安信證券

投資要點(diǎn)：1、政府主導(dǎo)，商業(yè)化運(yùn)作。2、多層次全民醫(yī)保制度意義重大、影響深遠(yuǎn)。

大病保障病種及進(jìn)度：2012年年底前，不僅要全面實(shí)施兒童白血病等8個(gè)病種的大病保障，還要在全國(guó)三分之一左右的統(tǒng)籌地區(qū)，將肺癌等12種疾病納入保障范圍。

部分基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金將劃作大病保險(xiǎn)資金。資金來(lái)源方面，從城鎮(zhèn)居民醫(yī)保基金、新農(nóng)合基金中劃出一定比例或額度作為大病保險(xiǎn)資金。城鎮(zhèn)居民醫(yī)保和新農(nóng)合基金有結(jié)余的地區(qū)，利用結(jié)余籌集大病保險(xiǎn)資金；結(jié)余不足或沒(méi)有結(jié)余的地區(qū)，在城鎮(zhèn)居民醫(yī)保、新農(nóng)合年度提高籌資時(shí)統(tǒng)籌解決資金來(lái)源，逐步完善城鎮(zhèn)居民醫(yī)保、新農(nóng)合多渠道籌資機(jī)制。

采用政府主導(dǎo)，商業(yè)化運(yùn)作的模式。具體承辦模式方面，將由地方政府衛(wèi)生部門(mén)等各部門(mén)制定大病保險(xiǎn)基本政策要求，并通過(guò)政府招標(biāo)選定承辦大病保險(xiǎn)的商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。符合基本準(zhǔn)入條件的商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自愿參加投標(biāo)，中標(biāo)后以保險(xiǎn)合同形式承辦大病保險(xiǎn)，承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，自負(fù)盈虧，并遵循收支平衡、保本微利的原則。

開(kāi)展大病保險(xiǎn)，健全醫(yī)保體系。目前城鄉(xiāng)居民參加三項(xiàng)基本醫(yī)保人數(shù)超過(guò)13億人，覆蓋率達(dá)到了95％以上。但由于基本醫(yī)療保險(xiǎn)的保障水平較低，民眾患大病發(fā)生高額醫(yī)療費(fèi)用后（特別是大病治療往往超過(guò)基本醫(yī)療保障的最高限額）個(gè)人負(fù)擔(dān)仍比較重，“因病返貧”現(xiàn)象仍然比較突出。我們認(rèn)為開(kāi)展城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn)意義重大、影響深遠(yuǎn)，有利于減輕民眾大病醫(yī)療費(fèi)用負(fù)擔(dān)，解決因病致貧、因病返貧問(wèn)題；有利于健全多層次醫(yī)療保障體系，推進(jìn)全民醫(yī)保制度建設(shè)。

大病保障制度利好專(zhuān)科藥企業(yè)。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，腫瘤和心腦血管等專(zhuān)科疾病醫(yī)療費(fèi)用高昂，且不少病種被納入大病保障的政策范圍。隨著大病保障政策的廣泛實(shí)施，相關(guān)大病專(zhuān)科藥企業(yè)有望受益，如恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、雙鷺?biāo)帢I(yè)和益佰制藥；同時(shí)由于手術(shù)治療是大病治療的主要手段之一，因此手術(shù)用藥企業(yè)也將受益，如人福醫(yī)藥、恩華藥業(yè)。