繼證監(jiān)會主席郭樹清推出新政“11條”一個月后，保監(jiān)會在主席項俊波帶領(lǐng)下，在大連也舉行了一次創(chuàng)新業(yè)務(wù)大會，推出了保險資金新政“13條”。

“如果回過頭來看，保險資金13條新政，在保險資金運用歷史上應(yīng)該具有劃時代的意義?！北本┮患冶ｋU公司的投資總監(jiān)華經(jīng)理在接受《投資者報》記者采訪時評價說。

他說，這次會議將為今后5～10年的發(fā)展奠定一個政策放開的基礎(chǔ)，保險資產(chǎn)管理公司將開辟一個新的天地。

上海一位參會的保險公司投資總監(jiān)也向本報記者稱：“我們非常歡迎13條，希望動作快些再快些?！?/p>

但并非所有的聲音都一致叫好。有些人擔心新政推出的速度不像證券業(yè)那么快，而且現(xiàn)在擬定的部分內(nèi)容沒有充分考慮中小保險公司的利益，一些地方也被管理得太細。

踏足公募資管領(lǐng)地

在13份草案中，最令保險資管公司熱血沸騰的一份，可能要數(shù)《關(guān)于拓寬保險資產(chǎn)管理范圍的通知（征求意見稿）》。

這份《征求意見稿》稱，保險機構(gòu)一方面可以購買信托產(chǎn)品、銀行理財產(chǎn)品、券商集合理財產(chǎn)品，一方面可以受理養(yǎng)老金、企業(yè)年金、住房公積金和其他企業(yè)委托的資產(chǎn)，開展公募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，發(fā)行保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品，進軍專業(yè)資產(chǎn)管理機構(gòu)。

“保險資管進入資管領(lǐng)域，是我們一直非常盼望的，如今終于成為了現(xiàn)實。”華經(jīng)理說，以前保險資金在自己的圈子里體內(nèi)循環(huán)，只能接受圈內(nèi)資金委托，現(xiàn)在可以打破壁壘，能夠與銀行、證券、信托等金融平臺溝通起來了。

目前，中國保險業(yè)保費收入增長放緩，信托、證券、理財都對保險業(yè)務(wù)的增長帶來較大沖擊，因此保險公司必須改革創(chuàng)新，才能在資管市場競爭中不被淘汰出局。

上海另外一家中小保險公司的投資總監(jiān)吳經(jīng)理告訴《投資者報》記者，目前保險公司是購買公募基金的主力機構(gòu)，購買量占公募基金總規(guī)模的16%左右，基金還可以受理管理養(yǎng)老金等委托資產(chǎn)，保險為基金做出了重大貢獻。今年以來，保險公司又被取消了專用交易席位，把交易席位交給證券公司，因而保險也為券商貢獻了大量傭金收入。

“保險在向外輸出，為何就不能進入他們所在的資產(chǎn)管理領(lǐng)域，同分一杯羹？”他質(zhì)疑說，一些保險公司已經(jīng)接了銀行委托理財?shù)膯巫?，早就進入了一對一的資產(chǎn)管理圈子，因此保險資產(chǎn)管理公司進入公募領(lǐng)域的能力綽綽有余。

恐放大風險

不過，他也提到，這份草案有些規(guī)定并不合理。

他指出，草案對于保險資金購買信托、券商集合理財產(chǎn)品、銀行理財產(chǎn)品的規(guī)定太細，譬如評級、流動性等都有具體要求。保險公司作為專業(yè)的投資機構(gòu)，完全能夠了解產(chǎn)品的風險和收益，如果政策管得太死，會限制保險公司的主動性。

在他看來，保險資金投資范圍在這個時候擴大，對保險資管的經(jīng)營來說有很大風險。信托產(chǎn)品、銀行理財產(chǎn)品的黃金年代已經(jīng)過去了，動輒有6%、7%年化收益率的銀行理財產(chǎn)品也已經(jīng)很少見了，此時拓寬投資范圍可能加大保險資管的風險。

新政出臺時間存疑

盡管對新規(guī)定有一些顧慮，但在創(chuàng)新大會上最讓吳經(jīng)理印象深刻的，是大家對政策出臺效率的擔心。

“以前保監(jiān)會平均一年都出臺不了一個政策，這次形成的13項草案都能及時推出嗎？”

吳經(jīng)理認為，現(xiàn)在各項草案都還比較粗糙，大都停留在紙面討論階段，要真的實施，還得完善很多細則。

他透露，在會議上，保監(jiān)會領(lǐng)導對政策出臺的時間比較含糊，雖然表態(tài)會盡快推出，但要待時機成熟。

上述北京的投資總監(jiān)華經(jīng)理也向《投資者報》記者證實，這次保險大會更多的是一次征求意見的會議，會后要求大家反饋意見，但沒有提到最終反饋意見的截止時間。

就在券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)大會召開后一個月，中小企業(yè)私募債就頒布了相關(guān)辦法，16天后就正式上市交易了。對此吳經(jīng)理羨慕地說：“如果保監(jiān)會的相關(guān)政策也能如此速度地推出，那該多好?！?/p>

吳經(jīng)理對記者表示，他還有一個擔憂，就是這次保險投資改革的創(chuàng)新大會，希望不要是因為被證監(jiān)會倒逼才開的。

“證監(jiān)會在舉行業(yè)務(wù)創(chuàng)新大會前，從年前就開始組織大規(guī)模的實地調(diào)研，調(diào)研的公司涵蓋了大中小型券商；而這次保監(jiān)會的創(chuàng)新大會，沒有聽取像我們這種中小公司的意見，只是找了一些大型保險公司去了解。”

“如果不是倒逼，是保監(jiān)會自己求變，就應(yīng)該讓所有的保險公司都知道，監(jiān)管層在所思所想什么，下一步將會做什么？是否兼顧了不同規(guī)模的公司利益？”吳經(jīng)理說。

被指未考慮中小公司利益

《投資者報》記者注意到，在《關(guān)于保險資金投資股權(quán)和不動產(chǎn)有關(guān)問題的通知（征求意見稿）》里，一個重大變化就是刪掉了公司上一年盈利才能申請這項業(yè)務(wù)資格的規(guī)定。

吳經(jīng)理告訴記者，這對于眾多中小型公司來說，本來是一項重大利好，讓很多中小型公司有機會進入PE投資領(lǐng)域，但草案同時又加了這樣一條：參與股權(quán)和不動產(chǎn)投資的主體，不可以是保險企業(yè)的資產(chǎn)管理公司，只能是保險公司的母公司，這致使中小型公司很難享受新規(guī)帶來的好處。

在“保險新政13條”中，申請各種業(yè)務(wù)資格一個重要的標準就是公司有多少人、有幾年工作經(jīng)驗，而多數(shù)中小保險公司，投資管理人員都剝離到了資管公司，母公司投資人員很少，按照新規(guī)定，很難申請PE投資資格。

“這條規(guī)定對于大保險公司就無所謂。資管公司和母公司實力都很強大，他們有能力再養(yǎng)一個團隊，因此新規(guī)更多是在反映大公司的利益訴求。”他抱怨說。

吳經(jīng)理認為，新政應(yīng)該讓不論是資管公司還是母公司都可以參與進來，只要有能力就可以?！斑@些看法我在大會上都提出來了，不知道最后定稿是否會聽取我們的意見?！?/p>