莫勁松

本周回顧

港股本周高位震蕩，恒指在10天均線附近徘徊，至周五中午收市，全周跌131.67點或0.61%，國企指數(shù)則跌54.69點或0.47%。

中國移動(00941)公布1月份新增客戶586.8萬戶，同比增11.79%，3G用戶增273萬戶，但比去年12月有所放慢，股價跌1.16%；中國電信(00728)公布1月份3G用戶增長放緩至241萬戶，并公布將于3月9日起向中國的客戶銷售iPhone 4S，股價反彈3.12%；中國聯(lián)通(00762)公布1月份3G用戶增長放緩至305萬戶，股價跌1.53%。

上周大升的本地地產(chǎn)股回吐，美聯(lián)集團(01200)跌6.55%，長江實業(yè)(00001)跌2.64%，新鴻基地產(chǎn)(00016)跌0.92%，恒基地產(chǎn)(00012)跌2.77%。

中國人民銀行宣布，從2月24日起下調(diào)存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這是央行自2011年11月底以來第二次下調(diào)存準金，亦是2012年年內(nèi)首次下調(diào)，預計將增4千億人民幣流動性。但由于此次下調(diào)只是緩解資金過度緊張的局面，并非如市場希望的放寬貨幣政策，加之市場對此已有預期，對市場刺激作用不大，內(nèi)銀股回吐。其中工商銀行(01398)跌0.54%，建設銀行(00939)跌0.62%，中國銀行(03988)跌0.60%，農(nóng)業(yè)銀行(01288)跌1.59%，交通銀行(03328)跌3.58%。

有報道指內(nèi)地個別大型發(fā)展商醞釀降價刺激樓市成交后，再有報道指持有上海居住證三年即可購買第二套房，市場解讀為樓市政策或要放寬，刺激內(nèi)房股普遍向上。中國海外發(fā)展(00688)升2.66%，華潤置地(01109)升0.95%，雅居樂地產(chǎn)(03383)升10.58%，上海發(fā)展商瑞房(00272)急升13.76%。

歐元區(qū)2月制造業(yè)及服務業(yè)PMI初值遜預期，航運股受壓。東方海外國際(00316)先后5次調(diào)高不同航線運費，股價先升后回落，最終升0.76%；其他航運碼頭股方面，中遠太平洋(01199)跌7.94%，招商局國際(00144)跌4.22%，中國遠洋(01919)跌4.09%。

好孩子國際(01086)公布其企業(yè)內(nèi)部實驗室，獲得美國消費者安全委員會(CPSC)官方認可，刺激股價升18.80%；其他兒童用品股受帶動造好，博士蛙國際(01698)升8.98%，青蛙王子(01259)升15.61%。

思捷環(huán)球(00330)公布業(yè)績勝預期，股價急升15.45%；阿里巴巴(01688)母公司以每股13.5元提出私有化，復牌后股價升43.35%；澳門博彩股美高梅中國(02282)公布業(yè)績年賺32.79億元增1.09倍，兼派特別股息81.6仙，股價升5.12%。

下周展望

中國央行上周末宣布下調(diào)銀行準備金率，市場預期得以落實；加上歐元區(qū)財長會議通過對希臘的救助方案，近期的利好消息基本兌現(xiàn)，大市進一步上升的動力減弱。不過月底仍有歐洲央行的第二輪三年期再融資計劃支持，市場資金充裕，落后的二三線個股仍將活躍。

恒指短線受阻于21500點，能否再進一步取決于重磅股匯豐控股（00005）等藍籌下周公布的業(yè)績；而市場關注的焦點更多的將落在個股業(yè)績上多于大市的波動，將要公布業(yè)績的股票仍有相當多機會。

投資策略

● 仍可關注受惠人民幣升值的相關股份，如造紙、航空等板塊。

● 煤炭股包括兗州煤業(yè)（01171）、中國神華（01088）、江西銅業(yè)（00358）等能源資源類板塊可適當增持。