文琪

投資要點：

1、生產(chǎn)設備及工藝技術水平處于行業(yè)領先水平；

2、采購網(wǎng)絡輻射全球；

3、與國際知名客戶建立了穩(wěn)定的合作關系。

怡球資源（601388）是中國鋁資源再生領域的龍頭企業(yè)之一，生產(chǎn)和節(jié)能技術水平領先，是我國循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的典型企業(yè)。公司是目前國內(nèi)僅有的三家鋁合金錠產(chǎn)品在LME注冊并能實際交割銷售的生產(chǎn)企業(yè)之一。

行業(yè)發(fā)展空間廣闊

公司的主營業(yè)務是利用所回收的各種廢舊鋁資源，進行分選、加工、熔煉等工序，生產(chǎn)出再生鋁合金產(chǎn)品，達到鋁金屬資源循環(huán)利用的目的。

公司的主要產(chǎn)品為各種規(guī)格型號的鋁合金錠，產(chǎn)品廣泛運用于汽車、電器、機械、建筑、電力、交通、計算機、包裝、五金等多個領域，是國民經(jīng)濟建設和居民消費品生產(chǎn)必需的重要基礎材料。公司的高純度穩(wěn)定型鋁合金錠、高性能均勻性鋁合金錠、環(huán)保型低氣含量鋁合金錠被江蘇省科學技術廳認定為高新技術產(chǎn)品。

鋁資源作為一種國家戰(zhàn)略物資，具有稀缺性的特點。通過對現(xiàn)有鋁廢料進行回收和利用，可以實現(xiàn)金屬鋁的循環(huán)使用，有效節(jié)約國家的鋁資源。近年以來，從國務院到發(fā)改委等部委，相繼出臺了大力鼓勵和支持循環(huán)經(jīng)濟、再生金屬行業(yè)發(fā)展的眾多政策性文件。由于我國目前再生鋁占鋁產(chǎn)量的比例較低，只有 21%左右，遠低于33%的全球平均水平，較發(fā)達國家50%以上比例的差距更為巨大，發(fā)展前景廣闊。

核心競爭力突出

經(jīng)過多年的發(fā)展，公司在國內(nèi)外市場營銷、生產(chǎn)管理、技術革新和原材料采購等各方面積累了豐富的運營經(jīng)驗。公司擁有成熟的廢鋁采購、分類處理、熔煉等方面的生產(chǎn)體系和經(jīng)驗，是中國有色金屬工業(yè)協(xié)會再生金屬分會的理事單位，公司還參與起草了國家標準。

公司自主研發(fā)的非專利核心技術（技術訣竅）是公司多年來持續(xù)研發(fā)積累的成果，也是公司賴以生存、發(fā)展、立足于市場的核心競爭力之一。公司在工藝技術上持續(xù)追求創(chuàng)新，對生產(chǎn)設備、生產(chǎn)流程、工藝方法和參數(shù)進行不斷改進，提高了自動化和節(jié)能降耗水平，在提升產(chǎn)品品質(zhì)和生產(chǎn)效率的同時，降低了生產(chǎn)成本，從而增強了公司的盈利能力。目前公司獨到的生產(chǎn)設備及工藝技術水平處于行業(yè)領先水平，這使得公司生產(chǎn)效率高于國內(nèi)同行業(yè)平均水平，廢鋁回收率比同行業(yè)平均水平高4%，天然氣能耗指標比同行業(yè)平均水平低20%以上。

再生鋁行業(yè)中，廢鋁原材料采購對企業(yè)的發(fā)展至關重要。公司已建立了包括北美、東南亞、歐洲等地在內(nèi)的國際化廢鋁采購網(wǎng)絡，同時，積極開發(fā)國內(nèi)采購渠道，國內(nèi)采購量逐步提高。

公司產(chǎn)品主要供應給汽車、電子電器、五金等領域的客戶。公司在行業(yè)中積累了多年的知名度和信譽，已成為多家世界知名企業(yè)的供應商，如本田、日產(chǎn)、豐田、三菱等。公司與上述國際知名客戶建立了穩(wěn)定的合作關系，為公司未來業(yè)務發(fā)展提供重要的基礎，也是公司較強綜合競爭實力的體現(xiàn)。

本次公司擬發(fā)行不超過10500萬股A股，募集資金擬投向異地擴建廢鋁循環(huán)再生鑄造鋁合金錠27.36萬噸/年項目、研發(fā)檢測中心建設項目，項目總投資74583萬元。

項目建成后公司鋁合金錠總生產(chǎn)能力將達到66.86 萬噸/年, 屆時公司產(chǎn)能將提高一倍左右，產(chǎn)銷量的增長將給公司帶來新的盈利空間，提升公司盈利能力。