光大證券

投資要點(diǎn)：1、產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)推進(jìn)，行業(yè)紅利將不斷落地，未來(lái)或在二級(jí)市場(chǎng)引爆更大級(jí)別的行情；2、新媒體將優(yōu)先得到政策扶持，也更容易受二級(jí)市場(chǎng)炒作。

2、3月份將是新一輪政策動(dòng)向的窗口期，隨著文化產(chǎn)業(yè)紅利逐步落地，互聯(lián)網(wǎng)與新媒體政策逐步走向明朗，行業(yè)將迎來(lái)一波新的整體性行情。

行業(yè)紅利不斷落地，互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)政策明朗。國(guó)家“十二五”文化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃綱要上周正式出臺(tái)，構(gòu)建現(xiàn)代文化產(chǎn)業(yè)體系、培育現(xiàn)代文化市場(chǎng)、鼓勵(lì)文化走出去等關(guān)鍵要點(diǎn)在我們之前的預(yù)測(cè)與判斷范圍之內(nèi)。上周?chē)?guó)家發(fā)改委發(fā)布《2012年下一代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)業(yè)化和規(guī)模商用專項(xiàng)的通知》。行業(yè)中觀層面，互聯(lián)網(wǎng)電視運(yùn)營(yíng)的種種不明確因素正在逐步走向明朗；微觀層面，互聯(lián)網(wǎng)公司例如網(wǎng)絡(luò)視頻公司盈利模式漸漸清晰。我們認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)與新媒體公司面臨重大的機(jī)遇。

此次行情將以新媒體為主，傳統(tǒng)媒體也將受益規(guī)劃的落實(shí)。分析當(dāng)前的政策推進(jìn)節(jié)奏以及市場(chǎng)環(huán)境，我們認(rèn)為，此次行業(yè)整體性行情將區(qū)別于上一次。前次行情以重大事件為標(biāo)志，即黨的全會(huì)確定發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)為關(guān)系到國(guó)計(jì)民生、經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型的國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略，以文化行業(yè)改制性紅利為驅(qū)動(dòng)。這一次行情的啟動(dòng)，呈現(xiàn)“內(nèi)”“外”呼應(yīng)的特點(diǎn)，美國(guó)FACEBOOK啟動(dòng)上市進(jìn)程，激發(fā)了全球?qū)萍脊?、?duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的再次熱議和關(guān)注；而國(guó)內(nèi)發(fā)布下一代互聯(lián)網(wǎng)扶持政策，帶動(dòng)了本輪互聯(lián)網(wǎng)公司上漲，進(jìn)而給整個(gè)A股互聯(lián)網(wǎng)與傳媒板塊的行情起到了“暖場(chǎng)”作用。

我們認(rèn)為，此輪行情將是新媒體公司唱主角，堅(jiān)定給予推薦；同時(shí)，我們建議關(guān)注將產(chǎn)生主題性投資機(jī)會(huì)的傳統(tǒng)媒體公司?；ヂ?lián)網(wǎng)電視概念的百視通、基于互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)提供商的東方財(cái)富、受益政策紅利兌現(xiàn)的傳統(tǒng)媒體公司浙報(bào)傳媒、粵傳媒等。