孫宏廷

本周市場最吸引投資者眼球的是時隔三年多，A股重回“1”時代。本周二市場以中陰線跌穿了2000點，超過40家個股跌停，市場人氣到了低谷。除了金融等權重股護盤外，各個行業(yè)和各個概念股票紛紛處于殺跌狀態(tài)中，前期強勢股又出現(xiàn)了補跌的走勢。短線機會迅速消失，除了重慶鋼鐵等少數(shù)重組股外，追漲的下場都不太好。目前投資者最關心的是市場底在何處，不過，在上輪08年從6124點下跌的熊市中，A股先后兩次跌穿2000點，其中一次市場短線出現(xiàn)暴漲行情，從1802漲到了2333點，短期漲幅接近30%；而第二次跌穿2000點后，滬指跌出1664點的歷史大底，開始了翻番之旅。

我們先來回顧一下當年的走勢，2008年9月16日，上證指數(shù)暴跌4.47%，自6124點展開熊市以來，首次收盤跌穿2000點，當日滬指收于1986.63點。隨后兩個交易日，市場延續(xù)加速趕底走勢，滬指最低跌至1802點。兩個交易日中，市場恐慌情緒加劇，每個交易日跌停個股數(shù)均超過百只。然而，市場在絕地中展開反擊，9月18日晚間，管理層出臺利好救市；包括國資委支持央企回購，匯金出手增持以及印花稅降低。9月19日市場上演井噴行情，當日上證指數(shù)暴漲179.26點，收于2075.09點，一舉收復2000點整數(shù)關。隨后，市場延續(xù)回升，最高沖高至2333.27點。短線的井噴行情后，市場并沒有真正見底，而是重回調整。10月15日，上證指數(shù)再度跌穿2000點，在其后的9個交易日當中，市場陷入黎明前最為黑暗的時刻，指數(shù)最低跌至1664點，隨后的故事投資者都很清楚，在創(chuàng)出大底后，市場震蕩回升，并在2009年上演了強勁的牛市行情。

年底到了，目前各大券商都在召開年度策略會，對13年的行情進行展望。從目前已經(jīng)發(fā)策略的券商看，對明年的行情都不太樂觀，看區(qū)間震蕩的多，指數(shù)上下15%波動，并且普遍對明年一季度有行情充滿期待。從選擇的主題來看，也是本欄在前期提到過的和城鎮(zhèn)化有關的行業(yè)，比如基建類的，智能交通類的，大眾消費類的等。隨著近期成長股的風險集中釋放，大家對明年成長股的業(yè)績下調還是有一定的擔憂，戴維斯雙殺的陰影繼續(xù)籠罩在投資者心中。而從機構的持倉數(shù)據(jù)來看，目前基金等機構對于成長股的持倉依舊處于歷史的高位，大大偏離正常水平，這就意味著，如果繼續(xù)調倉換股，這一類的股票還有繼續(xù)往下的動力。

自從10年以來，每一年的年關都不好過。最近有機構進行了統(tǒng)計，凡是年線收陰線的年份，除了05年，其余年份的12月都是收陰線的，如果沒有重大政策利好出來，恐怕這個規(guī)律今年還會繼續(xù)上演。近期市場短線利空因素依據(jù)較多，即將到來的12月份股市將迎來年內最大一波解禁潮，合計解禁市值達1809.29億。本周證監(jiān)會明確表示正組織研究期貨公司IPO、國債期貨準備基本就緒，使市場信心不足。而四季報、年報業(yè)績壓力抬頭，加之年底資金回籠壓力，都逼迫場內資金快速外流?？偟膩砜?，股指在跌破2000點大關后，開始出現(xiàn)自由尋底，很多資金受到壓力奪路而逃，技術派也開始大舉止損，導致股指頻頻創(chuàng)出新低，卻不能出現(xiàn)止跌，尤其是小盤股繼續(xù)上演瘋狂大跌潮，跌停板連續(xù)不斷的涌出，說明上方拋壓依然很重。私募清盤，機構結賬，年底各種不利因素集中到了一起。在市場未能有效止跌企穩(wěn)前，一有風吹草動，便會有人提前減倉，說明目前市場的人氣十分低迷。從08年的快速下跌到12年的陰跌，投資者需要把握不同時期的操作節(jié)奏，考驗選股基本功的時候到了，只有選好了股，才能在接下來的反彈行情中有所斬獲。