2011年的中國股市是異常慘烈的一年。但幸而上證綜合指數(shù)在2012年的伊始有了一定的反彈。而香港恒生指數(shù)也緊跟其后，有了小幅上漲。

在全球經(jīng)濟面臨危機的時候，一個問題是：2012年中國能否避免經(jīng)濟增長緩慢問題？

投資家、經(jīng)濟學家甚至各國央行的負責人都對中國寄予了厚望，他們認為中國若能保持足夠快速的經(jīng)濟發(fā)展，就能夠確保全球經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展。

去年，中國央行為了緩解通貨膨脹和抑制房地產(chǎn)的泡沫，提高了利率和存款準備金率，致使上證綜指下跌了20%以上。

1月9日，亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行總裁兼今年美聯(lián)儲的政策委員會的投票成員洛克哈特告訴記者，他對中國有能力進行經(jīng)濟軟著陸是非常有信心的。

去年12月份中國的貿(mào)易順差出乎意料的有所增大，這其中的主要原因是進口降幅低于預期。這并不是一個好兆頭。出口增長速度也有所放慢，因為中國最大的貿(mào)易伙伴——歐洲，正在深受歐洲債務危機的困擾。

歐洲在經(jīng)濟狀況緩解之前如果變得更糟糕，這對中國來說也是一個不小打擊。然而，一些專家建議，投資者應該選擇退后一步來看，即著眼于全局。

中國可能很難再去實現(xiàn)每年大約9%至10%的GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）增長，但也不可能回落到四五個百分點的增長。

倫敦卡克斯頓外匯分析師理查德認為，中國在全球經(jīng)濟中處于一個穩(wěn)健位置，他始終堅信中國將引領全球經(jīng)濟的復蘇。

中國也意識到了自己在全球經(jīng)濟緩和計劃中的重要作用。全球經(jīng)濟緩和計劃需要通過世界各地的銀行家們一起協(xié)調(diào)努力，來防止歐洲再次出現(xiàn)雷曼式的災難。

去年11月底，中國央行決定降低銀行存款準備金率。這是自2008年底以來的首次下調(diào)。

此舉應可以緩解一些關于房地產(chǎn)泡沫的的擔憂。巴西伊塔烏銀行首席經(jīng)濟學家Ilan Goldfajn擔心，中國的房地產(chǎn)將會重復幾年前美國房地產(chǎn)市場的老樣子。

2011年底，在中國的前景報告中Goldfajn分析說，中國的經(jīng)濟緊縮政策大部分已經(jīng)在2011年開始起到作用。房地產(chǎn)價格和銷售水平正在逐步放緩，但尚未到達驚人速度。

房地產(chǎn)投資放緩之后，有跡象顯示，房地產(chǎn)行業(yè)還將進一步降溫，雖然此項調(diào)控主要是由政府主導的，在房地產(chǎn)價格急劇下降的情況下，如果價格下降幅度過大超過預期，政府會考慮調(diào)整房地產(chǎn)政策。

據(jù)市場研究公司High Frequency Economics認為，2011年12月份，中國居民消費價格指數(shù)年率同比上升3.6%，而當年11月份這一數(shù)字為4.2%。如果通貨膨脹能夠繼續(xù)放緩，這無疑是對中國消費者和全世界的好消息。

紐約Mirae全球資產(chǎn)投資戰(zhàn)略小組的負責人彼得李博士認為，雖然中國仍然受到整個歐元區(qū)的不確定性的影響，但是并不存在“硬著陸”情況。進一步跡象表明，中國通貨膨脹的軌跡正在下行。

中國面臨的主要問題是，投資者必須重新調(diào)整期望：GDP從10%的增長到7%的增長，這并不是一場巨大的災難。因為現(xiàn)在全球許多主要市場都面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)。

美國的經(jīng)濟雖然不是很好，但其和歐洲、日本相比，已經(jīng)是不好中的最好了。在這些經(jīng)濟體依舊毫無進展時，中國可能會竭盡所能，以確保自己不會屈服于這些發(fā)達國家所帶來的經(jīng)濟萎靡不振。

彼得李博士認為，決策者會繼續(xù)重申他們對銀根放松政策和促進經(jīng)濟增長為導向的的財政措施的支持。他和其他人一樣，都仍然非?？春弥袊陌l(fā)展前景。全球經(jīng)濟能夠承受中國經(jīng)濟的溫和回落，但如果中國經(jīng)濟有嚴重的收縮，這也是誰都不能承受的。

（作者系美國專欄作家）

（Selena 譯）