田磊

時(shí)值年末，盤(pán)點(diǎn)2012年中國(guó)股市的爭(zhēng)議人物，李大霄定能因死守2132點(diǎn)的鉆石底毫無(wú)爭(zhēng)議名列榜單，雖然在過(guò)去幾年，李大霄曾經(jīng)一度準(zhǔn)確預(yù)判股市的頂?shù)锥环顬楣缮?，但這漫漫熊途卻讓這位預(yù)言家失色了很多。

2012年11月25日，周末凌晨，李大霄更新了微博“夜深了，迷霧仍籠罩著整個(gè)天空，但其中透出微紅，也許久違的好事將要到來(lái)……”，事實(shí)證明好事依舊僅僅是美好的愿望，27日開(kāi)盤(pán)的第二天A股一度觸及1990點(diǎn)最低點(diǎn)，這似乎距離李大霄的鉆石底2132點(diǎn)已經(jīng)漸行漸遠(yuǎn)。

不過(guò)，李大霄并不認(rèn)同市場(chǎng)的這種解讀?！斑@一點(diǎn)位與我說(shuō)的鉆石底其實(shí)偏離并不嚴(yán)重，從整個(gè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，藍(lán)籌股的底部已經(jīng)基本到位，對(duì)于藍(lán)籌股來(lái)說(shuō)機(jī)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)”。在李大霄看來(lái)，2132點(diǎn)的鉆石底顯然是市場(chǎng)錯(cuò)誤的解讀了他的觀點(diǎn)，在接受媒體采訪時(shí)他不斷更正2132點(diǎn)更確切的說(shuō)是藍(lán)籌股優(yōu)質(zhì)公司的鉆石底。

他有很多論據(jù)支撐他的觀點(diǎn)，“今年以來(lái)，相對(duì)A股11%的跌幅，中小板14%的跌幅，創(chuàng)業(yè)板16%的跌幅，滬深300僅僅下跌8.3%，從這些數(shù)據(jù)可以看到下跌比較多的是創(chuàng)業(yè)板，題材股，是這些股票的風(fēng)險(xiǎn)較大。在這種結(jié)構(gòu)性行情中一定要看到機(jī)會(huì)在哪里，風(fēng)險(xiǎn)在何方，比如年初我們的組合英大穩(wěn)健超額收益12%?！崩畲笙鰧?duì)記者如此表示。

實(shí)際上，早在2011年起李大霄的預(yù)言就遭遇了滑鐵盧，從3000點(diǎn)力挺股市，2300點(diǎn)放言牛市來(lái)臨，直至2132點(diǎn)宣稱(chēng)世紀(jì)鉆石大底把他推到到風(fēng)口浪尖上，李大霄坦誠(chéng)這些言論的存在，但并不認(rèn)為是毫無(wú)根據(jù)的，“比如2300點(diǎn)發(fā)生在去年10月份，實(shí)際上那時(shí)候確實(shí)很多優(yōu)質(zhì)公司開(kāi)始起步了，當(dāng)時(shí)一批猛烈的資金已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)，最激進(jìn)的投資者也是從那時(shí)進(jìn)場(chǎng)的，但對(duì)于很多優(yōu)質(zhì)公司來(lái)說(shuō)恰逢其時(shí)，巴菲特、李嘉誠(chéng)、李兆基、許榮茂、史玉柱、中國(guó)石油、中國(guó)建筑、民生銀行，如今都收益翻番了?！?/p>

對(duì)藍(lán)籌股的推崇，李大霄不斷強(qiáng)調(diào)自己是一名價(jià)值投資者，“我說(shuō)過(guò)，我只想做好人、買(mǎi)好股、得好報(bào)。與績(jī)優(yōu)為伍，就是好人，與垃圾為伍，是什么我不能說(shuō)?！?/p>

也正是因?yàn)椴粩喙拇凳袌?chǎng)底部來(lái)臨，李大霄被冠以“死多頭”的頭銜，但他并不接受這一角色，“實(shí)際上，5年前我還是空方的代表呢”他說(shuō)。

其實(shí)，英大研究所所長(zhǎng)才是李大霄的本職角色，李大霄喜歡在微博上發(fā)表觀點(diǎn)，這一點(diǎn)也頗受爭(zhēng)議。但李大霄卻認(rèn)為他作為一位老股民，有責(zé)任和使命在市場(chǎng)狂熱的時(shí)候降降溫，在行情低迷的時(shí)候給予信心。在李大霄微博的個(gè)性簽名上，是這樣寫(xiě)的“在充滿(mǎn)浮躁環(huán)境中用平和的心態(tài)追求真實(shí)，堅(jiān)持客觀獨(dú)立與真實(shí)，不受權(quán)威與商業(yè)利益所左右?！薄拔宜龅墓ぷ骶褪墙o予非理性的人給予糾正，那些聽(tīng)懂的人給予希望和信心?！?/p>

或許，這才是真實(shí)的李大霄。

記者：截止11月28日，大盤(pán)報(bào)收1973.52點(diǎn)，表明上證指數(shù)已經(jīng)有效跌破2000點(diǎn)，您現(xiàn)在是否已經(jīng)改變了2132點(diǎn)鉆石底看法？

李大霄：實(shí)際上，目前市場(chǎng)仍處于底部區(qū)域，偏離不嚴(yán)重，整個(gè)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)來(lái)看，藍(lán)籌股已經(jīng)基本到位，其他題材股、次新股存在高估的跡象，還有調(diào)整空間，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性分化比較嚴(yán)重，藍(lán)籌股的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，那些題材股次新股風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)。今年以來(lái)，相對(duì)A股11%的跌幅，中小板14%的跌幅，創(chuàng)業(yè)板16%的跌幅，滬深300僅僅下跌8.3%，從這些數(shù)據(jù)可以看到下跌比較多的是創(chuàng)業(yè)板，題材股，是這些股票的風(fēng)險(xiǎn)較大。在這種結(jié)構(gòu)性行情中一定要看到機(jī)會(huì)在哪里，風(fēng)險(xiǎn)在何方，比如年初我們的組合英大穩(wěn)健超額收益12%。

記者：您一直在微博上堅(jiān)持看多，但很多人認(rèn)為看多的理由不是很充分。您能否再闡述一下為什么會(huì)堅(jiān)持看多？

李大霄：宏觀面的信號(hào)很明顯，PMI已經(jīng)回到擴(kuò)張期50.2點(diǎn)，利潤(rùn)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，發(fā)電量回到5%-7%的增長(zhǎng)，發(fā)改委繼續(xù)批軌道交通的項(xiàng)目，地方政府的擴(kuò)張計(jì)劃也比較踴躍，這些數(shù)據(jù)都證實(shí)從四季度開(kāi)始出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)有望好轉(zhuǎn)，這也為股票市場(chǎng)的估值水平提供支撐；另外積極的股市政策也在逐漸加力，比如供求關(guān)系平衡，引入資金速度加快，鼓勵(lì)上市公司回購(gòu)高管增持，員工持股計(jì)劃都在慢慢推進(jìn)，QFII和RQII的引進(jìn)速度也在加快，紅利稅差異化征收、稅收政策的研究和推動(dòng)、融資速度的控制、發(fā)行價(jià)格的降低等等在逐漸加力。同時(shí)市場(chǎng)本身就會(huì)有牛熊轉(zhuǎn)換的自然過(guò)程，目前已經(jīng)不是熊市的初段，那是5年前1664點(diǎn)的時(shí)候，經(jīng)歷了5年，熊市也該結(jié)束了；另外從估值水平看已經(jīng)靠近歷史低點(diǎn)，藍(lán)籌股已經(jīng)超出歷史低點(diǎn)，轉(zhuǎn)折的信號(hào)已經(jīng)出現(xiàn)，看多的理由存在。

記者：雖然有很多政策利好，但是實(shí)際上股市卻一直很低迷，您怎么看？

李大霄：政策利好反應(yīng)會(huì)有一個(gè)滯后期，今年是20年以來(lái)股市波動(dòng)率最小的一年，這意味著在今年多空爭(zhēng)執(zhí)的過(guò)程，空方僅僅略占優(yōu)勢(shì)，而這一階段也在逐漸出現(xiàn)變化，目前已經(jīng)是調(diào)整的末端，上漲趨勢(shì)已經(jīng)開(kāi)啟，藍(lán)籌股優(yōu)質(zhì)公司目前已經(jīng)率先啟動(dòng)，銀行股、地產(chǎn)股已經(jīng)開(kāi)始上漲，因此不能一味悲觀，當(dāng)然估值較高的則需要一個(gè)調(diào)整的過(guò)程。

記者：對(duì)于年末以及明年初的行情，您怎么看？您關(guān)注哪些板塊和股票的機(jī)會(huì)？

李大霄：目前來(lái)看年終結(jié)算壓力較大，12月份壓力慢慢減少，隨著時(shí)間的推移會(huì)慢慢化解，最艱難的時(shí)刻已經(jīng)開(kāi)始以周來(lái)計(jì)算，這個(gè)過(guò)程中優(yōu)質(zhì)公司比較靠譜，具體來(lái)看具體的結(jié)構(gòu)上，我推薦五個(gè)板塊，第一個(gè)是A股里面的封閉式基金，第二個(gè)是港股的ETF，第三個(gè)是A股的ETF，第四個(gè)是B股里面的優(yōu)質(zhì)公司，第五個(gè)是A股里面的優(yōu)質(zhì)公司。如果再用板塊明晰的角度來(lái)看，我覺(jué)得金融、地產(chǎn)、基建這類(lèi)都有可能在過(guò)度的下跌之后會(huì)呈現(xiàn)出機(jī)會(huì)出來(lái)。