近一年的私募圈很不安寧。

先有但斌、鐘兆明的分道揚(yáng)鑣，再有曾昭雄告別合贏投資，近又有姜廣策與呂俊的公然翻臉。蓋看三者分手原因，皆稱(chēng)“理念不合”。在私募這個(gè)明星基金經(jīng)理下海單干的云集之地，要一山永遠(yuǎn)容得二虎，實(shí)在是難。

這就引出兩件始終值得我們思考的問(wèn)題：明星基金經(jīng)理的光環(huán)能否陪伴終生？投資圈有英雄嗎？

在投資圈里，公募基金最容易打造明星，這與行業(yè)屬性有關(guān)，但也不乏機(jī)制上的保證。相比較私募基金，公募基金上有投資委員會(huì)(下稱(chēng)“投委會(huì)”)的制約，下有強(qiáng)大的投研團(tuán)隊(duì)支持，這都支持了明星的成長(zhǎng)。明星一旦與滋養(yǎng)自己的土地?fù)]手作別，光輝往往難再。

幾乎和呂俊同時(shí)“棄公奔私”的原嘉實(shí)基金經(jīng)理王貴文也曾是名噪一時(shí)的“公募明星”，但投奔私募后，最終以產(chǎn)品清盤(pán)的寂寥結(jié)局收?qǐng)?，而原交銀施羅德的明星基金經(jīng)理鄭拓的好望角如今也難覓蹤跡。這些并非墻倒眾人推的風(fēng)涼話(huà)，只是，私募圈頻現(xiàn)此等凄切結(jié)局，不能不令人扼腕和深思。

不久前，一位公募基金公司的老總對(duì)筆者談到，單兵作戰(zhàn)的年代已經(jīng)逝去了，往后拼的是團(tuán)隊(duì)協(xié)作。

但時(shí)至今日，陽(yáng)光私募大多樂(lè)于“單兵作戰(zhàn)”，以自有資金成立自己的公司，雖然也會(huì)招募一幫自己的研究團(tuán)隊(duì)，但諸如倉(cāng)位、持股等重要決策全靠一人之經(jīng)驗(yàn)，全然一個(gè)英雄主義——這也難怪，不是求得一方自由之地，任自己揮灑才干，縱橫捭闔，來(lái)私募干什么？

但私募就更能成就英雄嗎？相比之前私募圈的“分手”事件，此番呂俊與姜廣策由微博對(duì)峙發(fā)展到徹底撕破臉皮，不僅斯文掃地，更令外界驚嘆：原來(lái)明星經(jīng)理的私募之路如此艱辛，原來(lái)陽(yáng)光私募的內(nèi)部管理如此不堪一擊。

如今事情尚未完結(jié)，已令個(gè)中涉事者私下大嘆“無(wú)聊”，不僅難掩悲憤之情，更表示難以合作。才高者氣盛，人性之復(fù)雜更是難以把握，私募的困境恐怕比公募更多。作為董事長(zhǎng)，呂俊直接管理從容投資的投委會(huì)和投研工作，雖然姜廣策稱(chēng)公司就沒(méi)投委會(huì)，但即便有投委會(huì)，呂俊顯然也是凌駕其上的。

呂俊強(qiáng)調(diào)風(fēng)控，但這畢竟不能改變意識(shí)層面的偏差，如認(rèn)識(shí)上的缺陷，和投資的習(xí)慣、偏好等，這些東西只能靠團(tuán)隊(duì)的集思廣益去平衡，從而使過(guò)大乃至于可爆發(fā)出破壞力的種種差別得到調(diào)合和理解，而這很大程度上是投委會(huì)的職能。

在私募領(lǐng)域，這并非個(gè)案，王貴文的隆圣投資、鄭拓的好望角的“崩塌”，與這些也不無(wú)關(guān)系。

從容投資時(shí)代的呂俊與上投摩根時(shí)代的呂俊，是否是同一個(gè)人？嘉實(shí)時(shí)代的王貴文和隆圣投資時(shí)代的王貴文，是否是同一個(gè)人？交銀施羅德時(shí)代的鄭拓和好望角時(shí)代的鄭拓，是否又是一個(gè)人？

是，又不完全是。市場(chǎng)環(huán)境不同，投資方式不同，需要干預(yù)的事情更多。公募強(qiáng)調(diào)相對(duì)收益，私募講求絕對(duì)收益；公募有很多條命，私募的命只有一條。

事實(shí)告訴我們，投資圈沒(méi)有英雄?！?/p>