文少峰

摘要： 隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)，建立在信息化基礎(chǔ)上的現(xiàn)貨電子交易走上了新經(jīng)濟(jì)的舞臺。農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨交易成為以較少的交易成本，便捷的交易方式和風(fēng)險(xiǎn)更少的金融投資工具。農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨是農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子化的重要途徑之一，而農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨的電子化擴(kuò)大了農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場，加快了農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨流通，有助于國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，得到了國家和政府的大力支持。

關(guān)鍵詞： 農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場發(fā)展金融投資工具

目前，我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場，由政府職能部門批準(zhǔn)設(shè)立，并由商務(wù)部發(fā)改委等相關(guān)職能部門進(jìn)行監(jiān)督和管理。以2004年國務(wù)院頒布的《大宗商品交易市場管理辦法》為標(biāo)志，現(xiàn)貨市場在國內(nèi)的運(yùn)作已日臻完善。而農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易以其便捷高效的特點(diǎn)，正日益成為廣大投資者的熱捧的金融投資工具。

一、我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場發(fā)展的歷史與現(xiàn)狀

（一）中國大宗商品市場發(fā)展的第一個階段——在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下的大宗商品的流通。改革開放之前，中國實(shí)際的大宗商品的生產(chǎn)、流通，都是由國家從中央政府到各級地方政府的中長期和中短期計(jì)劃，來歸口進(jìn)行制定、實(shí)施的。那時，在大宗商品的生產(chǎn)、分配與流通中，有兩點(diǎn)是在市場經(jīng)濟(jì)條件下的大宗商品市場所完全沒有的市場特點(diǎn)：在大宗商品的生產(chǎn)領(lǐng)域，只要有了計(jì)劃生產(chǎn)指標(biāo)——尤其是計(jì)劃內(nèi)指標(biāo)，那么，即使是相關(guān)的大宗商品的生產(chǎn)“越生產(chǎn)越虧損”，也不會影響到生產(chǎn)企業(yè)、單位的勞動工資及其基本的生產(chǎn)成本開支。而對于大宗商品的下游生產(chǎn)企業(yè)、單位，人們關(guān)心的不是原材料等大宗商品的采購成本，而是否能夠拿到相應(yīng)原材料產(chǎn)品的計(jì)劃指標(biāo)，因?yàn)橛辛诉@些有關(guān)大宗商品的產(chǎn)品指標(biāo)，你就可以正常開工生產(chǎn)。

（二）中國大宗商品市場發(fā)展的第二個階段——在“雙軌制”政策下的大宗商品的流通與市場建設(shè)。我們可以看到開放的大宗商品交易及其市場，在一批批南來北往的“倒?fàn)敗钡募缈杠囕d中，不斷地發(fā)展、壯大起來。毫無疑問，他們是中國大宗商品現(xiàn)貨市場的開拓者。在那個時期的大宗商品的對外貿(mào)易的進(jìn)出口及市場建設(shè)方面，大多數(shù)大宗商品的國際貿(mào)易受到來自國家和各商品生產(chǎn)、流通主管部門進(jìn)出口“批文”的規(guī)管及國家金融管理部門的嚴(yán)格的資金規(guī)管，而使其市場發(fā)展比較落后，因此，從事大宗商品進(jìn)出口貿(mào)易及市場建設(shè)的國內(nèi)生產(chǎn)及流通企業(yè)，還非常有限。

（三）中國大宗商品市場發(fā)展的第三個階段——從現(xiàn)貨與現(xiàn)貨市場的開放中汲取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的大宗商品市場。隨著中國改革開放的進(jìn)步及相應(yīng)的大宗商品市場及其交易品種由小到大、由少到多的發(fā)展，到了上世紀(jì)九十年代——最早可以追溯到上世紀(jì)八十年代末，尋求更好的市場模式來推動大宗商品市場的發(fā)展，以保障相應(yīng)的商品的日益規(guī)?；a(chǎn)、流通，就成為這個時代的最為典型的時代特征。

（四）中國大宗商品市場發(fā)展的第四個階段——處于全球經(jīng)濟(jì)一體化與新技術(shù)革命中的大宗商品交易。中國大宗商品交易及其市場跨入劃時代的發(fā)展時期，雖然可以追溯到上世紀(jì)九十年代末，但其中重要的發(fā)展，當(dāng)屬于進(jìn)入二十一世紀(jì)發(fā)生的幾個極為重要的歷史事件：一是中國正式加入世貿(mào)組織；二是計(jì)算機(jī)技術(shù)與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)及其運(yùn)用，在當(dāng)今信息化時代突飛猛進(jìn)；三是現(xiàn)代物流在中國的全面建設(shè)與成熟；四是現(xiàn)代金融服務(wù)在中國的日益進(jìn)步、完善。通過汲取上世紀(jì)——尤其是改革開放以來中國在大宗商品市場的建設(shè)與發(fā)展的考驗(yàn)教訓(xùn)及對世界信息革命以來的新技術(shù)革命的充分認(rèn)識、理解與運(yùn)用，在加入貿(mào)易組織之后的中國，先后制訂、修訂了《大宗商品電子交易規(guī)范》，而在這些國家標(biāo)準(zhǔn)頒布、實(shí)施的同時及其之后，中國不少行業(yè)、企業(yè)，先后把先進(jìn)的信息技術(shù)與日益發(fā)展起來的物流倉儲與金融服務(wù)相結(jié)合，引入中國相關(guān)行業(yè)的大宗商品交易及其市場的建設(shè)與發(fā)展之中，從而加速了踏入新世紀(jì)以來的中國大宗商品交易及其市場的跨越式進(jìn)步。

二、發(fā)展和完善我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場的可行性

（一）在講到農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子現(xiàn)貨之前，先簡單地說明一下什么是現(xiàn)貨交易。比方說花一萬元買十批粳稻，這個交易就叫現(xiàn)貨交易。從這里可以看到現(xiàn)貨交易的兩個缺點(diǎn)，第一，不同地區(qū)的交易會帶來運(yùn)輸難題。第二，不同地區(qū)的交易會導(dǎo)致信息不及時。為此國家推出了電子現(xiàn)貨。由于農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨的價(jià)格主要受氣候和供求關(guān)系的影響，因此說價(jià)格較容易把握，具有一定的規(guī)律性，風(fēng)險(xiǎn)小。

（二）聽上去農(nóng)產(chǎn)品電子現(xiàn)貨就像農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨，但是農(nóng)產(chǎn)品電子現(xiàn)貨優(yōu)于現(xiàn)貨。第一，國家法律法規(guī)認(rèn)可，政府大力支持。電子現(xiàn)貨是國家為了合理配置大宗農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨資源，促進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化而扶持的惠農(nóng)政策，國家支持，法律認(rèn)可，以《大宗商品交易市場管理辦法》為依據(jù)。第二，投資者可進(jìn)行電子交易和現(xiàn)貨交易。在電子現(xiàn)貨交易中，既可以提前交收，又可以即時交收，實(shí)物交收比重較大。而現(xiàn)貨中，關(guān)于實(shí)物交割只能采用在合約到期后進(jìn)行交割，而且實(shí)物交割的權(quán)重和比例在現(xiàn)貨合約交易中微乎其微。第三，實(shí)行T+0交易機(jī)制和雙向盈利模式，產(chǎn)品認(rèn)可度高。投資者可以根據(jù)行情及時獲利了結(jié)，不需要等到次日錯失良機(jī)。也可以及時止損，以免抱有僥幸心理而被深套。農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子現(xiàn)貨贏利模式是雙向的，上漲做多，下跌做空。第四，行情走勢連續(xù)，投資者把握機(jī)會能力強(qiáng)。農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨主要是粳米、粳稻、大蒜、小花生、南瓜和大花生等農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨，其價(jià)格波動主要受供求關(guān)系，天氣和氣候的影響，比較容易把握，而大宗農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易主要為了促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨流通，降低企業(yè)成本，實(shí)現(xiàn)方便、快捷、安全的物質(zhì)流、信息流、資金流的統(tǒng)一，投機(jī)氣氛不強(qiáng)，價(jià)格波動相對較小，風(fēng)險(xiǎn)較小。第五，新興市場，投資潛力巨大。電子現(xiàn)貨才推出不久，屬于新興市場，有著巨大的潛力，而且在歐美地區(qū)電子現(xiàn)貨是比股市更主流的市場，中國的金融體系也一直是向歐美靠攏，像股指現(xiàn)貨的推出。第六，投資門檻低，幾十元就可以買一批。農(nóng)產(chǎn)品電子現(xiàn)貨交易的門檻低，適合大眾投資者；收益快，是較為適宜的理財(cái)產(chǎn)品，不像黃金和現(xiàn)貨，風(fēng)險(xiǎn)大，門檻高適合高端人群。第七，交易平臺簡單易懂，交易手續(xù)費(fèi)低。農(nóng)產(chǎn)品電子現(xiàn)貨的操作平臺較為簡單，容易把握。第八，杠桿比率5倍，盈利能力強(qiáng)。杠桿比率五倍是說，在交易時只需交納百分之二十的保證金。第九，與股票相同，資金安全可靠，銀行轉(zhuǎn)賬快。電子現(xiàn)貨交易的資金也是和股票一樣，采用銀行第三方存管的，安全可靠。

三、制約我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場健康發(fā)展的因素

我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場還處于市場發(fā)展的初級階段，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要和國際現(xiàn)貨市場發(fā)展的水平。從發(fā)達(dá)國家發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨交易和我國試點(diǎn)情況看，在條件成熟的前提下，規(guī)范發(fā)展的農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場，對于維護(hù)國家利益、健全農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場體系、利用現(xiàn)貨價(jià)格引導(dǎo)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨生產(chǎn)和流通等方面具有積極作用，但我國的農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場是在基礎(chǔ)發(fā)展很不充分的前提條件下由政府主導(dǎo)開始起步的。在發(fā)展過程中，交易規(guī)則的不完善、監(jiān)管水平、法律法規(guī)等制度因素和外部環(huán)境的影響，制約了我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場的規(guī)范發(fā)展和功能的有效發(fā)揮。

（一）我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場不發(fā)達(dá)。根據(jù)現(xiàn)貨市場理論，現(xiàn)貨市場應(yīng)建立在比較發(fā)達(dá)、成熟的現(xiàn)貨市場基礎(chǔ)之上。但從目前狀況來看，我國的農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場還不發(fā)達(dá)，功能不完善，價(jià)格信號不靈敏，交易不活躍，影響了現(xiàn)貨市場的發(fā)展。

（二）存在種種法律法規(guī)、政策方面的限制。目前，現(xiàn)貨市場在立法上仍然處于缺位狀態(tài)。現(xiàn)貨市場的管理主要依靠行政規(guī)定，使得對于操縱市場和現(xiàn)貨經(jīng)紀(jì)公司欺詐客戶等犯罪行為的處罰沒有依據(jù)，不能有效制止類似現(xiàn)象的發(fā)生，法院在處理現(xiàn)貨糾紛案件時也會遇到很多困難。由于我國現(xiàn)貨市場建立初期盲目過熱發(fā)展，市場產(chǎn)生了很大的風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)貨市場政策的制定一直要堅(jiān)持謹(jǐn)慎、從嚴(yán)的原則，注重規(guī)范與穩(wěn)定。在新的形勢下，有些管理政策已經(jīng)開始束縛現(xiàn)貨市場的發(fā)展。

（三）我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場交易品種少、規(guī)模小。我國現(xiàn)貨市場試點(diǎn)初期，曾經(jīng)上市的農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨品種少，更由于風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)及當(dāng)時宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，大部分現(xiàn)貨品種市場的聲譽(yù)嚴(yán)重受損，限制了農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨交易量。

（四）我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場缺乏各部門關(guān)系的內(nèi)部科學(xué)整合。農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場是一個多部門的內(nèi)部整合過程，涉及的部門和人員多，帶有社會性。

（五）缺乏良好的社會信譽(yù)。農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易涉及多方面的安全問題，資金安全、信息安全、貨物安全等。農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場的安全問題，不僅涉及技術(shù)問題，還涉及管理和法律問題。

四、促進(jìn)我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場發(fā)展的建議

（一）大力發(fā)展資本市場和金融市場。農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場的建立和發(fā)展需要成熟的商品市場、資本市場和金融市場的保障和支持。我國的商品市場、資本市場和金融市場還處于發(fā)展階段，這就要求我國加快體制改革，促進(jìn)資本流通和金融開放。

（二）加大現(xiàn)貨知識的宣傳，提高從業(yè)人員和投資者的素質(zhì)、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識。中國大宗商品交易及其市場，需要有更多有知識、有理性的投資者、交易者的參與與建設(shè)，因此，向廣大的交易者提供系統(tǒng)，簡單而易懂的大宗商品交易及其市場理論與實(shí)踐知識的宣傳是促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。

（三）增加大宗農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易品種，擴(kuò)大現(xiàn)貨市場規(guī)模。上市品種的多寡決定著現(xiàn)貨市場功能的發(fā)揮程度的高低。隨著我國糧食流通體制改革市場化步伐的不斷加快和加入WTO后我國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的全面融合，農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易品種的空間十分巨大，必須改變目前電子現(xiàn)貨交易品種過少的局面，在規(guī)范發(fā)展原有交易品種的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步健全現(xiàn)貨市場體系，積極促進(jìn)現(xiàn)貨電子交易市場的發(fā)展。

（四）放開資金準(zhǔn)入限制，提高現(xiàn)貨電子交易市場流動性。適度的規(guī)模和充足的流動性是現(xiàn)貨電子交易市場的經(jīng)濟(jì)功能正常發(fā)揮的基本條件之一。需要盡快放開資金準(zhǔn)入限制和投資者準(zhǔn)入限制，增加現(xiàn)貨電子交易市場的資金數(shù)量。一是允許部分實(shí)力較強(qiáng)的現(xiàn)貨經(jīng)紀(jì)公司開展代客理財(cái)和自營業(yè)務(wù)；二是成立商品現(xiàn)貨投資基金，允許現(xiàn)貨經(jīng)紀(jì)公司、金融機(jī)構(gòu)和其他機(jī)構(gòu)入主現(xiàn)貨投資基金，允許證券投資基金、保險(xiǎn)資金等按一定比例進(jìn)入農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場。

（五）完善法律法規(guī)，規(guī)范監(jiān)管體系。要盡快出臺對現(xiàn)貨電子交易市場進(jìn)行全面規(guī)范的《現(xiàn)貨交易法》，從而堅(jiān)實(shí)地奠定現(xiàn)貨市場在國民經(jīng)濟(jì)中的法律地位。進(jìn)—步修改和完善《現(xiàn)貨交易管理暫行條例》，修改的重點(diǎn)應(yīng)該是現(xiàn)貨市場的法律地位和現(xiàn)貨交易組織者和參與者的法律保障，交易所的組織形式，經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，從業(yè)人員管理，境外現(xiàn)貨交易，監(jiān)管架構(gòu)和職責(zé)，違法違規(guī)懲處等。

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