)并非美國的復(fù)制

很多美國投資商認(rèn)為中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)是美國網(wǎng)絡(luò)的復(fù)制品，是其追隨者。因此，他們通常偏愛那些追隨美國成功企業(yè)的商業(yè)模式，例如“中國的Google”、“中國的Amazon”、“中國的Facebook”，好似這些確實存在一樣。

然而，由于中美兩國在政策、文化、語言以及用戶行為上有著巨大區(qū)別，中國的互聯(lián)網(wǎng)并不是美國互聯(lián)網(wǎng)的鏡像或是追隨者。

網(wǎng)頁瀏覽器是一個非常好的例子。許多美國人將網(wǎng)頁瀏覽器視為web 1.0產(chǎn)品或者一個渲染頁面的簡單工具。然而，當(dāng)我們在多年前設(shè)計360瀏覽器時，我們便堅信，網(wǎng)絡(luò)瀏覽器是一個極為重要的網(wǎng)絡(luò)入口點，并且在中國的互聯(lián)網(wǎng)中擔(dān)任非常重要的角色。

我們在產(chǎn)品中添加了許多方便快捷的特性，使用戶能夠一鍵進(jìn)入最熱門的在線活動，例如游戲、購物、網(wǎng)絡(luò)銀行、微博等，為用戶和他們喜愛的在線服務(wù)在安全有保障的環(huán)境中建立一個最短的鏈接。

最終，我們會使360瀏覽器成為一個發(fā)射平臺，提供個性化推薦引擎和云服務(wù)。這一瀏覽器設(shè)計理念是基于我們對互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)和中國互聯(lián)網(wǎng)用戶行為的深刻理解，同時，該理念使我們獲得并發(fā)展了360在中國瀏覽器市場中的領(lǐng)導(dǎo)者地位，從而在與其他所謂的國際化品牌瀏覽器的市場競爭中獲取份額。

奇虎360的最終目標(biāo)，是在中國成為真正的開放互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)。我們超預(yù)期實現(xiàn)了所有360在2011年IPO路演時所確立的計劃，并且還將持續(xù)致力于成長和執(zhí)行?！?/p>

（本文來源i美股，原文有刪節(jié)，李劍翻譯整理）