迪恩•貝克

由于就業(yè)增速放緩，待到大選之時(shí)，奧巴馬將更難說(shuō)服選民相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)重新步入正軌。

從2011年12月到2012年2月，美國(guó)就業(yè)形勢(shì)相對(duì)較好，每月新增就業(yè)崗位連續(xù)突破25.5萬(wàn)個(gè)，創(chuàng)下經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以來(lái)的最高值。因此，許多權(quán)威人士在那時(shí)非常看好奧巴馬連任總統(tǒng)。

然而，對(duì)奧巴馬和整個(gè)美國(guó)來(lái)說(shuō)都很不幸的是，就業(yè)增長(zhǎng)并非由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，而是源于異乎尋常的暖冬氣候。與往年不同，這個(gè)冬天美國(guó)許多地區(qū)天氣良好。往年冬天在美國(guó)東北部和中西部地區(qū)，暴風(fēng)雪和寒流都會(huì)數(shù)度來(lái)襲，可是這個(gè)冬天一次都沒(méi)出現(xiàn)過(guò)。

因此，美國(guó)的建筑行業(yè)并沒(méi)有像往年那樣延遲或停工；民眾也沒(méi)有像往年那樣被暴風(fēng)雪和寒流困在家中，而是上街購(gòu)物、買新車、下飯館。從去年12月到今年2月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一片繁榮景象，可是一到春天，問(wèn)題就隨之出現(xiàn)。冬天買過(guò)車的家庭，春天就不會(huì)再買車；冬天持續(xù)施工的工地，春天就不會(huì)大量招工；同樣，如果飯店在冬天并未削減人手，春天也就不會(huì)增招新人。

這是今年三四月美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)疲軟的根本原因。這兩個(gè)月的平均新增就業(yè)人數(shù)僅為13.5萬(wàn)人，而為了滿足勞動(dòng)力增長(zhǎng)的需求，每月必須新增10萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。也就是說(shuō)，今年三四月平均每月有3.5萬(wàn)人實(shí)現(xiàn)再就業(yè)。按照這一增速，美國(guó)需要25年時(shí)間才能解決現(xiàn)有的1000萬(wàn)人的失業(yè)問(wèn)題。

由于就業(yè)增速放緩，待到今年11月大選之時(shí)，奧巴馬將更難說(shuō)服選民相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)重新步入正軌。毫無(wú)疑問(wèn)，屆時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然將會(huì)非常疲軟，根據(jù)最樂(lè)觀的估計(jì)，屆時(shí)失業(yè)率可能僅僅略低于8%。這意味著奧巴馬將在失業(yè)率達(dá)到上世紀(jì)“大蕭條”以來(lái)的最低點(diǎn)的情況下?tīng)?zhēng)取連任。

更為嚴(yán)重的是，奧巴馬并未準(zhǔn)備好如何應(yīng)對(duì)漫長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)衰退。

2009年2月刺激方案通過(guò)伊始，奧巴馬就揚(yáng)言看到了“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的萌芽”，似乎美國(guó)經(jīng)濟(jì)很快就能恢復(fù)元?dú)?。然而，與以往不同，本輪經(jīng)濟(jì)衰退是由房地產(chǎn)泡沫破滅引起的。奧巴馬的此番言論非常不切實(shí)際。

房地產(chǎn)泡沫引發(fā)了施工熱，進(jìn)而拉動(dòng)了需求，其增幅相當(dāng)于GDP的2%到3%。此外，泡沫還導(dǎo)致了嚴(yán)重的過(guò)度開(kāi)發(fā)。

受其影響，美國(guó)房產(chǎn)凈值虛增8萬(wàn)億美元。隨著存款利率下降到接近為零，這筆曇花一現(xiàn)的財(cái)富催生了巨大的消費(fèi)熱潮。

泡沫破滅后，住宅類房地產(chǎn)業(yè)與巔峰時(shí)期相比，每年萎縮6000億美元，大約相當(dāng)于GDP的4%。財(cái)富蒸發(fā)導(dǎo)致消費(fèi)回歸正常水平，使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)年均需求量又減少了5000億至6000億美元。

同時(shí)，規(guī)模較小的非住宅類房地產(chǎn)業(yè)泡沫也已經(jīng)破滅，再加上聯(lián)邦和地方政府為了應(yīng)對(duì)稅收減少而削減支出，社會(huì)總需求又下降了大約2000億美元。

這意味著由于泡沫破滅，美國(guó)總需求每年共減少1.4萬(wàn)億美元。2009年和2010年是經(jīng)濟(jì)刺激方案的鼎盛時(shí)期，當(dāng)時(shí)政府每年通過(guò)減稅和提高政府支出投入3000億美元，使總需求的降幅減少四分之一。但是，到了2011年，由于政府大幅削減刺激方案，它對(duì)于經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用也隨之銳減。

長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)自身能夠恢復(fù)需求，但是在此過(guò)程中必須讓美元貶值，從而減少貿(mào)易赤字。然而，現(xiàn)在美國(guó)的貿(mào)易伙伴都不急于提高與美元的貨幣兌換比率，因此美國(guó)的經(jīng)濟(jì)疲軟注定還會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。

鑒于美國(guó)當(dāng)前的政治僵局，政府實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激政策的可能性十分渺茫。無(wú)論如何，奧巴馬首先應(yīng)當(dāng)設(shè)計(jì)出提振經(jīng)濟(jì)的相關(guān)方案，可是他并沒(méi)有這樣做。這就意味著今后數(shù)年美國(guó)經(jīng)濟(jì)注定還會(huì)繼續(xù)疲軟下去，可是，只有經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，奧巴馬才有望連任。

作者系經(jīng)濟(jì)和政策研究中心（CEPR）聯(lián)席主任