單獨(dú)管理一只基金超過6年的17位基金經(jīng)理中，他是其中一位；自基金公司成立就一直沒有離開過公司的不超過10位的基金經(jīng)理中，他也是其中一位；不僅如此，他還是連續(xù)多次出現(xiàn)在《投資者報(bào)》“基金經(jīng)理賺錢榜”前列的基金經(jīng)理。

他是易方達(dá)基金管理公司（以下簡稱“易方達(dá)”）總裁助理、投資總監(jiān)和易方達(dá)價(jià)值精選基金經(jīng)理吳欣榮。他可能成為基金業(yè)的下一個(gè)“王亞偉”。

他和王亞偉的共同之處：與基金業(yè)同步成長，并且為投資者帶來了穩(wěn)定的回報(bào)。他參與了易方達(dá)的籌建，管理易方達(dá)的三只產(chǎn)品，業(yè)績也位居前列。

和王亞偉的不同之處，除了他依然堅(jiān)守在基金行業(yè)的管理崗位上外，更重要的不同是吳欣榮博得投資收益的方法就是大家很熟悉的價(jià)值投資。

記者翻開吳欣榮管理的易方達(dá)價(jià)值精選，發(fā)現(xiàn)他集中持有7只股票，這7只股票主要為價(jià)值型股票，比如中興通訊，自基金成立以來持有至今，而持有不到1年的股票只占20%。

格雷厄姆派系

“吳總是格雷厄姆的價(jià)值投資派系，”吳欣榮的同事告訴《投資者報(bào)》記者。他投資的核心既要尋找投資的“安全邊際”，同時(shí)也要考慮投資者的“滿意回報(bào)”，尋找價(jià)值與價(jià)格的背離帶來的機(jī)會(huì)。

這樣的投資邏輯并不是口頭上說的，而是均已經(jīng)反映在其投資業(yè)績上。

吳欣榮先后管理了封閉式基金科瑞、開放式基金易方達(dá)價(jià)值精選和易方達(dá)基金科匯?；鹂迫?，在其任職的2年又317天時(shí)間里，總回報(bào)率為121.52%，而同類基金平均回報(bào)93.57%；易方達(dá)科匯，在其任職的1年又9天時(shí)間里，總回報(bào)率為15.07%，而同類基金平均回報(bào)4.75%。

吳欣榮管理的易方達(dá)價(jià)值精選，截至目前累計(jì)收益率為166%，年化收益率高達(dá)17%。

為投資者取得這樣穩(wěn)定和較高年化收益率，并不是靠撞大運(yùn)。吳欣榮總結(jié)，以足夠低估值保證安全性，可以獲取大概率價(jià)值回歸的收益——低風(fēng)險(xiǎn)，大概率中等收益，以相對(duì)高估值預(yù)期高成長消化估值，來獲取成長收益——中等風(fēng)險(xiǎn)，小概率高收益。

在投資中，吳欣榮相信不確定，承認(rèn)不確定。

他總結(jié)擔(dān)任八年的基金經(jīng)理的經(jīng)驗(yàn)就是，用樸素和常識(shí)來應(yīng)對(duì)不確定，做少數(shù)派；用低風(fēng)險(xiǎn)、中等收益、大概率事件獲取可持續(xù)性收益。做保守型投資者，觀點(diǎn)與操作的風(fēng)險(xiǎn)分離，在可持續(xù)的投資邏輯前提上尋求效益最大化。

價(jià)值投資踐行者

吳欣榮是一個(gè)地道的價(jià)值奉行者，而絕不是在基金發(fā)行的投資者見面會(huì)上的宣講者，這點(diǎn)只有仔細(xì)查看他管理基金的重倉股時(shí)才能發(fā)現(xiàn)。

易方達(dá)價(jià)值精選，和市場(chǎng)中很多基金的名字一樣，標(biāo)注了“價(jià)值”二字，成立至目前已經(jīng)運(yùn)行了24個(gè)季度（整6年），這六年一直均是吳欣榮一人擔(dān)任基金經(jīng)理。他管理該產(chǎn)品已經(jīng)6年了，共涉及的重倉股僅有62只，在這些重倉股中，又主要集中在7只股票上：浦發(fā)銀行、中興通訊、招商銀行、中國平安、泛海建設(shè)、蘇寧電器和武鋼股份，這些股票持有時(shí)間均超過了兩年。

中興通訊是吳欣榮投資時(shí)間最長的股票，從2006年基金成立公布的第一期重倉股中就有該股票的名單，截至到今年一季度，公布的重倉股名單中，中興通訊依然為易方達(dá)價(jià)值精選的第二大重倉股。

其次是浦發(fā)銀行，從重倉股公布的數(shù)據(jù)看，截至目前持有時(shí)間已經(jīng)高達(dá)四年半，從2007年二季報(bào)開始，浦發(fā)銀行一直在易方達(dá)價(jià)值精選的前10大重倉股之列，并且持有的比例較大，一直占該基金股票投資的3%以上。

對(duì)于長期持有一些股票不太變化，或許有投資者認(rèn)為，那是基金經(jīng)理不作為，而吳欣榮卻有自己的投資管理邏輯。

吳欣榮看來，經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)極其復(fù)雜難測(cè)，投資要“大繁至簡”，以簡單、樸素的心態(tài)應(yīng)對(duì)紛亂的市場(chǎng)，用“常識(shí)”和“自然規(guī)律”作為最重要的決策依據(jù)，在不確定中尋找風(fēng)險(xiǎn)和收益的最佳匹配，以“做大概率事件”的操作思路穿越各種不確定性。

吳欣榮總結(jié)，投資要重視基本面研究，追求價(jià)值挖掘和價(jià)值發(fā)現(xiàn)。這一點(diǎn)在吳欣榮身上也表現(xiàn)得十分突出，吳欣榮告訴記者，他信奉格雷厄姆式價(jià)值投資，投資不具體化、形式化、模式化；尋找各行業(yè)價(jià)格被低估的個(gè)股，選股無視風(fēng)格、主題、行業(yè)，把握價(jià)格回歸合理價(jià)值過程的收益；重安全邊際，求合理收益；做低風(fēng)險(xiǎn)、中等收益的大概率操作。