5月4日，王亞偉宣布離開華夏基金。在這個(gè)傳奇人物任職華夏大盤精選混合基金經(jīng)理的這6年126天里，他創(chuàng)造了連續(xù)6年擊敗市場(chǎng)的神話。無需贅述他的成績(jī)多么卓著，只需看看各大財(cái)經(jīng)報(bào)紙鋪天蓋地的報(bào)道就能知曉他的江湖地位是何等高不可攀。

王亞偉這6年來的漂亮成績(jī)單，留給其他基金經(jīng)理的是一座難以逾越的大山。王亞偉轉(zhuǎn)身離去，公募基金市場(chǎng)需要新的風(fēng)向標(biāo)，誰會(huì)是下一個(gè)能夠給予6倍回報(bào)的基金經(jīng)理？

我們不妨將現(xiàn)在的各大王牌基金經(jīng)理與王亞偉比比看，看看誰最有下一個(gè)王亞偉的潛質(zhì)。

王亞偉VS鞏懷志（王亞偉的繼任者）

從重倉股看基金投資邏輯

基金經(jīng)理經(jīng)過十幾年的磨練，鍛煉出來的其實(shí)就是屬于自己的投資邏輯，輕易不會(huì)改變，研究基金持倉的變化則是判斷基金經(jīng)理邏輯是否縝密的重要指標(biāo)。王亞偉的投資邏輯異常清晰，其優(yōu)勢(shì)是能夠在股市好的時(shí)候積極配置小盤成長(zhǎng)股，在宏觀風(fēng)向發(fā)生變化時(shí)配置概念股，在大市下跌時(shí)配置大盤股。對(duì)于一名掌管著數(shù)十億資金的基金經(jīng)理來說，投資理念一直鮮明，十分不易。

鞏懷志目前是華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)股票型基金的基金經(jīng)理，此次王亞偉離職，鞏懷志將接任。對(duì)比這兩人的基金持倉，可以發(fā)現(xiàn)兩人的投資邏輯相差很大。2012年1季報(bào)中，洋河股份、五糧液、貴州茅臺(tái)、以及瀘州老窖都在鞏懷志的前十大持倉中，可謂是“喝酒吃藥”的典范，而王亞偉的十大持倉均是大秦鐵路這類的藍(lán)籌股。兩者投資理念和思路差異明顯，投資邏輯的差別勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致調(diào)倉，隨之而來的陣痛則是投資者必須面對(duì)的問題。

回顧鞏懷志2006年~2009年期間執(zhí)掌華夏成長(zhǎng)混合型基金的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，其業(yè)績(jī)完敗于王亞偉。從這樣的歷史業(yè)績(jī)來看，接盤手鞏懷志的投資策略能否達(dá)到王亞偉的高度將成疑問（見表1）。

王亞偉VS林彤彤（公募基金資格最老）

一招鮮很難吃遍天

如果你認(rèn)為王亞偉是公募基金從業(yè)最長(zhǎng)的基金經(jīng)理，那么就錯(cuò)了，匯豐晉信基金管理有限公司的林彤彤才是基金經(jīng)理中的老資格。林從1998年開始就開始從事基金管理，但他管理的匯豐晉信龍騰股票型基金最近幾年明顯上漲乏力，業(yè)績(jī)并不理想。

2010年，市場(chǎng)小幅上揚(yáng)，龍騰基金超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，但并非優(yōu)秀。盡管如此，該基金在2010年年報(bào)中卻將功績(jī)夸獎(jiǎng)一番。到了2011年市場(chǎng)下跌，該基金落后比較基準(zhǔn)4.20%卻只用了一句話一筆帶過：“由于全年市場(chǎng)風(fēng)格總體偏向于大盤價(jià)值類股票，本基金偏重成長(zhǎng)股未能有表現(xiàn)機(jī)會(huì)”，而且并未給出改善的方法，只是持續(xù)“保持較高倉位”。匯豐龍騰在市場(chǎng)轉(zhuǎn)入下跌趨勢(shì)的時(shí)候未能及時(shí)調(diào)整倉位，維持了投資組合的高風(fēng)險(xiǎn)偏好，這是林彤彤未能超越王亞偉的重要原因。

在中國(guó)基金業(yè)，“一招通吃”的策略并不可行，基金管理者也應(yīng)當(dāng)虛懷若谷，不斷改進(jìn)自己，甚至是適時(shí)改變策略。華夏系的基金在此方面做得十分到位，2010年王亞偉在年報(bào)中承認(rèn)地產(chǎn)股、金融股拖累基金表現(xiàn)；2011年年報(bào)，王亞偉也坦承在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不明朗的情況下維持較高倉位是一個(gè)失誤。

或許，不居功自傲，勇于承認(rèn)錯(cuò)誤，不斷改進(jìn)自己，這正是王亞偉的過人之處。這也是一個(gè)基金經(jīng)理的習(xí)慣，與經(jīng)驗(yàn)和資歷無關(guān)。

王亞偉VS夏春（2011年混合基金排名第一）

膽大心細(xì)，快速應(yīng)變

由于資產(chǎn)配置靈活，混合型基金一直是最能考驗(yàn)基金經(jīng)理的類別。風(fēng)險(xiǎn)提高可變成全股基金，風(fēng)險(xiǎn)降低可以變成全債基金，尺度相當(dāng)大。夏春執(zhí)掌的博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)混合型基金全年僅下跌7.94%，排名第一；而同期華夏大盤的跌幅達(dá)到17.10%，排名第四。從兩者資產(chǎn)配置中發(fā)現(xiàn)，博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)的成功得益于其快速果斷地降低風(fēng)險(xiǎn)。其股票投資的比例從2009年末的75.43%迅速下降至39.77%。而華夏大盤則將股票投資維持在85.78%的高位（見表2）。

不過，大幅降低股票的配置是有很大風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)檫@樣做很可能會(huì)大幅落后業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)。這樣的冒險(xiǎn)，一般基金經(jīng)理根本不會(huì)做，但博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)基金的夏春卻敢于押注大盤持續(xù)下跌并大幅減少股票投資。究竟夏春是摸準(zhǔn)了市場(chǎng)脈搏，還是“劍走偏鋒”我們不得而知，但是他的快速反應(yīng)能力和魄力卻讓人印象深刻。

下一個(gè)王亞偉，一定是一個(gè)膽大心細(xì)，堅(jiān)持自己投資理念的人。能夠根據(jù)市場(chǎng)變化而迅速改變風(fēng)格將成為衡量基金經(jīng)理的重要指標(biāo)。只有這樣的人，才能超越王亞偉。當(dāng)然，快速也意味著投資者最好不要投入到規(guī)模過大的基金中去。樹大必然招風(fēng)，風(fēng)格轉(zhuǎn)換起來也沒有中小基金那樣靈活。

王亞偉VS宋小龍（今年同類基金排名第一）

進(jìn)攻性將主導(dǎo)2012年

富國(guó)基金一直是以債券基金出名的基金公司，但從去年開始在混合基金方面越來越強(qiáng)勢(shì)。宋小龍執(zhí)掌的富國(guó)天瑞以15.59%的收益排名同類基金第一。該基金表現(xiàn)優(yōu)異的原因主要是近期逆勢(shì)加倉房地產(chǎn)行業(yè)，并且時(shí)刻保持90%以上的高倉位。

截至2012年1季度末，富國(guó)天瑞的房地產(chǎn)業(yè)配置占基金凈資產(chǎn)的38.23%，前十大持倉中，房地產(chǎn)公司的數(shù)量超過半數(shù)。可以發(fā)現(xiàn)，富國(guó)天瑞是一個(gè)非常具有進(jìn)攻性的基金，雖然收益更高，但風(fēng)險(xiǎn)敞口也不小。不過正是由于這樣具有進(jìn)攻性的策略，才能夠拔得頭籌戰(zhàn)勝王亞偉，這其中利弊只有投資者自行權(quán)衡。

未來的中國(guó)會(huì)有越來越多主動(dòng)投資的機(jī)會(huì)。下一個(gè)王亞偉，應(yīng)該是一個(gè)投資風(fēng)格非常主動(dòng)的基金經(jīng)理，而不是一個(gè)只會(huì)跟隨指數(shù)，僅僅期待比業(yè)績(jī)基準(zhǔn)高幾個(gè)百分點(diǎn)的人。

王亞偉VS董承非（興業(yè)全球視野股票型基金）定向增發(fā)帶來新機(jī)遇

興業(yè)系基金在過去一年中取得了不錯(cuò)的成績(jī)，定向增發(fā)投資帶來的收益很厚實(shí)。董承非自2007年起執(zhí)掌興業(yè)全球視野股票型基金。根據(jù)其2011年年報(bào)顯示，基金期間發(fā)生山煤國(guó)際、國(guó)中水務(wù)、華聯(lián)股份、升達(dá)林業(yè)等定向增發(fā)案例，均有較好表現(xiàn)。

雖然2011年基金行業(yè)遭遇寒冬，但積極參與定向增發(fā)的興業(yè)系基金都取得了不錯(cuò)的成績(jī)。翻看王亞偉的投資也可以發(fā)現(xiàn)定向增發(fā)的痕跡：其最大持倉廣匯股份的一部分正是來源于此。不難看出，定向增發(fā)在近幾年的基金表現(xiàn)中充當(dāng)了重要角色，也為投資者提供了一個(gè)新的思路。

隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的逐步開放，投資方式也必定會(huì)是多種多樣。未來不僅會(huì)有定向增發(fā)，還會(huì)有分級(jí)基金保本基金，更會(huì)涌現(xiàn)一批復(fù)雜程度較高的對(duì)沖基金、做空基金、杠桿基金。下一個(gè)王亞偉也應(yīng)是個(gè)能夠在各種情況下都實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益的王者。

從上面幾個(gè)方面可以發(fā)現(xiàn)，王亞偉確實(shí)是一個(gè)全面的投資經(jīng)理：既有縝密的投資邏輯，又有果斷的行動(dòng)力；既有進(jìn)攻性，又能夠防守得很漂亮；而且在整個(gè)市場(chǎng)都關(guān)注他的情況下，也能夠?qū)崿F(xiàn)較好成績(jī)。我們不知道下一個(gè)王亞偉還要多久才能出現(xiàn)，現(xiàn)在只能懷念他的輝煌，并沿著他的DNA去尋找和期待下一個(gè)王亞偉的身影早日出現(xiàn)。