2012年元旦，我寫的小文題目叫《有一種力量叫堅(jiān)持》，主要基于過多悲觀情緒下的心態(tài)鼓勵(lì)。但堅(jiān)持并不能掩蓋任何失誤。對(duì)于有志于繼續(xù)在這個(gè)市場(chǎng)堅(jiān)持的投資者來說，我還必須補(bǔ)充一句：敢于認(rèn)錯(cuò)，才有可能進(jìn)步。

真實(shí)面對(duì)過去的一年，我得坦率的對(duì)自己說：我2011年投資股票錯(cuò)了。全年下來，股票賬戶虧損幅度超過20％，虧損數(shù)額超過2008年，至于心態(tài)的煎熬與情緒的損失，更是無(wú)法計(jì)算。

為什么會(huì)這樣?反復(fù)追問，經(jīng)驗(yàn)是最大的孽障。經(jīng)歷了2008年的暴跌，收獲了2009年的反彈，扛住了2010年的震蕩，自恃有17年股市投資經(jīng)驗(yàn)的我，在2011年放大了規(guī)模，這是錯(cuò)誤的源起。全年下來，也一直很謹(jǐn)慎，我看對(duì)了2600點(diǎn)撐不住，也看對(duì)了有跌破2400點(diǎn)的可能，但絕對(duì)沒有看到后來的走勢(shì)。所以，跌破2400點(diǎn)后，開始認(rèn)為“跌這么多，該反彈了”，開始熱衷研究很多超跌的股票，結(jié)果搶一次套一次，全年一半以上的虧損都發(fā)生在這最后兩個(gè)月。這是經(jīng)驗(yàn)之害。

冷靜想想，對(duì)中國(guó)股市股改以后全流通的本質(zhì)認(rèn)識(shí)還是不夠，對(duì)中國(guó)股市結(jié)構(gòu)化失衡的新股發(fā)行還是低估了，很多以前的經(jīng)驗(yàn)思維還在有意無(wú)意的影響著自己的判斷。目前20多萬(wàn)億的流通市值，每年還有幾百只新股發(fā)行上市，當(dāng)流動(dòng)性收緊，少量的錢追逐幾乎無(wú)限的供給時(shí)，下跌就是必然。中國(guó)經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型之痛，股市也必然經(jīng)歷這樣一個(gè)過程。未來，80％以上的股票估計(jì)都將是垃圾而無(wú)人問津。如果一定要買股票，的確得認(rèn)真的問問自己：假如世界末日來臨，我真的愿意帶著這只股票上諾亞方舟嗎?

更多的錯(cuò)誤還在于把買股票當(dāng)成了先決條件，甚至把買股票等同了投資理財(cái)。2011年，我一個(gè)同學(xué)做小額貸款與票據(jù)融資，收益非常高；弟弟做期貨，收益也還不錯(cuò)；老婆買了黃金，漲到1600美元／盎司附近，就嚇得賣了，收益很好；家里前年8萬(wàn)元收藏的一幅畫，據(jù)畫廊說現(xiàn)在有人愿意出15萬(wàn)，問我賣不賣。跳出股市，股票投資真的不是必須的人生功課。我很喜歡看張化橋先生的文章。他反復(fù)提醒投資者，在買股票之前，一定多問問自己：我真的應(yīng)該買股票嗎?我真的必須買股票嗎?熱衷證券分析與股票投資的人，推薦你一定看看張先生寫的《一個(gè)證券分析師的醒悟》，那都是白話、實(shí)話、真話，值得反復(fù)閱讀、思考。

更大的錯(cuò)誤在于理念。盡管2006年我給卡瓦格博公司取名的時(shí)候就寫到：“卡瓦格博為梅里雪山主峰，迄今為止尚未被人類攀登，是中國(guó)藏區(qū)八大神山之首。Cava Capital以此為名，寓意對(duì)市場(chǎng)的永遠(yuǎn)敬畏和對(duì)財(cái)富的不斷超越?！钡迥赀^去了，我似乎才開始領(lǐng)悟“敬畏市場(chǎng)，超越財(cái)富”的真諦。

是為年終總結(jié)。