“各家券商的‘保證金’管理產(chǎn)品，下半年有可能全面推開(kāi)?！苯?，北京一家券商人士向《投資者報(bào)》記者透露。

作為行業(yè)里最早試水證券公司客戶保證金現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)的信達(dá)證券，其產(chǎn)品“現(xiàn)金寶”在深交所的推動(dòng)下，運(yùn)行半年來(lái)效果顯著，截至4月12日產(chǎn)品當(dāng)季年化收益率為3.034%，高于0.5%的活期存款利率4倍之多。

信達(dá)證券相關(guān)負(fù)責(zé)人向本報(bào)記者透露，今年3月1日，信達(dá)證券已經(jīng)由6家營(yíng)業(yè)部試點(diǎn)推向全國(guó)，目前參與資金高達(dá)18億元。

記者了解到，此前遞交過(guò)保證金現(xiàn)金管理產(chǎn)品相關(guān)設(shè)計(jì)方案的華泰證券、國(guó)泰君安、銀河證券、海通證券、申銀萬(wàn)國(guó)、中金公司等多家券商已經(jīng)陸續(xù)獲得上交所無(wú)異議函，只待證監(jiān)會(huì)報(bào)批即可開(kāi)展，此外還有東方證券等三到四家券商的方案正在接受評(píng)審。

對(duì)此，本報(bào)記者向銀河證券和國(guó)泰君安的媒體負(fù)責(zé)人求證，雙方都未置可否，均表示有進(jìn)一步消息會(huì)跟媒體溝通。

中金公司此前則表示，不出意外的話，未來(lái)一個(gè)月內(nèi)應(yīng)會(huì)推出類(lèi)似產(chǎn)品。

一成資金參與“現(xiàn)金寶”

“經(jīng)過(guò)前幾個(gè)月的加班加點(diǎn)，截至4月12日，信達(dá)現(xiàn)金寶集合資產(chǎn)管理計(jì)劃參與的金額已經(jīng)達(dá)到18.48億元?！毙胚_(dá)證券相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)說(shuō)。

該集合計(jì)劃，是指在不影響投資者正常證券交易的前提下，券商每天收盤(pán)后，將簽約客戶的閑置保證金投向各類(lèi)銀行存款，以取得高于活期存款的收益，信達(dá)證券也由此成為國(guó)內(nèi)第一家試水保證金管理的券商。

這位負(fù)責(zé)人告訴記者，面對(duì)客戶追逐短期保本增值產(chǎn)品的需求，早在幾年前，信達(dá)就有這樣的設(shè)想，經(jīng)過(guò)兩年的研發(fā)，產(chǎn)品方案最終得到了監(jiān)管部門(mén)的認(rèn)可。

去年9月末，信達(dá)證券“現(xiàn)金寶”產(chǎn)品在獲得監(jiān)管層批復(fù)后，開(kāi)始在6家營(yíng)業(yè)部試點(diǎn)，今年3月1日，深交所同意將推廣的試點(diǎn)營(yíng)業(yè)部放寬至該公司全部68家營(yíng)業(yè)部，產(chǎn)品規(guī)模上限也由過(guò)去的15億元提高至70億元。

2010年，信達(dá)證券客戶存款高達(dá)116億元（2011年數(shù)據(jù)尚未公布），按目前18.48億元的參與規(guī)模計(jì)算的話，產(chǎn)品運(yùn)行半年來(lái)，估算約有十分之一的客戶資金參與了“現(xiàn)金寶”產(chǎn)品。

信達(dá)證券西單北大街營(yíng)業(yè)部的一位工作人員告訴記者：“目前我們已不在周末加班加點(diǎn)地辦理該業(yè)務(wù)了，這幾個(gè)月太疲憊了，很多客戶都在詢問(wèn)這個(gè)產(chǎn)品?！?/p>

事實(shí)上，覬覦客戶證券賬戶保證金的不僅僅有券商，作為保證金托管方的銀行早已近水樓臺(tái)先得月。

比如農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行等多家銀行已為證券賬戶保證金提供通知存款業(yè)務(wù)，就是銀行與客戶簽訂業(yè)務(wù)協(xié)議，在獲得客戶授權(quán)后，于每天股市收盤(pán)且完成資金清算后，自動(dòng)劃轉(zhuǎn)閑置保證金進(jìn)入理財(cái)賬戶，投資于債券或貨幣市場(chǎng)；次日開(kāi)盤(pán)前，保證金和當(dāng)期結(jié)算利息將自動(dòng)轉(zhuǎn)回客戶的存管賬戶，進(jìn)行正常的股市交易。

面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，券商開(kāi)始努力從銀行口中爭(zhēng)奪這塊蛋糕。

收益超活期存款4倍

相比其他集合理財(cái)產(chǎn)品募集資金困難，何以“現(xiàn)金寶”得到市場(chǎng)的青睞？

“證券賬戶可以隨時(shí)買(mǎi)賣(mài)股票，剩余的錢(qián)還可以拿來(lái)做投資，要不然賬戶剩余的現(xiàn)金白放著也浪費(fèi)了，何樂(lè)而不為？”上述營(yíng)業(yè)部的工作人員道。

據(jù)了解，參與“現(xiàn)金寶”產(chǎn)品的資金門(mén)檻是5萬(wàn)元，單一賬戶上限是1000萬(wàn)元。只要簽訂了協(xié)議，符合條件的賬戶現(xiàn)金每滿1萬(wàn)元的整數(shù)倍，信達(dá)就會(huì)自動(dòng)抓取投資，第二天現(xiàn)金自動(dòng)歸還賬戶，不需要客戶動(dòng)手，不影響買(mǎi)賣(mài)股票。每三個(gè)月為一個(gè)周期，到時(shí)連本帶利自動(dòng)歸還客戶。

而參與銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金，因?yàn)閯澽D(zhuǎn)、申購(gòu)贖回都需要一定的時(shí)間，證券交易的及時(shí)性會(huì)受到影響。

上述負(fù)責(zé)人告訴記者，“現(xiàn)金寶”客戶可以每天參與，獲得連續(xù)收益，周末、收盤(pán)后的時(shí)間都會(huì)計(jì)算在內(nèi)，而其他理財(cái)產(chǎn)品為了保證證券交易，只能在節(jié)假日間斷性參與，獲取階段性收益。此外，“現(xiàn)金寶”產(chǎn)品無(wú)封閉期，每個(gè)交易日都開(kāi)放，且不收申購(gòu)和贖回費(fèi)用。

“最關(guān)鍵的是，產(chǎn)品絕對(duì)不會(huì)給客戶造成虧損，可以說(shuō)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，收益還比活期存款高很多。”上述負(fù)責(zé)人表示。

他告訴記者，產(chǎn)品主要投資于協(xié)議存款，而且只限定在工行、中行、農(nóng)行、建行之內(nèi)，收益更加有保證。

截至4月12日，產(chǎn)品當(dāng)季年化收益率為3.034%，扣除公司的管理報(bào)酬，客戶當(dāng)季年化收益率為2.334%，高于目前0.5%的活期存款利率4倍之多。

產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)顯示，投資者參與信達(dá)“現(xiàn)金寶”的固定費(fèi)用主要有以下幾部分：支付給信達(dá)證券的管理費(fèi)，年費(fèi)率0.7%；支付給托管人的托管費(fèi)，年費(fèi)率0.05%。產(chǎn)品年化收益率若超過(guò)0.7%，信達(dá)證券可提取其中的30%作為業(yè)績(jī)報(bào)酬。

其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)探索

除了深交所積極牽頭發(fā)起信達(dá)證券的“現(xiàn)金寶”產(chǎn)品，上交所也動(dòng)作不斷，例如已經(jīng)實(shí)施的債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購(gòu)業(yè)務(wù)。

上述兩類(lèi)產(chǎn)品，都是券商試水現(xiàn)金管理的一個(gè)探索。只不過(guò)，信達(dá)證券首創(chuàng)了通過(guò)資管產(chǎn)品管理保證金的模式。

在債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購(gòu)業(yè)務(wù)方面，國(guó)信證券是首家試點(diǎn)公司。

截至去年底，共有7家公司加入試點(diǎn)，參與的投資者超過(guò)4萬(wàn)人，去年總交易規(guī)模達(dá)5040億元。而至今年1月，這一隊(duì)伍已迅速擴(kuò)展到包括銀河證券、海通證券、興業(yè)證券等20家券商。

同“現(xiàn)金寶”不同的是，債券質(zhì)押報(bào)價(jià)回購(gòu)產(chǎn)品的投資門(mén)檻較高，且有投資期限，不如“現(xiàn)金寶”的流動(dòng)性好。

記者從銀河證券金融街營(yíng)業(yè)部了解到，這一創(chuàng)新業(yè)務(wù)在銀河稱(chēng)之為“天天利”，資金門(mén)檻是50萬(wàn)元，單筆交易起點(diǎn)是5萬(wàn)元，一般也不發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，大體模式是券商將客戶賬戶的閑余資金拿來(lái)投資各種債券、存款，投資期限有1天、7天、14天、28天、91天，一天一報(bào)價(jià)，目前年化收益大體在2.5%～5%之間。

除了債券質(zhì)押報(bào)價(jià)回購(gòu)業(yè)務(wù)，上交所今年還力推股票約定回購(gòu)證券交易。一個(gè)管理客戶賬戶的現(xiàn)金，而另一個(gè)則瞄準(zhǔn)客戶手中的股票。

據(jù)記者了解，目前僅有中信證券、銀河證券、海通證券三家券商有資格，年內(nèi)監(jiān)管層將考慮再擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。國(guó)泰君安、國(guó)信證券及招商證券已通過(guò)上交所相關(guān)業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)評(píng)價(jià)和交易系統(tǒng)測(cè)試，等待證監(jiān)會(huì)的批復(fù)。