高子劍

壓力區(qū)

本周（10月8日至10月12日）是十一長(zhǎng)假后第一周。帶著節(jié)前從周四（9月27日）13點(diǎn)25分開(kāi)始的狂漲3.34%，市場(chǎng)滿心期待節(jié)后的走勢(shì)。周一令人失望，開(kāi)平走低下跌1.01%。周二卻高開(kāi)高走上漲2.21%。然而，周三到周五卻震蕩回調(diào)0.67%。

從價(jià)格的角度看，周三到周五的回調(diào)是遇到壓力區(qū)的表現(xiàn)。周二的上漲其實(shí)在11點(diǎn)整就停下腳步，當(dāng)時(shí)是2324.64點(diǎn)。這個(gè)價(jià)位有兩個(gè)意義，一、突破60日均線；二、接近2341.52點(diǎn)的水平趨勢(shì)線。

2341.52點(diǎn)是怎么來(lái)的。請(qǐng)各位在行情軟件找出滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的日K線，大約在2340點(diǎn)這個(gè)位置，它先是8月3日至9日那波小反彈的起漲點(diǎn)，又是8月15日至21日曾經(jīng)掙扎整理卻跌破的區(qū)域，還是9月7日大漲的最高點(diǎn)，隨后震蕩至9月14日依舊不保。

既然這里曾經(jīng)密集成交，反復(fù)作為兩次壓力區(qū)和一次失敗的支撐區(qū)，現(xiàn)在接近該價(jià)位大盤(pán)猶豫，可以理解。

2341.52點(diǎn)就是9月7日的最高點(diǎn)。

日K線曾經(jīng)在周二突破60日均線，周四失守，季均線斜率也向下，仍未進(jìn)入偏多格局。

多方還未進(jìn)入最佳攻擊狀態(tài)

上周報(bào)告的標(biāo)題為《多方還未進(jìn)入最佳攻擊狀態(tài)》，主要內(nèi)容為：

本周，多方獲利2.82億元，就不是追漲殺跌了·對(duì)比一下，本周上漲4.28%；上周下跌5.03%，多方虧損4.75億元。很明顯的是，本周少賺，上周多賠，這就是追漲殺跌的證明。

雖然近兩個(gè)交易日大漲，但是多方?jīng)]有擺脫追漲殺跌的惡習(xí)，也讓自己在上漲中少賺。以此觀之，多方還未進(jìn)入最佳攻擊狀態(tài)。

繼續(xù)追漲殺跌

本周，想做一次自我檢討，因?yàn)槲义e(cuò)過(guò)了由持倉(cāng)量得出看漲的最佳時(shí)機(jī)（9月24日）。

前說(shuō)前幾周強(qiáng)調(diào)的追漲殺跌，期貨最高點(diǎn)減現(xiàn)貨最高點(diǎn)，大于期貨最低點(diǎn)減現(xiàn)貨最低點(diǎn)，居然從17天延續(xù)到22天。

（+37.3點(diǎn)、+19.1點(diǎn)），（+31.7點(diǎn)、+21.3點(diǎn)），（+28.1點(diǎn)、+26.8點(diǎn)），

（+31.9點(diǎn)、+21.2點(diǎn)），（+30.4點(diǎn)、+20.9點(diǎn)），（+25.5點(diǎn)、+14.8點(diǎn)），

（+37.2點(diǎn)、+22.8點(diǎn)），（+28.8點(diǎn)、+22.4點(diǎn)），（+23.9點(diǎn)、+18.8點(diǎn)），

（+22.4點(diǎn)、+17.9點(diǎn)），（+23.6點(diǎn)、+11.8點(diǎn)），（+16.3點(diǎn)、+15.1點(diǎn)），

（+17.0點(diǎn)、+12.3點(diǎn)），（+11.7點(diǎn)、+5.6點(diǎn)），（+12.4點(diǎn)、+11.5點(diǎn)），

（+53.7點(diǎn)、+12.0點(diǎn)），（+19.4點(diǎn)、+6.3點(diǎn)），（+8.4點(diǎn)、+3.9點(diǎn)），

（+17.3點(diǎn)、-1.2點(diǎn)），（+7.8點(diǎn)、+5.6點(diǎn)），（+6.7點(diǎn)、+4.5點(diǎn)），

（+11.4點(diǎn)、+1.6點(diǎn)）。

從價(jià)差看，也是如此。本周5個(gè)交易日的價(jià)差平均值為+0.31%、+0.48%、+0.26%、+0.26%、+0.33%，現(xiàn)貨的平均值為2276.63點(diǎn)、2315.13點(diǎn)、2317.20點(diǎn)、2310.66點(diǎn)、2305.84點(diǎn)。周二價(jià)差為什么大增，因?yàn)樯蠞q。

同樣，幾乎也是舊聞了。本周現(xiàn)貨指數(shù)上漲0.50%，按理講，多方應(yīng)該獲利。結(jié)果卻是多方全周虧損1.22億元。除了追漲殺跌，實(shí)在想不出上漲多方還能賠錢(qián)的道理。

等待市場(chǎng)教導(dǎo)如何看指標(biāo)

9月21日IF1209結(jié)算，近月合約持倉(cāng)量22日移動(dòng)平均值明顯下降，因?yàn)镮F1210持倉(cāng)量相比同期IF1209少了11497手。本系列報(bào)告已經(jīng)多次說(shuō)過(guò)，該數(shù)值下降代表大盤(pán)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，如果依此堅(jiān)決看漲，十分完美，剛好領(lǐng)先最低點(diǎn)1天。

為什么錯(cuò)過(guò)該訊號(hào)。首先，當(dāng)時(shí)我們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了，報(bào)告中提過(guò)。忽略的原因，因?yàn)殚L(zhǎng)假在即，持倉(cāng)量下降屬于正?，F(xiàn)象。高某還計(jì)算前兩年十一長(zhǎng)假前持倉(cāng)量下降的水平，據(jù)此說(shuō)明今年下降的幅度正常。

然而，大盤(pán)畢竟?jié)q了，雖然遇到60日均線和頸線壓力，不知道是否還會(huì)下跌，但是截至現(xiàn)在就是漲。

這教導(dǎo)我，不要考慮長(zhǎng)假因素，持倉(cāng)量下降就是下降。以此類推，什么開(kāi)戶數(shù)增加，也都不需要考慮。因?yàn)?，持倉(cāng)量下降就是下降，就像旱季缺水，很正常，但就是沒(méi)水喝，總不能說(shuō)不渴吧。

今年出現(xiàn)了4次近月合約持倉(cāng)量22日移動(dòng)平均值下降，十分可惜，我只成功抓住第一次。

第2次持倉(cāng)量下降發(fā)生在4月5日，持倉(cāng)量增加期間，大盤(pán)先漲后跌，幅度相當(dāng)，我不知道這該歸類為上漲還是下跌，也就得不出趨勢(shì)反轉(zhuǎn)該往那里走。后期市場(chǎng)上漲，這里就是最低點(diǎn)。我才明白，持倉(cāng)量逆轉(zhuǎn)的是大盤(pán)最近的方向，也就是“先漲后跌”的“后跌”。

第3次持倉(cāng)量下降發(fā)生在5月30日，增加周期太短，只有8個(gè)交易日，大盤(pán)僅上漲1.41%。然而，5月29日就是最高點(diǎn)，市場(chǎng)又教導(dǎo)我，不要問(wèn)漲幅多大、多久，就是會(huì)反轉(zhuǎn)。

綜合以上，雖然多方還在追漲殺跌，但是大背景是持倉(cāng)量下降，空方離場(chǎng)，不宜悲觀。