近日，中國政府推出的265億節(jié)能家電消費補貼使得家電行業(yè)從2011年的“寒冬”一下子回歸夏日。不過，由于家電補貼讓一些產(chǎn)能已經(jīng)嚴重過剩的企業(yè)獲得喘息之機，因此有不少業(yè)內(nèi)人士指出，家電補貼讓部分家電企業(yè)患上了“政策依賴癥”。

《投資者報》記者查詢空調(diào)上市企業(yè)自2008年家電補貼政策開始實施以來的業(yè)績情況發(fā)現(xiàn)，各企業(yè)毛利率在家電補貼實施一年之后的2009年達到頂峰。在政策逐漸收窄和面對越來越高的成本之后，上述企業(yè)的毛利率從2010年開始逐漸出現(xiàn)下滑，這其中尤其以空調(diào)二線品牌志高為最，志高也由此面臨著業(yè)內(nèi)有關(guān)“政策依賴”的指責(zé)。

對于上述指責(zé)，志高控股（00449.HK）董秘梁漢文并沒有向《投資者報》記者做出正面回應(yīng)。

分析人士認為，盡管此次節(jié)能家電消費補貼有著對節(jié)能空調(diào)消費的引導(dǎo)作用，但是政府推行的上述補貼政策正在給空調(diào)市場的競爭秩序和企業(yè)的良性發(fā)展帶來不良影響。

志高的補貼依賴癥

事實上，在人們對于家電補貼爭議不斷的同時，作為空調(diào)二線品牌的志高也被業(yè)內(nèi)指責(zé)為患有“補貼依賴癥”。

志高控股董秘梁漢文也就這種說法對《投資者報》記者進行了回復(fù)。他認為，盡管國家是將財政補貼直接發(fā)放給推廣企業(yè)，但企業(yè)不是最終的補貼對象，而是通過企業(yè)或其經(jīng)銷商最終讓利給消費者。補貼的對象表面上是企業(yè)，而實際上企業(yè)只是充當中間人。

然而，事實并非如此。

《投資者報》記者從志高控股財報獲悉，志高空調(diào)2011年整體毛利率從19.5%降至13.7%，而志高一直在高能效產(chǎn)品上的努力，讓業(yè)內(nèi)人士對于這一現(xiàn)象與節(jié)能惠民補貼縮水產(chǎn)生合理想象。

志高在其2011年財報中也坦承，其每臺產(chǎn)品的平均補貼大幅下降，2011年只有前五個月發(fā)放補貼，同時表示公司在調(diào)整產(chǎn)品組合和售價以抵消這種不利影響需要一定時間。

對于志高空調(diào)毛利率的下降，家電行業(yè)觀察家劉荷清向《投資者報》記者表示：“志高主要還是以三四級市場為主，所以它的毛利率不會太高；而近年來志高也在努力想要進行轉(zhuǎn)型，調(diào)整其市場機構(gòu)，這也讓其在盈利能力上會較弱?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士表示，節(jié)能家電補貼政策的終止，加速了空調(diào)行業(yè)品牌的兩級分化，企業(yè)必然要不斷提升自我造血能力，才能安全地回歸到政策刺激結(jié)束后的行業(yè)競爭之中。二線品牌如志高本來在市場上遇到的增長瓶頸就較大，自身又在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型，在2011年政策的刺激消退后，盈利上的表現(xiàn)也就會有所波動。

對于補貼產(chǎn)生依賴，并不是說企業(yè)就等著補貼來促進增長，而是補貼在2008年各項家電政策實施以來已經(jīng)成為空調(diào)企業(yè)無法擺脫的外部因素。

“并沒有形成長期有效機制的政策刺激，難以起到結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用。而這些‘一時興起’的政策，反而讓企業(yè)在這個過程中難以調(diào)整?！奔译娪^察家彭雄江對記者說。

梁漢文在對記者的回復(fù)中一直強調(diào)家電刺激政策所帶來的正面作用。而觀察當下，265億的節(jié)能惠民新補貼，志高空調(diào)以入圍型號高達1106個成為入圍產(chǎn)品型號最多的企業(yè)，在空調(diào)四強的中標產(chǎn)品席位中占37.2%，獲得頭籌。

“企業(yè)并不認為自己在依賴補貼，其實企業(yè)也不敢依賴補貼；然而在政策刺激下的市場環(huán)境中，無形中就讓企業(yè)在政策中越陷越深。就拿志高來說，一直以來都在二線徘徊，再面臨全球市場環(huán)境的沖擊和成本上漲的壓力，自然會希望能夠有補貼來幫助自己面對銷售價格已經(jīng)難以上漲的市場困境?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士如是表示。

政策助長產(chǎn)能過剩？

據(jù)《投資者報》記者了解，產(chǎn)能過剩已經(jīng)成為家電企業(yè)未來發(fā)展的最大考驗。以空調(diào)業(yè)為例，目前僅格力、美的、海爾擁有的總產(chǎn)能就將突破7000萬套，格蘭仕、志高各有1000萬套以上的產(chǎn)能，奧克斯也有700萬套產(chǎn)能。

另據(jù)中國家用電器協(xié)會的數(shù)據(jù)，目前我國空調(diào)產(chǎn)能已突破1.5億套，但全球空調(diào)2009年的出貨量下降了2.1%至8800萬套，這意味著中國空調(diào)產(chǎn)能有一半或?qū)⒆兂蓭齑妗?/p>

過去3年，整個白電行業(yè)連續(xù)保持了年均20%以上的增幅，而空調(diào)年均增幅甚至達到40%以上。然而2011年上半年各大政策逐漸退出市場時，空調(diào)行業(yè)顯示出了政策過后的“寒冬”。即使今年3月行業(yè)有了去年8月以來第一次同比正增長，但是4月整個行業(yè)再次出現(xiàn)了11%的負增長，而行業(yè)龍頭格力和美的分別出現(xiàn)了10%和22%的負增長。

“政策的刺激導(dǎo)致市場還依舊停留在有補貼時帶來的價格優(yōu)惠狀態(tài)，一旦沒有了補貼，企業(yè)的成本也就隨之上升；另外一方面，由于刺激消費時所帶來虛高的需求導(dǎo)致企業(yè)擴大了規(guī)模，在市場恢復(fù)平靜后這些擴大的產(chǎn)能也隨之被空閑了下來。”一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對《投資者報》記者說。

他認為，這樣在政策刺激后遺留下來的產(chǎn)能，最后還是要靠政府的補貼來解決，這就像是一個惡性循環(huán)。

劉荷清就向《投資者報》記者表示，企業(yè)不能光看到眼前的利好，就盲目的追求規(guī)模。他認為，“雖然國內(nèi)的家電企業(yè)在補貼政策的刺激下銷售表現(xiàn)突出，但在政策刺激下的產(chǎn)能增速也遠超市場發(fā)展，在這種情況下企業(yè)如果信心過于膨脹，就很難認清市場潛伏的危機?！?/p>

“家電政策要一分為二的看待，像這次的節(jié)能補貼是有意引導(dǎo)企業(yè)和消費者向節(jié)能的方向發(fā)展。然而這次的政策和以往的政策一樣會干擾到市場規(guī)律，導(dǎo)致企業(yè)在競爭上趨于無序?！敝袊译姞I銷委員會副理事長洪仕斌在接受《投資者報》記者采訪時也同樣表示。

據(jù)《投資者報》記者了解，此次的政府的節(jié)能補貼政策是希望企業(yè)加強節(jié)能技術(shù)的研發(fā)，從而提升核心競爭力。但如果操作不當，會將家電企業(yè)帶入一個無限循環(huán)的節(jié)能技術(shù)無序競爭之中，使其無暇顧及企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。

也就是說，企業(yè)為了能夠獲得豐厚的補貼，會調(diào)用大量的人力去支持技術(shù)研發(fā)，而原本通過人海戰(zhàn)術(shù)來提升銷售額的狀況并不能得到根本改變，“一切向銷售看齊”的營銷式結(jié)構(gòu)與低毛利的尷尬仍將長期存在，企業(yè)轉(zhuǎn)型也就無從談起。