李文杰

從事后的角度看，本周三下跌的最直接誘因應(yīng)該就是周四上午的消息了，而在周四消息確認(rèn)后，市場何去何從，這又是個讓人糾結(jié)的問題。

之前認(rèn)為市場上漲都是靠預(yù)期推動，而沒有實際的基本面支撐，而3、4 月份的預(yù)期兌現(xiàn)時期，似乎也很難得到樂觀預(yù)期的印證。因此之前我們都覺得市場的上漲有些虛了，要么是高度有限，要么是需要調(diào)整。而現(xiàn)在，調(diào)整來了，卻不是我們以為的原因，而是所謂政治風(fēng)險公開化引發(fā)的一種恐慌，這時該如何判斷未來走勢，是我們目前想要做的，確是有心無力的。

現(xiàn)在最糾結(jié)的問題在于，出于政策面放松、實體經(jīng)濟復(fù)蘇、流動性改善等樂觀預(yù)期所堆起來的一個短期小泡沫，按理是需要這些預(yù)期兌現(xiàn)落空而刺破?，F(xiàn)在我們看到的，卻是另一根意料之外的針來刺破，那么這時，我們最擔(dān)心的就是，周三破的泡沫，和我們原本想要消化的那個泡泡，到底是不是同一個？或者說，樓上的靴子掉下來了，可這只靴子是不是我們盼望最后一只呢？

我們目前還傾向于這是一個意外，雖說政治風(fēng)險是個根本問題，但我覺得市場應(yīng)該不愿意對其進(jìn)行更深入的解讀，因為明擺著，越解讀越悲觀，最后會發(fā)現(xiàn)誰都玩不下去，這可能誰都不希望看到。所以這事出現(xiàn)了，也就算過去了。

而回到目前的態(tài)勢，下跌后也依然在2400 附近徘徊，向上還是向下短期待定，這依然是一個尷尬的位置，向上空間依然有限，而且周三的巨量讓人有些望而止步，明顯是有資金先撤了。而向下看，似乎空間也不大，雖然預(yù)期的兌現(xiàn)難度較大，但時間點尚未到來，證實或證偽都需要進(jìn)一步的數(shù)據(jù)，而且從一些行業(yè)看，也確實出現(xiàn)了一定程度的復(fù)蘇跡象。所以說，在此事件沖擊過后，更有可能形成一個新的弱勢平衡狀態(tài)，然后再等待各種預(yù)期的兌現(xiàn)。

所以，雖然我很希望就這樣跌下去，但事實上可能未必如此，這個突發(fā)事件目前看只是個意外，而真正能促使較大調(diào)整發(fā)生的因素目前還沒到來，就是所謂的合適的人卻不是合適的時間吧?；蛟S這是一個舊泡泡的結(jié)束，卻不是我們預(yù)期的方式。或許這是一個新泡泡的開始，卻也不是我們預(yù)期的方式。是開始還是結(jié)束，竟然是如此的糾結(jié)。

所以，是否就此開始了調(diào)整的趨勢，真的還不能確定，而且在幾天之內(nèi)要做出這種判斷，準(zhǔn)確率也高不到哪去吧。畢竟我們不是明星，說不出長期、未來、趨勢、黃金十年、鉆石底之類的漂亮術(shù)語吧。