馬坤

周期股引領(lǐng)反彈

一、股市動態(tài)分析30回顧及簡評

上證指數(shù)上周末收于2047.52點(diǎn)，本周末收于2127.76點(diǎn)，上漲3.92%；股市動態(tài)30指數(shù)上周末報收697.38點(diǎn)，本周末收于724.2點(diǎn)，上漲3.85%；其中股票組合上漲5.06%。

股市動態(tài)30指數(shù)自2008年1月1日設(shè)立以來，下跌27.58%,同期上證指數(shù)下跌59.56%。本周股市動態(tài)30指數(shù)跑輸大盤、股票組合跑贏大盤。

本周在發(fā)改委審批通過萬億交通運(yùn)輸項目，歐洲無上限買債后歐美股市大漲提振，以及證監(jiān)會研究調(diào)整紅利稅后，市場在周五上演絕地大反彈。全周中小板指數(shù)上漲6.85%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲7.48%，中小板指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢均強(qiáng)于大盤指數(shù)。

安泰科技（000969），9月6日公司與國網(wǎng)電力科學(xué)研究院合資的安泰南瑞非晶科技有限責(zé)任公司在京成立，該公司將成為安泰科技非晶材料業(yè)務(wù)運(yùn)作平臺。合資公司注冊資本為10億元，其中安泰科技持股51%，國網(wǎng)電科院持股49%。今年7月，國家電網(wǎng)下發(fā)文件要求2012-2014年新增變壓器中非晶合金變壓器分別占50%、55%、60%。根據(jù)國家節(jié)能減排政策，2015年我國新增配電變壓器中非晶配電變壓器的比例將超過50%以上，對非晶帶材的需求將達(dá)到20萬噸/年以上。

格力電器(000651)，變頻空調(diào)蟬聯(lián)雙料冠軍。第三方權(quán)威機(jī)構(gòu)產(chǎn)業(yè)在線公布的家用變頻空調(diào)月度報告顯示，作為2012冷年（2011年8月至2012年7月）收官之月，今年7月，格力電器變頻空調(diào)銷量120萬臺，市場占有率達(dá)46.5%，以絕對優(yōu)勢穩(wěn)居第一。整體2012年冷年來看，格力變頻空調(diào)累計銷量1266.4萬臺，占行業(yè)變頻空調(diào)總銷量的40.63%，格力電器變頻空調(diào)成功蟬聯(lián)2012冷年的市場銷量、市場占有率雙料冠軍。

二、股市動態(tài)30指數(shù)

本周暫不調(diào)整30指數(shù)。

三、最新評論

市場已經(jīng)連收4根月線的陰線，歷史上這種情況也比較少見，短期市場下跌動能在2000多點(diǎn)已經(jīng)耗盡，市場本身就有反彈的要求。在此時發(fā)改委一口氣發(fā)出25條城軌批文，成為引爆市場反彈的導(dǎo)火索，市場中一些先知先覺的資金在周三就拉鐵路基建類股票的尾盤，而周四多只鐵路基建股票封板，周五整個市場都沸騰了，全天大漲70多點(diǎn)。

周期股是反彈急先鋒。發(fā)改委罕見的批量審批城軌建設(shè)似乎透露了管理層力求穩(wěn)增長的意圖。正是基于這種“穩(wěn)增長”預(yù)期的再度升溫，周五有70多只股票封于漲停，這些股票集中在基建、水泥、工程機(jī)械等強(qiáng)周期板塊上，之所以說周期股是反彈急先鋒，是因為本次反彈幾乎不給投資者在低位入場的機(jī)會，初期漲勢相當(dāng)凌厲。類似周期股領(lǐng)漲的行情在今年4月底和5月底曾短暫出現(xiàn)過，當(dāng)時也是源于市場對管理層“穩(wěn)增長”的預(yù)期，鐵路基建股中鐵二局、晉億實業(yè)等也有一波50%以上的行情，但隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟，周期股的反彈行情很快被壓制。從實際參與資金及參與品種來看，游資借力炒題材股是非常明顯的，連續(xù)漲停的操盤手法相當(dāng)兇猛。

中期看，周期股由于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，仍面臨較長時間的弱勢。歷史經(jīng)驗看周期股經(jīng)常走過山車行情，尤其是在目前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，周期股仍將長期受壓。因此本次周期股引領(lǐng)市場反彈完畢后，仍將出現(xiàn)分化，也就是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的行業(yè)和公司將波動向上，而受損于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的行業(yè)和公司將波動向下。基于此，從中期角度，布局戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)類仍將是現(xiàn)實的選擇，畢竟這些才是未來成長股的方向。

雖然本次周期股引領(lǐng)市場的反彈，但本次反彈高度和長度與09年的四萬億絕對不可相提并論。周期股之所以成為反彈急先鋒，除了穩(wěn)增長措施推出外，很重要的原因是周期股短期嚴(yán)重超跌了。但目前的經(jīng)濟(jì)形勢仍然嚴(yán)峻，期望大宗商品需求增加仍然不現(xiàn)實，企業(yè)仍處于去杠桿階段，所以周期股的反彈行情長不了。目前市場超跌反彈，市場重燃對穩(wěn)定的長預(yù)期，正是周期股表現(xiàn)的短暫“蜜月期”。