徐杰

《動(dòng)態(tài)》：本周Ａ股市場(chǎng)中的兩家網(wǎng)絡(luò)視頻公司都有新動(dòng)作，百視通(600637) 出手收購(gòu)風(fēng)行網(wǎng)高調(diào)擴(kuò)張“領(lǐng)土”，樂(lè)視網(wǎng)(300104）則聯(lián)合新浪推系列微電影。相關(guān)詳情請(qǐng)你解讀一下。

孔銘：3月27日百視通公告，擬出資3000萬(wàn)美元現(xiàn)金 （折合人民幣約1.9億元），以受讓股權(quán)及增資的方式獲得風(fēng)行網(wǎng)絡(luò)以及風(fēng)行在線各35%股權(quán)。如果交易成功，百視通將成為收購(gòu)對(duì)象的第一大股東。風(fēng)行網(wǎng)是一家提供高清電影及電視劇P2P點(diǎn)播的視頻網(wǎng)站，根據(jù)研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，風(fēng)行網(wǎng)在線主營(yíng)業(yè)務(wù)收入排在國(guó)內(nèi)視頻網(wǎng)站的第9位。百視通的視頻牌照非常齊全，無(wú)論是IPTV還是互聯(lián)網(wǎng)電視、手機(jī)電視都有很深介入，而百視通現(xiàn)在較大的劣勢(shì)是在線視頻做得非常一般?，F(xiàn)在入股風(fēng)行，能夠使百視通得以快速介入整個(gè)視頻行業(yè)。

與上述重大投資一同發(fā)布的還有另外一項(xiàng)重要投資。百視通將與央視國(guó)際共同發(fā)起成立的合資公司，未來(lái)負(fù)責(zé)IPTV中央集成播控總平臺(tái)的可經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)事項(xiàng)。百視通占合資公司注冊(cè)資本總額的45%。此前樂(lè)視網(wǎng)也宣布與央視國(guó)際合作，但樂(lè)視網(wǎng)與央視國(guó)際的合作僅限于互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)。長(zhǎng)期來(lái)看，百視通既有內(nèi)容提供，也有集成播控平臺(tái)，而集成播控平臺(tái)近乎于壟斷，相較而言樂(lè)視網(wǎng)反而趨于劣勢(shì)。

樂(lè)視網(wǎng)3月27日午間公告稱，將聯(lián)合新浪網(wǎng)、北京合潤(rùn)德堂文化傳媒有限公司共同出資推出“夢(mèng)想的力量”系列微電影。由于剛剛經(jīng)歷了優(yōu)酷和土豆合并的大震蕩，樂(lè)視網(wǎng)和新浪的牽手也頗受市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)公告，該微電影項(xiàng)目共包括10個(gè)系列，約60部作品，將由寧財(cái)神、海巖、郭敬明、韓寒、高曉松等14位來(lái)自不同領(lǐng)域的意見(jiàn)領(lǐng)袖出任監(jiān)制。樂(lè)視網(wǎng)和新浪網(wǎng)各自享有5個(gè)系列微電影的獨(dú)家版權(quán)和5個(gè)系列微電影的非獨(dú)家版權(quán)，并在雙方的播出平臺(tái)上共同推廣。在商業(yè)模式上，樂(lè)視網(wǎng)和新浪網(wǎng)將分別與合潤(rùn)傳媒進(jìn)行聯(lián)合招商，主要通過(guò)植入廣告的形式回報(bào)廣告主，共同招商所得收益，樂(lè)視網(wǎng)和新浪網(wǎng)將分別與合潤(rùn)傳媒進(jìn)行五五分成。分銷、付費(fèi)和廣告等多元化的盈利模式支撐樂(lè)視網(wǎng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，本次與新浪嘗試推出微電影無(wú)疑是拓展公司的經(jīng)營(yíng)范疇，增加廣告收入。

《動(dòng)態(tài)》：中糧地產(chǎn)(000031) 周四公布年報(bào)。雖然與萬(wàn)科、華僑城、招商地產(chǎn)等同為深圳老牌地產(chǎn)商，但公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)低潮的表現(xiàn)卻有很大的差距，去年凈利潤(rùn)下滑接近3成，今年新開(kāi)工面積將縮減5成，怎么看待公司今年的表現(xiàn)？

孔銘：中糧地產(chǎn)年報(bào)顯示。2011年，公司2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.4億元，同比增長(zhǎng)102%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.22億元，同比下降26.8%；下降的原因主要是高昂的銷售成本、融資成本“吞噬”公司的利潤(rùn)。2011年，公司的銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用分別上升98%和174%，對(duì)應(yīng)2.5億元和3.5億元。同時(shí)，其存貨同比大幅增加，占總資產(chǎn)比重也有所攀升；2011年末，公司存貨達(dá)到245億，同比增加88%，占總資產(chǎn)比重75%，同比上升12.4個(gè)百分點(diǎn)，這是在2010年高基數(shù)上的再度上升。在存貨大增的壓力下，2011年住宅項(xiàng)目新開(kāi)工103萬(wàn)平方米。但值得關(guān)注的是，公司手握大量土地儲(chǔ)備卻放緩了開(kāi)工節(jié)奏。2012年，公司計(jì)劃新開(kāi)工面積50.3萬(wàn)平方米，計(jì)劃數(shù)量同比減少達(dá)51%。不過(guò)，公司年報(bào)中也不是一無(wú)是處毫無(wú)亮點(diǎn)，最讓人欣慰的是2012年收入來(lái)源還是有所保證，業(yè)績(jī)已被提前鎖定。2011年，公司的結(jié)算面積25萬(wàn)平方米，結(jié)算收入52.4億元，已售待結(jié)轉(zhuǎn)面積還有47.1萬(wàn)平方米，這為今年收入提供一定保證。

《動(dòng)態(tài)》：本周還有哪些值得關(guān)注的公告？

孔銘：安潔科技（002635）公告一季度大幅預(yù)增，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)80—130%。公司是蘋(píng)果公司核心供應(yīng)商，蘋(píng)果發(fā)布新iPad后市場(chǎng)反響良好，下半年預(yù)期有望發(fā)售iPadmini，2012年ipad生產(chǎn)量有望超預(yù)期，這將對(duì)公司業(yè)績(jī)形成堅(jiān)實(shí)支撐。