孫宏廷

上周本欄提到過心動(dòng)不如行動(dòng)，本周從盤面看，行情從水泥機(jī)械等強(qiáng)周期類個(gè)股逐步轉(zhuǎn)移到部分超跌股和題材股上。我們看到今年以來的不少大漲過的股票，在本周都有過打漲停板的記錄，而類似仁和藥業(yè)、酒鬼酒等消費(fèi)類超跌股也有不錯(cuò)的表現(xiàn)，行情向縱深發(fā)展的跡象暴露無遺。雖然指數(shù)上波動(dòng)的幅度不大，但投資者的盈利概率本周估計(jì)會(huì)更好。本輪行情，指數(shù)底部放量長陽啟動(dòng)，就如長跑起步搶道，一旦領(lǐng)漲形勢確立，就要保持均速走勢保存體力，然后在新行情到來時(shí)再度發(fā)力。目前股市已經(jīng)見底回升，開局起跑形勢不錯(cuò)，但面臨十八大維穩(wěn)平臺(tái)以及短線獲利盤需要消化，因此保持體力振蕩整理很有必要。一旦這個(gè)過程完成，自然會(huì)發(fā)動(dòng)新的攻勢，要注意節(jié)奏的把握，尤其是權(quán)重股和題材股的輪動(dòng)節(jié)奏。

這次我們來談一下操作上短線和中線倉位控制的問題。其實(shí)在本人的實(shí)名博客中游不少這一類的文章，已經(jīng)寫的很具體了，這里主要是結(jié)合最新的一些數(shù)據(jù)來寫一下體會(huì)。中登公司的數(shù)據(jù)顯示，10月末期末持倉A股有效賬戶數(shù)為5590.48萬戶，占期末A股有效賬戶數(shù)的比重為40.76%。而11月末，期末持倉A股有效賬戶數(shù)為5559.95萬戶，占期末A股有效賬戶數(shù)的比重為40.44%。由此可見，在11月末滬指跌破2000點(diǎn)之際，A股期末持倉賬戶數(shù)相比10月減少了30.53萬戶。而另一組數(shù)據(jù)顯示，11月券商自營賬戶新開62戶，10月為33戶；券商集合理財(cái)產(chǎn)品新開45戶，10月為17戶；公募基金新開52戶，10月這一數(shù)據(jù)為31戶；基金專戶理財(cái)新開125戶，10月為62戶；QFII新開12戶，10月為5戶等。這讓我們聯(lián)想到了網(wǎng)絡(luò)上常用的一句話；抄底和割肉大軍擦肩而過，互相罵了對方一聲。是的，決定贏家和輸家往往就在那么一瞬間。

我們在制定投資策略的時(shí)候，往往有一個(gè)基本的指導(dǎo)思想，短線是追漲，中線是買跌。具體運(yùn)用到倉位管理上，就是短線一般都是等到大盤企穩(wěn)，市場人氣開始回升的時(shí)候才出擊，提高倉位。一般我們會(huì)觀察漲停板的家數(shù)，漲幅大于5%個(gè)股的家數(shù)，跌停板的家數(shù)，跌幅大于5%個(gè)股的家數(shù)，創(chuàng)5日新高的家數(shù)等數(shù)據(jù)，來給大盤做一個(gè)熱度衡量的標(biāo)準(zhǔn)，春天進(jìn)去，秋天出來，躲過寒冬。而中線操作則不然，凡是運(yùn)作中線的股票，基本面都是沒有多大問題的，只是找一個(gè)買點(diǎn)和賣點(diǎn)。針對這樣的股票，機(jī)構(gòu)一般會(huì)選擇在市場恐慌的時(shí)候悄悄進(jìn)場。這個(gè)時(shí)候是最容易拿到籌碼的，而市場氛圍在各種輿論的影響下呈現(xiàn)出空頭一邊倒的態(tài)勢，投資者這個(gè)時(shí)候也是最容易動(dòng)搖的。就像這輪行情從11月26日到12月4日的時(shí)候，各位最好回顧一下當(dāng)時(shí)自己的思想動(dòng)態(tài)，是如何做出投資決定的。我們看到很多成功的投資者，都是在不斷的思考和總結(jié)下成長起來的。

從市場面看，短期內(nèi)還是存量資金在參與，這些資金包括前期一些機(jī)構(gòu)止損后，場內(nèi)累計(jì)的存量資金和前期不看好A股市場，又不愿意離場而參與逆回購的資金。中期看，反彈的高度將由增量資金的多少來決定。每年年末資金都十分緊張，今年恐怕也是如此，所以即使在中期看好的情況下，也要提防12月下旬市場可能的再次回落。近期是國內(nèi)外券商發(fā)布年度策略報(bào)告密集期，普遍對13年滬指的目標(biāo)區(qū)間估計(jì)在1800-2400點(diǎn)之間，就是說目前滬指上下都有空間。再長遠(yuǎn)一點(diǎn)看，明年3、4月份的兩會(huì)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對中期行情也有決定性的作用。飯要一口一口吃，目前階段還是看政策做熱點(diǎn)，城鎮(zhèn)化與農(nóng)業(yè)一號文件等概念股有望反復(fù)活躍，把握好進(jìn)出的時(shí)機(jī)即可。