過去3個(gè)交易周，股指已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了200多點(diǎn)（超過10%）的反轉(zhuǎn)漲幅，人們會(huì)同意將這一表現(xiàn)算作對(duì)十八大新領(lǐng)導(dǎo)層更迭的肯定。伴隨著糾結(jié)于房市未來(lái)走向的爭(zhēng)論，以及中小投資者離場(chǎng)多于跟隨的猜測(cè)，上一周股指在2150點(diǎn)上方停下了上沖的腳步。

由于長(zhǎng)期低迷，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)好沒有那么快，市場(chǎng)在強(qiáng)力反彈后期待看到政策接續(xù)刺激。但明顯的，這樣的期待太想當(dāng)然。我們注意到，新中央當(dāng)前還是在忙“人事”。地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人不停的更換和調(diào)動(dòng)占據(jù)了新聞的主要版面，至于行政部門首長(zhǎng)的更換還難以猜測(cè)。

因此，我認(rèn)為從現(xiàn)在到春節(jié)，直至明年人大、政協(xié)“兩會(huì)”，政策很可能進(jìn)入一個(gè)空窗期。在這期間，市場(chǎng)將會(huì)是痛苦的，猶豫的，平淡無(wú)味的。

但我仍然有一個(gè)大膽的預(yù)測(cè)，央行有可能在春節(jié)前做一次降準(zhǔn)的動(dòng)作。主要理由我上周在本專欄講過，在此不再重復(fù)。我只想說，如果我預(yù)測(cè)對(duì)了，我下面要說的話就更加有理由幫助到你——新領(lǐng)導(dǎo)人有可能會(huì)采取上層從緊、下層從松，對(duì)外放開、對(duì)內(nèi)收縮的治理策略。

具體說來(lái)，上層從緊，就是指要搞頂層設(shè)計(jì)。從中央領(lǐng)導(dǎo)集體人數(shù)減少，講話、出行從簡(jiǎn)等外在表現(xiàn)可以體會(huì)到，更加嚴(yán)肅的紀(jì)律和作風(fēng)要求，意味著對(duì)權(quán)力效力的要求更高，這樣才可能保證“頂層設(shè)計(jì)”推出順利。至于下層放松，我注意到網(wǎng)絡(luò)反腐和不同意見的表達(dá)近來(lái)得到了相當(dāng)程度的允許，“摸著石頭過河”的理論以及對(duì)基層試驗(yàn)的鼓勵(lì)相提并論。

對(duì)外放開、對(duì)內(nèi)收縮是指政府的內(nèi)和外。在政府內(nèi)，新領(lǐng)導(dǎo)人將會(huì)“精簡(jiǎn)”和“壓縮”，其力度現(xiàn)在尚難判斷。但我們都知道，對(duì)政府人員和辦公室規(guī)模的壓縮力度及結(jié)果本身，又意味著“精簡(jiǎn)”和“壓縮”的真?zhèn)巍?/p>

對(duì)政府外，新領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)繼續(xù)倡導(dǎo)“新兩個(gè)凡是”——凡是公民、法人或者其他組織能夠自主決定，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制能夠有效調(diào)節(jié)，行業(yè)組織或者中介機(jī)構(gòu)能夠自律管理的事項(xiàng)，政府都要退出；凡是可以采用事后監(jiān)管和間接管理方式的事項(xiàng)，一律不設(shè)前置審批。

新領(lǐng)導(dǎo)人做事的風(fēng)格和原則，市場(chǎng)表示歡迎。隨后，人們就更加關(guān)心“頂層設(shè)計(jì)”究竟是什么了。在我眼中，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、努力改善民生尚不足以擔(dān)當(dāng)，更強(qiáng)有力的反腐和完善結(jié)構(gòu)性減稅同樣不足以擔(dān)當(dāng)，憲政的話題似乎又過于宏大和空泛。我想，圍繞當(dāng)下政府的精簡(jiǎn)，還是有戲、非常值得一看。