梁曦

【摘要】電影產(chǎn)業(yè)是創(chuàng)意文化產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，在大眾文化消費市場中具有舉足輕重的地位。電影制作投入巨大，風險高，往往使得投資者望而卻步，融資難問題嚴重桎梏了電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。本文通過對電影產(chǎn)業(yè)鏈的解剖，以及對供應鏈融資模式的探討，對該模式在電影產(chǎn)業(yè)中的應用進行了可行性分析。

【關鍵詞】供應鏈融資電影產(chǎn)業(yè)

一、我國電影產(chǎn)業(yè)的整體情況

電影產(chǎn)業(yè)是資金密集型產(chǎn)業(yè)，一部電影的投資少則幾百萬，多則上億元，其健康發(fā)展有賴于電影行業(yè)資本有效運營，有賴于來自金融行業(yè)的支持。為了解決電影產(chǎn)業(yè)融資難的問題，2011年我國各地方政府紛紛出臺了金融支持創(chuàng)意文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導性意見，鼓勵各類資金支持創(chuàng)意文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這為推動電影產(chǎn)業(yè)跨域式發(fā)展提供了契機。各商業(yè)銀行也積極參與其中，推出各種針對電影產(chǎn)業(yè)的信貸產(chǎn)品，尋求與電影行業(yè)的密切合作。

（一）我國電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況

自2003年中國電影步入全面產(chǎn)業(yè)化改革以來，改革成果卓越，在電影產(chǎn)量、票房、觀影人次和影院、銀幕數(shù)量等各項指標上，我國電影都呈現(xiàn)出一派蓬勃發(fā)展的新景象。

2011年中國電影業(yè)產(chǎn)業(yè)化改革取得了階段性進展，在數(shù)量指標上取得了優(yōu)異的成績。2011年全國電影總產(chǎn)量達到791部，比2010年526部增長50%。全國電影總票房達到131.15億元，2010年101.72億元，較2010年增長28.93%。全年國產(chǎn)影片票房70.31億元。占全年票房總額的53.66%，其中20部過億國產(chǎn)影片貢獻了大部分票房。2011年我國城市影院建設如火如荼。2011年新增3030塊銀幕，新建803家影院，全國城市影院數(shù)量突破2800家，銀幕總數(shù)已經(jīng)超過9200塊。

在電影公益發(fā)展上取得了新突破，農(nóng)村電影放映工程進入全面實施階段。全國共有農(nóng)村246條數(shù)字電影院線，47000多支數(shù)字放映隊，形成了遍布全國的數(shù)字農(nóng)村電影放映網(wǎng)絡。截止到2011年底，全國農(nóng)村放映影片達到了812.3萬場，觀眾達到17.53億人次。

（二）我國電影供應鏈情況

電影產(chǎn)業(yè)鏈主要分為三個部分：制作、發(fā)行、放映。電影制作最重要的準備工作是融資。融資和電影策劃完成后，就進入真正的電影制作階段，緊接著是發(fā)行、放映。發(fā)行主要包括各類版權銷售，如DVD版權或海外版權等。在我國，票房收入占據(jù)了影片收入的絕大部分，影片上映票房是電影制作項目回籠資金的重要途徑之一，也是后電影產(chǎn)品開發(fā)的資金來源。因此，電影產(chǎn)業(yè)價值鏈實際上包含了五個模塊：融資—制作—發(fā)行—放映—后產(chǎn)品開發(fā)。整個產(chǎn)業(yè)價值鏈的核心參與者是制片人、發(fā)行商、放映商、后電影產(chǎn)品開發(fā)商以及消費者。前期融資、影片拍攝等一般由制片人負責；發(fā)行商通過各種渠道將影片的放映權、電視版權、音像版權、海外版權和網(wǎng)絡媒體版權等銷售出去；放映商一般是各大院線，通過旗下影院上映影片來回籠票房資金。后電影產(chǎn)品開放商負責電影產(chǎn)品的開發(fā)和銷售工作。在美國好萊塢，后電影產(chǎn)品開發(fā)商一般就是制片公司，擁有影片的產(chǎn)品開發(fā)權。產(chǎn)品開發(fā)商可以通過建立電影主題公園、或者將影片版權賣給游戲開發(fā)公司，還可以制作電影紀念品，以此取得非票房收入。電影產(chǎn)業(yè)價值鏈的這五個核心參與者將與電影產(chǎn)業(yè)相關的上下游企業(yè)鏈接起來，各司其職又相互聯(lián)系，組成了一個以影片為紐帶的網(wǎng)絡結構。

二、供應鏈融資對電影產(chǎn)業(yè)的意義

（一）解決該行業(yè)中小電影企業(yè)融資瓶頸

目前中國電影產(chǎn)業(yè)主流融資模式有：政府投資、銀行貸款、廣告融資、上市融資、私募股權等方式。為電影產(chǎn)業(yè)注入了強大的資金流。但這幾股資金流卻主要流入了少數(shù)幾個影視巨頭公司中的少數(shù)幾部大片之中。若一部影片片花出現(xiàn)某家銀行的名字，那么這部影片很有可能就是宣傳力度強大，由業(yè)內(nèi)資深電影投資公司籌拍的大片。得到銀行貸款的影片《夜宴》、《集結號》、《梅蘭芳》等均是大導演、大明星、大制作的年內(nèi)票房號召力極強的影片。電影行業(yè)貸款對于銀行來說還處于不成熟的新業(yè)務，該行業(yè)無可以抵押的固定資產(chǎn)，是銀行貸款審批的重要障礙。2006年《集結號》獲得招商銀行5000萬貸款是我國第一單版權質押貸款案例，創(chuàng)下了電影產(chǎn)業(yè)和金融市場結合的先河，解決了電影行業(yè)無固定資產(chǎn)抵押的難題。但中小企業(yè)的小制作小成本電影缺乏市場號召力，

（二）提升電影產(chǎn)業(yè)供應鏈的整體質量，穩(wěn)固電影產(chǎn)業(yè)供應鏈體系

供應鏈融資主要是針對供應鏈中規(guī)模小、自身實力弱的中小企業(yè)。這些中小電影企業(yè)存在抗風險能力差，管理混亂等問題。通過與大型電影企業(yè)合作進行供應鏈融資，可以提高中小企業(yè)的抗風險能力，規(guī)范其經(jīng)營管理，從而獲得銀行等金融機構的信任，得到充裕的資金支持。規(guī)范的財務管理與經(jīng)營管理提高了中小企業(yè)的電影產(chǎn)品質量，從而改善整個產(chǎn)業(yè)的電影產(chǎn)品質量。另外，電影制作企業(yè)與電影發(fā)行行業(yè)通過供應鏈融資，制作方可以利用對發(fā)行方的應收賬款單據(jù)憑證作為質押標的取得銀行貸款，使電影的制作、發(fā)行、放映聯(lián)系更加密切，有助于穩(wěn)固電影產(chǎn)業(yè)的供應鏈體系。

三、電影產(chǎn)業(yè)供應鏈融資模式

電影產(chǎn)業(yè)供應鏈融資的參與主體由供應鏈條中的電影企業(yè)、銀行及其他金融機構以及第三方服務機構組成。其中供應鏈中的企業(yè)包括實力強大信用度高的大型電影企業(yè)以及規(guī)模較小、實力較弱的中小電影企業(yè)。

（一）供應鏈的中小電影企業(yè)與核心電影企業(yè)

中小電影企業(yè)由于自身實力原因很難得到銀行及其他金融機構的信貸支持，若該企業(yè)長期處于資金緊缺的情況，生產(chǎn)活動不能正常進行，與其有合作關系的大型電影企業(yè)亦必將遭受經(jīng)濟損失。大型電影企業(yè)在供應鏈中充當核心企業(yè)的角色，為其上下游企業(yè)做擔保，使其信用增級，從而活動金融機構的資金支持。

（二）商業(yè)銀行及其他金融機構

在供應鏈融資中，商業(yè)銀行或其他金融機構不會只是針對某個企業(yè)進行審查，而是對整個供應鏈的風險進行評估，將整個供應鏈中的構成企業(yè)的交易關系綜合起來考慮，并評定供應鏈中的成員企業(yè)的整體資信情況，為合適的交易鏈條提供特定的供應鏈融資服務。

（三）第三方服務機構

信息的不對稱會使得投資方與融資方之間存在監(jiān)管問題，第三方服務機構是這個矛盾的潤滑劑。第三方服務機構包括保險公司、擔保公司等。美國好萊塢經(jīng)典的“完片擔?！敝贫仁峭顿Y人的定心丸。完片擔保制度要求第三方服務機構對影片從開拍到殺青這段時期中扮演監(jiān)管者的角色，監(jiān)督影片的拍攝進度、各項經(jīng)費預算等等，使電影制作順利完成。引入第三方服務機構將會大大降低供應鏈的整體風險，使該融資模式得以持續(xù)發(fā)展。

2011年，北京億商傳媒投資公司就通過供應鏈融資渠道獲得了工商銀行發(fā)放的1000萬貸款。億商傳媒投資公司是一家以媒體經(jīng)營為主的小企業(yè)，其電影制作項目《熊貓總動員》繼續(xù)獲得銀行融資以確保企業(yè)的資金周轉順暢。億商傳媒與其他小電影企業(yè)一樣，財務實力不強，缺乏可以用于抵押的資產(chǎn)，因此難以通過傳統(tǒng)途徑從銀行獲得貸款。中國工商銀行推出了“影視通”融資服務產(chǎn)品，以《熊貓總動員》的應收票房賬款作為質押，向億商傳媒提供貸款解決了該企業(yè)的融資困境。

億商傳媒屬于中小型電影企業(yè)，中國工行屬于金融服務機構，中國電影集團屬于大型電影企業(yè)。制作方與發(fā)行方簽訂發(fā)行合同，該合同項下的應收賬款來自于信用等級較高的中影集團，因此工行可以通過對該應收賬款的保理實現(xiàn)降低違約風險的目的，避免了直接向億商傳媒貸款的較高違約風險。（實際融資操作應更為復雜，本文為說明供應鏈融資模式將其簡化）。這實質上就是將傳統(tǒng)貸款質押中的“物權控制”向“未來現(xiàn)金流控制”的轉變。

該案例中，第三方服務機構并未參與其中。在我國，第三方服務機構的發(fā)展依舊非常緩慢。除了推進融資產(chǎn)品的創(chuàng)新，還應該加強電影制作的風險意識，引入“完片保證”機制，才能夠讓供應鏈融資模式在電影產(chǎn)業(yè)中得到持續(xù)健康的發(fā)展。