陳紅 楊凌霄

摘要：金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)廣泛存在于我國上市公司之中，并以其復(fù)雜的結(jié)構(gòu)降低公司透明度，隱藏終極股東身份，發(fā)揮放大控制權(quán)的杠桿效應(yīng)。加劇股東之間的利益沖突。本文以2008年至2010年我國大宗股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件為樣本研究金字塔結(jié)構(gòu)與終極股東之間的關(guān)系，結(jié)果表明金字塔形態(tài)特征和內(nèi)部權(quán)力結(jié)構(gòu)對終極股東利益侵占水平存在不同程度的影響。完善公司治理結(jié)構(gòu)，加強上市公司信息披露制度和對大股東的監(jiān)管勢在必行。

關(guān)鍵詞：金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)；利益侵占；控制權(quán)私人收益

JEL分類號：L2中圖分類號：F830文獻標識碼：A文章編號：1006－1428(2012)02－0022－08