馮侖

傳承包括四個(gè)方面：財(cái)產(chǎn)的傳承、人的傳承、體制制度的傳承、精神價(jià)值觀的傳承。讀書時(shí)經(jīng)常講繼承老一輩的傳統(tǒng)、理想，脖子上系個(gè)紅領(lǐng)巾，那都是精神傳承，比較抽象，但財(cái)產(chǎn)傳承則比較具體。

首先看財(cái)產(chǎn)的傳承，今天在中國(guó)要把財(cái)產(chǎn)傳下去，我個(gè)人認(rèn)為是不大可能的。第一從中國(guó)的歷史看，明代是中國(guó)資本主義萌芽時(shí)期，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期是1927—1937年，就是北洋政府倒臺(tái)、蔣中正北伐后在南京建立國(guó)民政府一直到抗戰(zhàn)前這段時(shí)間，但那代民營(yíng)企業(yè)的財(cái)富都沒(méi)有傳承下來(lái)，在1945年以后戰(zhàn)亂中民營(yíng)企業(yè)損失很大，再加上1956年進(jìn)行社會(huì)主義改造，民族資本家被迫把財(cái)產(chǎn)都裸捐了。所以在中國(guó)歷史上，財(cái)富很少有傳承成功的。

土地也一樣，1945年以前中國(guó)把有地的人叫地主，抗戰(zhàn)以后實(shí)行土改，把土地分給沒(méi)地的人，所以對(duì)于地主來(lái)說(shuō)沒(méi)有傳承。對(duì)于拿到土地的人來(lái)說(shuō)也沒(méi)有傳承，1956年全國(guó)發(fā)展人民公社，國(guó)家又把地拿走了，所以也沒(méi)傳下來(lái)，今天仍然是土地國(guó)有，農(nóng)民只是租用，免費(fèi)在國(guó)家的土地上耕種而已。

到了我們這代，經(jīng)過(guò)改革開放，民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入第二個(gè)黃金時(shí)期。從以往的制度、基因、文化、歷史來(lái)看，在中國(guó)沒(méi)有傳承財(cái)產(chǎn)的智慧和制度條件。那么接下來(lái)能不能傳下去呢？我認(rèn)為不確定，八成也傳不下去。

將要開征的遺產(chǎn)稅

第一，先來(lái)看看稅收。假定你有一套房子價(jià)值100萬(wàn)元，你如果要賣掉，需要交增值稅、所得稅等，這樣一大半所得都交掉了。如果你不賣，死的時(shí)候得交遺產(chǎn)稅（這個(gè)稅不遠(yuǎn)的將來(lái)就會(huì)征收），遺產(chǎn)稅至少交50%，就是價(jià)值100萬(wàn)元的遺產(chǎn)要交50萬(wàn)元的稅。如果遺產(chǎn)是房子，就得先變賣房產(chǎn)，換得現(xiàn)金，這一過(guò)程完成后，可能只能剩下70萬(wàn)—80萬(wàn)元，再交完遺產(chǎn)稅，所剩不過(guò)20萬(wàn)—30萬(wàn)元而已。若遺產(chǎn)是現(xiàn)金，也一樣要交稅，只不過(guò)損耗少一點(diǎn)，但也得交一半多。股權(quán)或其他財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓也要交稅。

這樣看來(lái)，富二代沒(méi)什么可指望的，所以也不用仇富，政府都替人民安排好了，富人的財(cái)產(chǎn)都是大家的，就算你坐擁百億，除非你有本事不死，一旦去世，這都是社會(huì)的錢，有產(chǎn)者想把錢在中國(guó)傳下去的夢(mèng)想顯然要大打折扣。對(duì)于老百姓來(lái)說(shuō)應(yīng)該鼓勵(lì)富人好好賺錢，因?yàn)樗礁?，咱沾光越多。所以，就像富人想把錢都傳給第二代一樣，仇富本身其實(shí)也是不理性的。

在中國(guó)、美國(guó)這樣有高額遺產(chǎn)稅的國(guó)家，都很難實(shí)現(xiàn)財(cái)富的縱向傳承。中國(guó)社會(huì)遺產(chǎn)稅的法律一旦正式頒布，我相信全國(guó)人民都會(huì)拍手稱快的，但各路首富、二富可能就沒(méi)精打采不想干活了。所以目前很多中國(guó)內(nèi)地的富人把財(cái)富轉(zhuǎn)移到低稅區(qū)的地方，像新加坡等國(guó)家以及中國(guó)香港和臺(tái)灣等地區(qū)，它們的綜合稅率大概是10%或11%。但如果你轉(zhuǎn)移的方式方法不對(duì)，不僅轉(zhuǎn)不過(guò)去，甚至還要坐牢。資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到境外，操作不好就違法，中國(guó)現(xiàn)在的法律是堵，中間會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。另外，比如你把財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)美國(guó)去了，美國(guó)遺產(chǎn)稅是50%，比中國(guó)執(zhí)法、稅務(wù)還嚴(yán)，而且它在全球征稅，就算以后你在中國(guó)炸個(gè)油餅，都得在美國(guó)交稅。新加坡不是全球征稅，最近新加坡大選，其中辯論得最激烈的話題就是新移民給他們社會(huì)帶來(lái)的挑戰(zhàn)。臺(tái)灣聲稱全球征稅，但因?yàn)樗且粋€(gè)地區(qū)，并不是一個(gè)主權(quán)國(guó)家，所以實(shí)際上沒(méi)法征收。

除了稅收，目前財(cái)富繼承人也是個(gè)很大的問(wèn)題?，F(xiàn)在民營(yíng)企業(yè)家最大的挑戰(zhàn)就是老婆有限，孩子更少，如果孩子再?zèng)]教育好，那傳承百分之百有風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，我覺(jué)得使用信托的方法比較好，把財(cái)產(chǎn)做個(gè)信托，通過(guò)專業(yè)團(tuán)隊(duì)來(lái)管理，使子女變成受益人，但不成為經(jīng)營(yíng)者。這樣就可以把家族財(cái)產(chǎn)交給專業(yè)人士來(lái)管，掙的錢專業(yè)人士拿一部分，即所謂的管理費(fèi)；受益人拿一部分，這樣可防止辛苦創(chuàng)下的家業(yè)被不爭(zhēng)氣的孩子糟蹋掉，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)信托，比如可將受益人分成三份，孩子拿一份，公益基金拿一份，另外一份給家族其他人。這種方式在西方很流行，最后子女餓不死但也富不了，他永遠(yuǎn)能有一份比工資略多點(diǎn)的收入，但想創(chuàng)業(yè)他還得再折騰。

富人的財(cái)產(chǎn)早晚是大家的，如果都是這種制度，富人掙再多的錢，窮人也無(wú)所謂，反正你最后信托給公益基金，你的后代也就拿著比我工資略高一點(diǎn)的收入。這是要靠時(shí)間的，給富人點(diǎn)時(shí)間，等到臨死之前他總得琢磨這事情，他一琢磨，發(fā)現(xiàn)可用的就這套制度，也沒(méi)別的可選。比如巴菲特，我不認(rèn)為他在道德上會(huì)比我們更高尚，如果將財(cái)富全留給后代，他要交遺產(chǎn)稅，那他所持的股票就要全部賣掉，一賣，公司立即不值錢。他只有將財(cái)富交給比爾·蓋茨，比爾·蓋茨是最會(huì)掙錢的人，這樣他死后第一省了稅，第二公司股價(jià)不會(huì)往下跌，他的財(cái)產(chǎn)不會(huì)縮水。這是制度安排，不是道德安排，如果是道德情操的話，為什么早幾年不想這事，老了快死了才想這事？希望中國(guó)未來(lái)也這樣，把制度設(shè)計(jì)好，那些有錢人老了快死的時(shí)候，他自然會(huì)采用這套制度。

公司治理方面風(fēng)險(xiǎn)很大

第二，再來(lái)看公司治理，財(cái)產(chǎn)從第一代往第二代傳時(shí)，在公司治理方面也有很大風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楹芏嗝駹I(yíng)企業(yè)的制度、治理不像上市公司那么先進(jìn)、透明，多數(shù)比較傳統(tǒng)。大部分民營(yíng)企業(yè)的決策模型、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和決策環(huán)境都偏向大比例私人股權(quán)、集權(quán)或家長(zhǎng)制。這對(duì)公司財(cái)產(chǎn)的安全性不好，它和透明、有制約、相對(duì)分權(quán)的治理模型在決策上成功的概率是不一樣的。假定你的治理結(jié)構(gòu)完全私人化，私人占50%以上的股份，屬于集權(quán)決策模型，如果正確的決策按100分滿分算的話，那他經(jīng)常會(huì)作出從負(fù)90分到正90分的決策，太跳躍，很不穩(wěn)定，正確的概率不高。比如真功夫集團(tuán)創(chuàng)始人因?yàn)榉蚱蕹臣苌戏ㄍビ绊懙焦緵Q策，還有些大老板拿公司資金去行賄被抓等。這就是因?yàn)楣臼悄愕?，你怎么作決定都沒(méi)人能攔你。

萬(wàn)通地產(chǎn)是上市公司，基本不會(huì)出現(xiàn)這種情況。首先，我沒(méi)有動(dòng)力，因?yàn)槲以诠纠锏墓煞莶蛔阋宰屛颐斑@個(gè)險(xiǎn)，我僅占30%以下的股份，我冒險(xiǎn)掙了錢，大家分70%，我就分30%，而一旦出事，坐牢的百分之百會(huì)是我，我不會(huì)那么傻。

其次，治理結(jié)構(gòu)規(guī)范，我們有董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、職業(yè)經(jīng)理人，機(jī)構(gòu)是完全透明的，按公司設(shè)計(jì)的流程我輕易拿不到錢。私人公司的老板可以拿十萬(wàn)、上百萬(wàn)現(xiàn)金去搞定人，但我不行。所以股權(quán)相對(duì)分散、透明的董事會(huì)加上合理治理、外部監(jiān)督，這樣的公司財(cái)富往下傳承成功的可能性大一些，但大部分民營(yíng)企業(yè)不是這種情況。

公司在良好的治理結(jié)構(gòu)下，決策模型帶來(lái)正確的概率相對(duì)會(huì)高一些，多數(shù)情況下，所作決策是60—80分，最差的決策不低于60分，最好的決策不高于80分，不會(huì)出現(xiàn)大起大落的傳奇，有利于連續(xù)的正向積累。萬(wàn)通自身的發(fā)展就經(jīng)歷了兩個(gè)階段，從創(chuàng)業(yè)到盲目擴(kuò)張時(shí)期犯了很多錯(cuò)誤，把它糾正過(guò)來(lái)收拾干凈，大概是十年前，然后才進(jìn)入到現(xiàn)在的治理環(huán)境：每天都有進(jìn)步，沒(méi)什么特別偉大的事，三五年有點(diǎn)大變化，比如上市、投資者進(jìn)來(lái)，一直是連續(xù)的正向積累，作不出毀滅性或自殺式的決策。這種模型讓財(cái)富傳承成功的概率相對(duì)大一點(diǎn)。

企業(yè)治理有機(jī)毀人亡和人機(jī)分離兩種模式，第一種結(jié)果通常是因?yàn)橹卫矸椒ㄉ铣隽艘稽c(diǎn)事，公司就沒(méi)了，比如牟其中的南德集團(tuán)、胡志標(biāo)的愛(ài)多集團(tuán)。好的治理結(jié)構(gòu)是人機(jī)分離模式，領(lǐng)導(dǎo)人出事坐牢了，公司還在，甚至可能發(fā)展得更好。比如物美，它的創(chuàng)辦人出事了，但這家公司一直存在，市值還漲了，柳傳志還對(duì)它增加了投資。再比如國(guó)美，黃光裕出狀況了，公司由別人打理，還在繼續(xù)發(fā)展。這些都是上市公司，老板的股權(quán)是受約束、透明的，這對(duì)財(cái)產(chǎn)的傳承起決定性作用。

婚姻中的女人對(duì)

財(cái)產(chǎn)的傳遞

第三，婚姻中的女人對(duì)財(cái)產(chǎn)的傳遞也是重要的制約因素。何鴻燊的故事曾引起了很大反響，他有四個(gè)太太，最寵愛(ài)的是四姨太，大太太在財(cái)產(chǎn)問(wèn)題上已經(jīng)退出了，不爭(zhēng)了。二太太跟三太太聯(lián)手對(duì)付四太太，所有豪門恩怨的故事其實(shí)都是重復(fù)的。如果老爺子一蹬腿，財(cái)產(chǎn)就分成四份了，下邊還有二十幾個(gè)小孩，再往下分，就分沒(méi)了。所以財(cái)產(chǎn)的傳承跟婚姻有很大關(guān)系。

這種婚姻結(jié)構(gòu)在中國(guó)老式家庭中很普遍，比如臺(tái)灣的王永慶有三個(gè)太太，現(xiàn)在王永慶家族的財(cái)產(chǎn)以三娘系為主，其他兩個(gè)也都分一點(diǎn)，財(cái)產(chǎn)就分散了。還有香港的“小甜甜”龔如心，她老公被綁架后失蹤了，她經(jīng)常和一個(gè)風(fēng)水先生在一起，她死之后這個(gè)風(fēng)水先生陳振聰拿著“遺囑”來(lái)索要財(cái)產(chǎn)，結(jié)果打官司沒(méi)成功，大姐的臉面卻都掉地上了，后來(lái)家里其他人把財(cái)產(chǎn)捐給慈善機(jī)構(gòu)了。

中國(guó)A股最大的股權(quán)過(guò)戶是因?yàn)殡x婚，當(dāng)事人是孫陶然，他是藍(lán)色光標(biāo)公司5個(gè)發(fā)起人之一，公司上市了，他擁有的股權(quán)市值大概兩三億，因?yàn)殡x婚，他把價(jià)值一億多股權(quán)將近50%的份額轉(zhuǎn)到前妻名下。全世界這種故事非常多，每離一次婚就分一半，離兩次婚基本就沒(méi)財(cái)產(chǎn)可傳了。萬(wàn)通以前有一個(gè)美國(guó)員工叫米爾斯，越戰(zhàn)時(shí)他在老撾打過(guò)仗，戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束以后回去掙了錢，接著離了三次婚，又成了窮光蛋，只好又來(lái)亞洲賺錢，希望萬(wàn)通給他機(jī)會(huì)。

我在美國(guó)經(jīng)常碰到這種人。有個(gè)美國(guó)人原來(lái)在紐約做大律師，工作非常好，突然有一天告訴我他要到達(dá)拉斯去了，因?yàn)殡x婚被分走一半財(cái)產(chǎn)后沒(méi)錢了，只能找一個(gè)小地方當(dāng)律師，消費(fèi)低一點(diǎn)。中國(guó)婚姻財(cái)產(chǎn)的離婚分配相對(duì)還算溫柔，只分婚后共同財(cái)產(chǎn)，美國(guó)連未來(lái)掙的錢都要給老婆分，甚至老婆現(xiàn)在用什么香水，未來(lái)還得用什么香水，非常具體。比如杰克·韋爾奇離婚簽的協(xié)議就極其具體。在美國(guó)做名人的離婚律師，跟做大公司生意一樣，標(biāo)的很高，很賺錢。

對(duì)于妻子，財(cái)產(chǎn)是按照法律來(lái)分，婚外女人分不到太多，因?yàn)槟銢](méi)有婚姻關(guān)系，但非婚生子女和婚生子女有同樣的繼承權(quán)利。最典型的就是香港的“二李”，梁洛施為李澤楷生了三個(gè)孩子，他們都是有繼承財(cái)產(chǎn)的平等權(quán)利的，但他們的媽媽（梁洛施）分不走一文。另一個(gè)大佬家也是，第二代直接人工受孕，一下生三個(gè)孩子，孩子們連媽是誰(shuí)都不知道。如果香港的做法傳到內(nèi)地，那么跟有錢人生孩子的會(huì)越來(lái)越多，跟有錢人結(jié)婚的可能性則越來(lái)越小。

以上講的便是財(cái)產(chǎn)傳承中要面臨的三個(gè)巨大挑戰(zhàn)：稅務(wù)問(wèn)題、治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題、婚姻家庭問(wèn)題。解決這些問(wèn)題成功的概率非常小，有些人費(fèi)盡心機(jī)用二三十年來(lái)解決，做得還行，但非常累。比如曾經(jīng)是臺(tái)灣首富的一位大佬花了二十年時(shí)間，在活著時(shí)就把股權(quán)傳給子女，這樣不管離婚或遺產(chǎn)稅都躲了過(guò)去，但媒體都在批評(píng)他。這個(gè)家族到第三代不可能再如此玩一遍，畢竟程序太復(fù)雜、子女太分散，而且第二代有兄弟四五個(gè)，越往下傳承越困難。

中國(guó)內(nèi)地目前也出現(xiàn)了這種情況，一些上市公司很有錢的股東，在活著時(shí)就把股份都轉(zhuǎn)給子女。因?yàn)樾『⑦€小不懂事，由他兒子的監(jiān)護(hù)人再做一個(gè)信托，18歲以前還是由家長(zhǎng)來(lái)管理，但兒子是受益人，賺的每一分錢將來(lái)都是他的。這樣就將控制權(quán)、收益權(quán)和未來(lái)的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)階段性地做了劃分?，F(xiàn)在香港有很多富豪在設(shè)計(jì)這樣一種制度，但生前處理資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移問(wèn)題，在內(nèi)地還不是很普遍。一個(gè)社會(huì)要想讓多數(shù)富人不去做這種投機(jī)取巧的事情，活著時(shí)好好賺錢、死了以后捐給眾人，那就必須給財(cái)富創(chuàng)造者以安全感、榮譽(yù)感，掙錢的過(guò)程中要尊重他、鼓勵(lì)他，這才可能讓他感恩，做更多善事，不躲避遺產(chǎn)稅。

西方有遺產(chǎn)稅，所以富人生前捐款越來(lái)越多，比如比爾·蓋茨和巴菲特，因?yàn)樗麄兯篮筘?cái)產(chǎn)一大半會(huì)因?yàn)榻贿z產(chǎn)稅變成政府的財(cái)產(chǎn)，不如在活著的時(shí)候就捐給公益基金，這個(gè)基金以后還可以按他生前的設(shè)計(jì)去運(yùn)行，他說(shuō)了算。因此中國(guó)應(yīng)該鼓勵(lì)私人的公益（慈善）基金會(huì)成立，因?yàn)槿藗冇X(jué)得捐給基金會(huì)至少不會(huì)被不適當(dāng)?shù)娜藖y搞，比如一些公職人員拿這些錢去大吃大喝等。

由基金會(huì)找專業(yè)人才進(jìn)行有效治理，這樣財(cái)富的所有者跟社會(huì)之間的矛盾就會(huì)減少，形成普通民眾跟財(cái)富創(chuàng)造者之間的良性互動(dòng)，最終達(dá)成財(cái)富所有者、企業(yè)家與社會(huì)的和解。

只要給時(shí)間，讓所有人看到財(cái)富創(chuàng)造者的財(cái)富最終會(huì)流向社會(huì)、惠及民眾，這樣真正的和諧社會(huì)就有可能建立。如果社會(huì)試圖用革命的方法剝奪富人財(cái)產(chǎn)，那就會(huì)亂套，會(huì)讓社會(huì)進(jìn)入一個(gè)倒循環(huán)，最后誰(shuí)也不去掙錢，導(dǎo)致社會(huì)動(dòng)亂和倒退。這樣的事“文革”做過(guò)，曾引發(fā)過(guò)經(jīng)濟(jì)崩潰，于是后來(lái)又不得不改革，開放私人經(jīng)濟(jì)，鼓勵(lì)致富?？傊?，用法律和制度確保大家安心創(chuàng)造財(cái)富、行善，這才是財(cái)富傳承方面積極和正面的信號(hào)?！?/p>