宏源證券

投資要點：1、油價高企推動新能源發(fā)展。2、儲能、新能源汽車為鋰電提供舞臺。

高油價時代來臨，新能源開發(fā)須加速。09年以來，國際、國內主要能源價格均進入長期上升通道，其中原油價格（OPEC一攬子原油）從09年初至今上漲170%，國際LNG價格上漲200%，國內大同煤礦集團煤炭價格上漲25%。目前我國50%以上原油需進口，煤炭也已轉為凈進口國。中長期來看全球油價將保持在相對高位，原油價格持續(xù)高漲，將帶動煤炭、天然氣等能源及其它大宗商品價格持續(xù)走高；這對于我國能源安全、經濟發(fā)展都將帶來巨大沖擊，因此發(fā)展新型能源為必然趨勢。

儲能、新能源汽車帶來鋰電行業(yè)的巨大機遇。風電、光伏等新能源發(fā)電在發(fā)展中面臨一些障礙必須突破，電能的不穩(wěn)定性就是最亟需解決的問題之一。預計到2015年國內鋰離子電池在儲能領域市場總量可達1064億，增量為120億元人民幣。

2011年我國交通運輸業(yè)原油消費量18095萬噸，占國內原油總消費量的38.54%。預計2020年國內汽車產量將超過2000萬輛；屆時每年新增汽車的原油消費量將超過18000萬噸，相當于2011年全年國內交通運輸業(yè)原油消費總量。因此必須大力發(fā)展新能源汽車，預計2015年該領域鋰離子電池市場將達380億元人民幣。預計到2015年，國內鋰離子電池正極材料、電解液、電解質、隔膜需求量分別可達到14.2萬噸、4.5萬噸、2.1萬噸、19.2億平米；比2010年將有530%的增幅。

投資建議：預計到2015年，國內電解液產品基本可以自給，但正極材料、隔膜隨著需求快速提升，將有較大缺口；作為電解質的六氟磷酸鋰，也存在一定的缺口。重點關注的上游原料企業(yè)天齊鋰業(yè)、贛峰鋰業(yè)及多氟多、九九久、佛塑科技等幾家電池材料生產企業(yè)。