楊陽(yáng)

日前，中國(guó)人民銀行、發(fā)展改革委、旅游局、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局發(fā)布《關(guān)于金融支持旅游業(yè)加快發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《意見(jiàn)》”）。《意見(jiàn)》的出臺(tái)無(wú)疑對(duì)旅游上市企業(yè)融資問(wèn)題具有明顯改善作用，受此利好帶動(dòng)旅游股近期隨大盤(pán)反彈也有一定的表現(xiàn)。

有業(yè)內(nèi)人士指出，旅游業(yè)今年仍有望保持穩(wěn)定較快增長(zhǎng)，且預(yù)期在擴(kuò)大內(nèi)需背景下行業(yè)也將迎來(lái)更多的政策利好，旅游板塊成長(zhǎng)性特征將日益強(qiáng)化。隨著大盤(pán)向上趨勢(shì)愈發(fā)明確，目前重點(diǎn)個(gè)股穩(wěn)健配置的時(shí)機(jī)已然來(lái)臨。中國(guó)國(guó)旅、峨眉山A、麗江旅游、中青旅等個(gè)股值得關(guān)注。

政策帶來(lái)實(shí)質(zhì)性利好

據(jù)悉，本次《意見(jiàn)》的主要內(nèi)容可以歸納為：第一、把金融對(duì)旅游業(yè)的支持提高到為把旅游業(yè)建設(shè)成國(guó)民經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)服務(wù)，為人民群眾提供更好的現(xiàn)代服務(wù)的政治高度；第二、發(fā)揮金融行業(yè)的資源和管理優(yōu)勢(shì)，為旅游行業(yè)從信貸到擴(kuò)寬融資渠道提供政策支持；第三、為方便旅游者消費(fèi)、保障旅游者的保險(xiǎn)等權(quán)益提供政策性保障；第四、加強(qiáng)行業(yè)管理、支持國(guó)內(nèi)旅游企業(yè)“走出去”，為旅游行業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型以及企業(yè)國(guó)際擴(kuò)張?zhí)峁┱咧С趾椭笇?dǎo)；第五、加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)落實(shí)和監(jiān)測(cè)評(píng)估，確保政策執(zhí)行落到實(shí)處。

對(duì)于《意見(jiàn)》的出臺(tái)，業(yè)界認(rèn)為對(duì)旅游行業(yè)發(fā)展構(gòu)成利好。通過(guò)再次明確把加快發(fā)展旅游業(yè)作為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的重要推動(dòng)力量，將加快旅游行業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型放到國(guó)家戰(zhàn)略的層面，必將推動(dòng)整個(gè)旅游行業(yè)的持續(xù)發(fā)展；此外，金融部門(mén)把支持和促進(jìn)旅游業(yè)加快發(fā)展提高到作為其落實(shí)服務(wù)、支持和推進(jìn)旅游業(yè)科技發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)的政治高度，將為旅游業(yè)的發(fā)展提供重要金融支持和保障，利好整個(gè)行業(yè)。

受此政策利好帶動(dòng)，近期旅游股走勢(shì)較為欣慰：九龍山（600555）周K線連續(xù)收紅，股價(jià)沿均線穩(wěn)步向上；中青旅（600138）經(jīng)過(guò)反彈，股價(jià)距離前期新高僅一步之遙。峨眉山（000888）前期顯示出良好的抗跌性，目前仍有反彈空間。

事實(shí)上，旅游板塊在今年1月份的整體表現(xiàn)要明顯落后于大盤(pán)。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，1月份A股平均漲幅為2.93％，而餐飲旅游板塊卻下跌了3.6％。不過(guò)從2月份的前12個(gè)交易日來(lái)看，該板塊表現(xiàn)已開(kāi)始有所起色，整體漲幅達(dá)6.65％，處于各板塊中游水平，同期A股的平均漲幅為3.93％。

利好政策有望陸續(xù)出臺(tái)

在《意見(jiàn)》發(fā)布后，仍有券商預(yù)期未來(lái)還將有多項(xiàng)旅游板塊利好政策陸續(xù)出臺(tái)。東方證券表示，未來(lái)旅游資源豐富、商業(yè)模式清晰、符合國(guó)家旅游發(fā)展戰(zhàn)略的旅游企業(yè)有望獲得更多的政策傾向和資金支持，具備可復(fù)制性的企業(yè)將借此機(jī)遇快速擴(kuò)張，搶占市場(chǎng)份額；而作為上市旅游企業(yè)，還可以通過(guò)合適的方式進(jìn)行再融資或者利用資本市場(chǎng)進(jìn)行并購(gòu)重組做大做強(qiáng)。

而這一預(yù)期無(wú)疑會(huì)支撐旅游股在未來(lái)走強(qiáng)。特別是隨著前期市場(chǎng)的調(diào)整，板塊估值水平已回落至歷史波動(dòng)區(qū)間的低位，板塊已具有一定的估值安全邊際，尤其是部分2012年增長(zhǎng)明確且存在股價(jià)催化劑的重點(diǎn)公司，已體現(xiàn)出合理成本戰(zhàn)略性配置的有利時(shí)機(jī)。海通證券給予旅游行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)，對(duì)三特索道、峨眉山A、ST張家界等公司重點(diǎn)推薦。

值得一提的是，旅游股在接下來(lái)的走勢(shì)中或許還將與“兩會(huì)”熱點(diǎn)搭上重要關(guān)系。有分析人士認(rèn)為，今年宏觀政策主題之一是擴(kuò)大內(nèi)需，在此背景下今年將會(huì)進(jìn)一步實(shí)施鼓勵(lì)消費(fèi)的政策，如引導(dǎo)消費(fèi)、提升消費(fèi)結(jié)構(gòu)等，而今年“兩會(huì)”期間可能會(huì)出臺(tái)結(jié)構(gòu)性力度比較大的消費(fèi)刺激計(jì)劃，在此背景下，旅游股值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。而隨著時(shí)間的推移，旅游旺季的臨近，旅游板塊的市場(chǎng)關(guān)注度也會(huì)逐漸升溫，投資者可把握其中的投資機(jī)會(huì)。