「專題概要」

在A股市場2012年以來的回暖行情中，滬深300指數(shù)表現(xiàn)屢屢超越上證綜指。截至3月中旬，上證綜指今年以來上漲8%，同期滬深300指數(shù)則實現(xiàn)了超過10%的漲幅。這也導(dǎo)致滬深300的投資成為今年投資者關(guān)注的一個焦點(diǎn)。

無獨(dú)有偶，日前，證監(jiān)會主席郭樹清明確表示，以滬深300指數(shù)為代表的藍(lán)籌股“已經(jīng)顯現(xiàn)出罕見的投資價值”；2月末，證監(jiān)會投資者保護(hù)局和上海證券交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人也分別表示——“藍(lán)籌股是股市價值的真正所在”、“藍(lán)籌股是成熟投資者的理性選擇”。

監(jiān)管部門為何力挺滬深300？滬深300是否已出現(xiàn)價值投資良機(jī)？

對此，嘉實基金公司結(jié)構(gòu)產(chǎn)品投資部總監(jiān)楊宇認(rèn)為，在當(dāng)前市場各大指數(shù)中，滬深300作為藍(lán)籌股“集散地”，一定程度上代表著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與A股的發(fā)展方向，從成份股穩(wěn)健增長、公司業(yè)績表現(xiàn)和產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向等三方面看都極具投資價值。

作為在國內(nèi)指數(shù)投資領(lǐng)域歷練多年的老將，楊宇認(rèn)為，集中了眾多績優(yōu)公司成份股，是滬深300指數(shù)成份股業(yè)績增長的魅力所在。

據(jù)了解，滬深300指數(shù)成份股橫跨中國滬深兩市，且樣本覆蓋了滬深市場六成左右市值，涵蓋了除創(chuàng)業(yè)板外的其他滬深市場板塊，來自于滬市、深市主板、中小板的成份股數(shù)量比例約為7:2:1，具有良好的市場代表性。這些個股覆蓋了有色金屬、機(jī)械設(shè)備與煤炭石油等國家經(jīng)濟(jì)支柱行業(yè)與生物醫(yī)藥、金融服務(wù)等經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型行業(yè)，既具備較強(qiáng)的風(fēng)險抵御能力，也符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，長期投資配置價值突出。

以2011年市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計為例，滬深300成份股中，有140只藍(lán)籌股持續(xù)3年業(yè)績實現(xiàn)增長，占比46.67%；從市場表現(xiàn)看，持續(xù)3年業(yè)績實現(xiàn)增長的藍(lán)籌股中，有126只今年以來股價實現(xiàn)上漲，其中31只今年以來漲幅更超20%，藍(lán)籌投資表現(xiàn)穩(wěn)健。

目前，圍繞滬深300指數(shù)發(fā)行的相關(guān)基金產(chǎn)品總數(shù)達(dá)到20多只，類型包括一般開放式指數(shù)基金、增強(qiáng)型指數(shù)基金、LOF以及分級基金等。從相關(guān)產(chǎn)品規(guī)?？?，截至2011年末，產(chǎn)品總規(guī)模超過800億元人民幣，相對規(guī)模超過所有指數(shù)基金的1/4。滬深300相關(guān)指數(shù)基金的繁盛，一定程度上體現(xiàn)了市場對其的高度認(rèn)可，還沒有其他指數(shù)可與之媲美。

令人關(guān)注的是，跟蹤滬深300指數(shù)的產(chǎn)品中，全市場規(guī)模最大的是嘉實基金旗下的嘉實滬深300指數(shù)基金，2009~2011年，嘉實滬深300收益率在同類指數(shù)基金中排名第一，表現(xiàn)出較好的長跑能力。

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇前期，歷史上看，股票獲得正收益的階段剛剛開始。目前市場各大指數(shù)尤其滬深300正處于估值相對低位，其靜態(tài)市盈率不足13倍，動態(tài)市盈率也僅在11倍左右。不難看出，滬深300指數(shù)處于長期投資布局的好時機(jī)，而4月5日開始募集的嘉實滬深300ETF的推出，有望進(jìn)一步提升藍(lán)籌股群體的活躍度，推升市場整體估值。