丁淼

上周五的“一陽指”對投資者的精神鼓舞已漸漸消退，終于又可以理性的回到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的現(xiàn)實(shí)中，對于歐美的寬松，中國也必須要寬松，但這次寬松和08年的寬松有什么區(qū)別？08年到09年的貨幣寬松至今還讓人很懷念，感覺干啥都不缺錢，錢很多，能干的項目少，時至今日，恰恰相反了，今年項目批的不少，但有個現(xiàn)象，錢不夠用，感覺周圍的朋友誰都在缺錢，雖然還是被稱為流動性寬松，但現(xiàn)實(shí)中的老百姓的日子卻實(shí)在寬松不起來。在企業(yè)效益普遍下滑的前提下，工資沒有漲或者還有下降，物價卻依舊在漲，所以說雖然也再次被稱為寬松，但真寬松還是被寬松，只有我們自己真實(shí)的體驗(yàn)最真實(shí)。如果說牛市回頭難，熊市更是如此，如果一個維穩(wěn)號令就能令熊市回頭，那中國的股市就真的不需要救市了，當(dāng)年拉牛頭需要十三道金牌，難道熊頭就如此容易拉？

前不久，在發(fā)改委密集批復(fù)8000億城市軌道交通項目的消息傳出之后，時至今日，再次爆出軌道交通項目貸款需求4000億，但銀行的熱情不高，對于這種比較冷酷現(xiàn)實(shí)的做法，也能看出雖然今年項目發(fā)改委批了不少，能落實(shí)實(shí)施的，需要資金配套實(shí)質(zhì)跟進(jìn)的卻比較少。如同前不久很多地方政府報動輒上萬億的發(fā)展計劃一樣，市場一樣反應(yīng)比較理智冷淡，中央真正的財政支持政策沒有配套跟進(jìn)，項目還是比較難有實(shí)質(zhì)進(jìn)展的。目前整體市場環(huán)境無法樂觀，各國都在想辦法出臺利于本國企業(yè)脫困的現(xiàn)實(shí)政策，甚至于動用貿(mào)易保護(hù)手段來限制他國企業(yè)參與獲利，所以就目前看，雖然都在盡力的出臺寬松政策，但企業(yè)參與的熱情和真實(shí)配套的財政支持發(fā)生了根本的變化，投資者對于經(jīng)濟(jì)的悲觀情緒是無法消除的，各種疑慮和猜測都還在影響著參與熱情，這種表現(xiàn)在股市中就變成孤零零的一指長陽，長陽過后，反而先借機(jī)出場觀望的增多，所以機(jī)構(gòu)資金持續(xù)流入才能充分說明問題。通過市場觀察，機(jī)構(gòu)目前也多持觀望狀態(tài)，適量參與，機(jī)動靈活也成為機(jī)構(gòu)的主要策略，被證監(jiān)會稱之為機(jī)構(gòu)散戶化。雖然說證監(jiān)會做了維穩(wěn)溝通，機(jī)構(gòu)也在觀望后續(xù)配套政策跟進(jìn)，截止目前，似乎救市政策并無實(shí)質(zhì)進(jìn)展，也都還在猜測階段，這也是本周長陽后行情難以為繼，選擇出場觀望的卻在逐漸增多，導(dǎo)致周四出現(xiàn)大盤尾盤跳水。

本期和大家交流的公司為歐亞集團(tuán)，之所以把歐亞集團(tuán)選出來主要是出于保守投資的原則，歐亞集團(tuán)的特點(diǎn)在于自有物業(yè)的數(shù)量增值幅度在股價和凈資產(chǎn)值中都還沒有體現(xiàn)出來，雖然屬于商業(yè)板塊，且今年商業(yè)板塊并不具備業(yè)績持續(xù)增長的特點(diǎn)，所以選它出來主要是受到未來地產(chǎn)板塊或許出現(xiàn)行情。最近媒體報道開發(fā)商陸續(xù)出現(xiàn)拿地現(xiàn)象，雖然說報道比較低調(diào)，但就目前市場狀況來看，地產(chǎn)持續(xù)低迷不會成為長期的現(xiàn)象，目前地方政府發(fā)展規(guī)劃都在擦拳磨掌，而面臨換屆后的政策預(yù)判階段，我相信，專業(yè)的地產(chǎn)商會比普通投資者的嗅覺更敏銳，而地產(chǎn)價格方面持續(xù)下降的不利因素隨著物價的持續(xù)上漲，逐漸被消化，隨著地方政府規(guī)劃不斷的曝光，包括未來軌道交通的興盛，不斷提升地產(chǎn)投資趨熱的可能性，而隨著地方債逐漸放寬，企業(yè)自主發(fā)債也逐漸成為一種趨勢，所以商業(yè)地產(chǎn)的價值會再次被投資者看好，而目前商業(yè)板塊中，歐亞集團(tuán)的自有商業(yè)資產(chǎn)的價值長期被忽略，主要是受困于大股東整體上市進(jìn)程的困擾，目前單純從歐亞集團(tuán)自有物業(yè)的價值來看，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了目前的股票市值，這也是眾多機(jī)構(gòu)投資者始終扎堆在其中的主要原因。

歐亞集團(tuán)還有一大特色為高管經(jīng)常以市場價格增持股票，且每年都有動作，通過這點(diǎn)來看，高管也深知?dú)W亞集團(tuán)的真正價值所在，甚至有人笑稱，買歐亞集團(tuán)就當(dāng)買商鋪了，每年享受資產(chǎn)增值帶來潛在價值提升，且歐亞集團(tuán)常年堅持現(xiàn)金分紅，多年未進(jìn)行過股本擴(kuò)張，更彰顯出魅力所在。隨著企業(yè)發(fā)展，資產(chǎn)不斷增大，而總股本并沒有擴(kuò)大，一旦將來整體上市破題，必將誕生另類的井噴行情，且隨著高管不斷增持，利益趨同性也越來越顯著，一旦時機(jī)成熟，資產(chǎn)重估的價值都會催生股價升天，更別說未來整體上市若要破題，商業(yè)股的奇跡必將誕生。