石侃

彼得·林奇寫作的《彼得·林奇的成功投資》一書中，有一個章節(jié)：“下單之前沉思兩分鐘”?？雌饋碇挥卸潭痰膬煞昼姡蛇@兩分鐘卻非同小可，它體現(xiàn)了彼得·林奇的投資理念、選股準(zhǔn)則和選股方法，因而帶給投資者的啟發(fā)是非常有益的。

彼得·林奇是最成功的基金經(jīng)理，被美國《時代》雜志評為“全球最佳基金經(jīng)理”。他管理的麥哲倫基金13年間年平均復(fù)利報酬率達(dá)29%，投資收益率高達(dá)29倍，基金資產(chǎn)規(guī)模由2000萬美元成長至140億美元。如此輝煌的投資業(yè)績，可以說與他“下單之前沉思兩分鐘”有很大關(guān)系。

彼得·林奇在書中寫到：“在下單購買一只股票之前，我喜歡進(jìn)行一個兩分鐘的獨白，內(nèi)容包括：我之所以對這只股票感興趣的原因是什么？需要具備哪那條件，這家公司才能成功？這家公司未來發(fā)展面臨哪些障礙？”

不難看出，他選股首先考慮的是公司的基本面，著力尋找那些成功的能夠長期發(fā)展的公司。事實上，他選擇的股票往往是能夠增長10倍的大牛股。他在書中還寫到，選股第一步要弄清楚自己所研究的公司股票是屬于緩慢增長型、穩(wěn)定增長型、快速增長型、困境反轉(zhuǎn)型、隱蔽資產(chǎn)型、周期型公司股票這六種類型中的哪一種；第二步，根據(jù)股票的市盈率倍數(shù)，進(jìn)行估值分析；第三步，盡可能了解公司未來發(fā)展的“故事”。對于不同類型公司的股票，他關(guān)注的因素是不同的。比如，考慮買入周期型公司的股票，“應(yīng)該圍繞公司的業(yè)務(wù)狀況、存貨增減以及銷售價格為中心來思考公司的未來發(fā)展?！庇直热纾紤]買入穩(wěn)定增長型公司股票，“應(yīng)該重點關(guān)注的因素包括：市盈率是多少？最近幾個月股價是否已經(jīng)大幅上漲？如果有的話，什么因素將會推動公司增長速度進(jìn)一步加快？”總之，他要在下單之前兩分鐘，對他所要買入的公司股票再進(jìn)行系統(tǒng)的分析，確定買入的理由和依據(jù)。在這兩分鐘內(nèi)，他可以獨白，也可以向身邊的同事高聲宣講。他認(rèn)為，如果連一個小孩子都能聽懂你的分析，那就表示你已經(jīng)真正抓住了這家公司發(fā)展的關(guān)鍵了。這些充分說明，他投資選股是理性的，也是慎重的。

兩分鐘確實很短。不過，這只是他最后做決定的時間。實際上在這兩分鐘之前，他對自己所要買的公司股票已經(jīng)進(jìn)行了大量的研究工作，包括基本面的分析、價值分析、技術(shù)面的分析和買入最佳時機的選擇等。在研究中，他十分重視獲得真實的公司信息。這包括從經(jīng)紀(jì)人那里獲得信息，給公司打電話，拜訪上市公司總部，與投資者關(guān)系部門工作人員接觸，實地調(diào)查，閱讀公司年報等等?？上攵?，他決定買入一家公司的股票，要花多長的時間和多大的精力。

與彼得·林奇投資選股相比，包括筆者在內(nèi)的很多普通投資者確實做得很不夠。概括起來，首先是選股的盲目性，也不夠認(rèn)真。不要說對自己考慮買入的公司股票認(rèn)真研究，就是F10上的信息和資料也不太注意看，更缺乏深入的分析。有些人決定買某只股票，要么是聽信傳聞；要么是有人推薦，特別是某某專家、“高手”的推薦；要么是看別人買什么就跟著買什么。還有些人買了股票后才打開F10，尋找自己買入的理由。

二是操作輕率。一些投資者看盤時頭腦很容易發(fā)熱、沖動。發(fā)現(xiàn)某只個股突然拉旗桿式地上漲，就馬上沖進(jìn)去，有的當(dāng)天就被套?？吹阶约旱墓善蓖蝗桓吲_式跳水，恐慌之下就忍痛割肉賣出。像這樣缺乏理性、盲目跟風(fēng)、輕率操作，在股市中多數(shù)都賠錢，有的還會賠大錢。

股市中的成功之道在于學(xué)習(xí)，總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)。比如，學(xué)習(xí)像彼得·林奇這樣的投資大師的成功經(jīng)驗。除了做足選股的功課，也不妨在下單之前沉思兩分鐘，一定要想清楚自己買入股票的理由才動手下單。

想選好股票，也可以向生活學(xué)習(xí)。筆者早年有幸在上海待過幾個月，又和幾位上海朋友長期有來往，頗有感觸。一般來說，上海人買東西十分精細(xì)，也很有耐心。他們買一件東西，尤其是貴重的，真是不厭其煩，要跑很多商場，甚至把主要商場都跑遍了，反復(fù)進(jìn)行比較，以求買到性價比最優(yōu)的東西?？梢韵胂螅绻眠@種精細(xì)勁來選股，做到貨比三家，優(yōu)中選優(yōu)，也一定會選到性價比好的股票。