■ 喻澤文

（甘肅省產(chǎn)權(quán)交易所 甘肅蘭州730030）

激活并購市場實現(xiàn)融資目標(biāo)
——記甘肅省產(chǎn)權(quán)交易所為本地藥企成功融資1.05億元

■ 喻澤文

（甘肅省產(chǎn)權(quán)交易所 甘肅蘭州730030）

甘肅隴神戎發(fā)藥業(yè)股份有限公司增資擴股項目的成功實施，再次證明作為多層次資本市場重要組成部分的產(chǎn)權(quán)交易市場在區(qū)域性資本市場投融資活動中發(fā)揮出越來越重要的作用。

甘肅隴神戎發(fā)藥業(yè)股份有限公司董事長康海軍和通用技術(shù)集團投資管理有限公司林春海董事長簽訂增資擴股協(xié)議。

2012年3月29日，由甘肅省產(chǎn)權(quán)交易所主辦的“甘肅隴神戎發(fā)藥業(yè)股份有限公司增資擴股項目”簽約儀式在甘肅省蘭州市飛天大酒店隆重舉行。

在簽約儀式上，甘肅隴神戎發(fā)藥業(yè)股份有限公司分別與通用技術(shù)集團投資管理有限公司、甘肅國投基金管理有限公司、蘭州永新大貿(mào)貿(mào)易有限責(zé)任公司、東證融通投資管理有限公司、甘肅順城商貿(mào)有限公司、甘肅金源投資有限公司、甘肅省新業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、甘肅時代華威礦業(yè)投資有限公司、杭州睦山農(nóng)實業(yè)投資有限公司等9家投資公司簽訂《增資擴股協(xié)議書》，成功增資2000萬股，募集資金1.05億元，為企業(yè)上市打下堅實的基礎(chǔ)。簽約儀式標(biāo)志著甘肅隴神戎發(fā)藥業(yè)股份有限公司增資擴股項目圓滿結(jié)束。

此次增資擴股項目，隴神戎發(fā)藥業(yè)股份有限公司全權(quán)委托甘肅省產(chǎn)權(quán)交易所組織進行。當(dāng)項目塵埃落定后，我們冀圖通過對整個過程和環(huán)節(jié)的總結(jié)，對以后投融資項目的操作有所助益。

簽約儀式“全家福”

1 企業(yè)前景給予投資者堅定信心

本次項目的成功簽約，首先得益于隴神戎發(fā)藥業(yè)股份有限公司良好的發(fā)展前景。

甘肅隴神戎發(fā)制藥有限公司正式成立于2002年元月，前身是蘭州軍區(qū)軍事醫(yī)學(xué)研究所1994年成立的甘肅戎發(fā)制藥廠，幾經(jīng)變遷后，目前為西北永新集團控股子公司。該公司建有“天然藥物提取”生產(chǎn)線，年生產(chǎn)能力達到億元。同時，公司銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全國30個省、自治區(qū)、直轄市，已開發(fā)醫(yī)院500余家，經(jīng)銷商達500余戶，客戶資源網(wǎng)絡(luò)發(fā)達，銷售市場穩(wěn)定。

正是這種從生產(chǎn)端到銷售端都具備的突出優(yōu)勢，讓眾多投資者意識到隴神戎發(fā)是個投資優(yōu)質(zhì)項目，投資能夠得到較好的市場資金回報。

2 借助于產(chǎn)權(quán)交易市場公信力平臺

隴神戎發(fā)融資成功，還應(yīng)歸功于產(chǎn)權(quán)市場的公信力。作為我省唯一的產(chǎn)權(quán)交易平臺——甘肅省產(chǎn)權(quán)交易所也是全省企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)、行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)、地方金融企業(yè)國有資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)的指定機構(gòu)及中央在甘企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易唯一代理機構(gòu)。

截至目前，甘肅省產(chǎn)權(quán)交易所與全國各產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)、金融機構(gòu)、甘肅各大商會及省內(nèi)外大型投資公司組成戰(zhàn)略聯(lián)盟，這個優(yōu)勢可以讓融資方可以迅速實現(xiàn)尋找投資意向方的目的，使得隴神戎發(fā)在最短的時間內(nèi)，尋找到了意向合作伙伴。

甘肅產(chǎn)權(quán)市場的公信力和融資功能，在近年來該所經(jīng)手的重大案例中得到了有效驗證：

2006年6月，幫助甘肅劉化（集團）有限責(zé)任公司以25114.5萬元的價格轉(zhuǎn)讓45%的股權(quán)，并成為劉化集團的戰(zhàn)略合作伙伴；2007年1月，以17.11億元的價格幫助蘭州供水集團有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)合資經(jīng)營國際招標(biāo)項目，本次轉(zhuǎn)讓標(biāo)志著蘭州市共用行業(yè)改革邁出實質(zhì)性的第一步；2007年12月，承辦甘肅稀土新材料股份有限公司非公開發(fā)行新股暨增資擴股項目，成功發(fā)行新股2796萬股，6位投資者最終以總計9813.96萬元溢價成交；2009年12月，采用綜合評審方式成功引進四家戰(zhàn)略投資者，為蘭州蘭石機械設(shè)備有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)讓部分國有股權(quán)，成交金額31652萬元，溢價9950萬元，推進了蘭石有限公司股份制改造階段性任務(wù)完成；2010年9月，承辦蘭州焦家灣糧庫有限責(zé)任公司增資擴股暨股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目，蘭州小二黑食品有限公司將以現(xiàn)金5000萬元，對焦家灣糧庫有限責(zé)任公司進行增資擴股，并接受焦家灣糧庫有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)讓的全部職工股；2011年，承辦華龍證券增資擴股6億股項目，利用平臺優(yōu)勢在全國范圍內(nèi)征集到11家優(yōu)質(zhì)的戰(zhàn)略投資者，成功募集到10.86億元人民幣，得到了華龍證券和相關(guān)部門的高度認(rèn)可，也在全國產(chǎn)權(quán)交易市場引起強烈反響。

如案例所述，許多資本和項目正是通過產(chǎn)權(quán)市場這個平臺，實現(xiàn)了有效“聯(lián)姻”。同時，也是因為對這些重大融資項目的操作，甘肅省產(chǎn)權(quán)交易所積累了豐富的經(jīng)驗，這些都成為此次隴神戎發(fā)增資擴股成功不可或缺的因素。

3 受益于專業(yè)、規(guī)范的操作模式

在歷經(jīng)了許多重大項目的投融資活動之后，甘肅省產(chǎn)權(quán)交易所培養(yǎng)出一支經(jīng)驗豐富、業(yè)務(wù)過硬的專業(yè)團隊。同時，規(guī)范、科學(xué)的投融資操作流程也得以形成。

在隴神戎發(fā)增資擴股項目具體的操作過程中，甘肅省產(chǎn)權(quán)交易所投融資服務(wù)中心按照《中華人民共和國公司法》，《中華人民共和國企業(yè)國有資產(chǎn)法》和國務(wù)院國資委《進一步規(guī)范國有企業(yè)改制工作的實施意見》等法律法規(guī)，依據(jù)甘肅省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會（甘國資發(fā)改組〔2012〕15號）批復(fù)，和甘肅省政府、省國資委對隴神戎發(fā)增資擴股工作的有關(guān)要求并根據(jù)此次增資擴股的特征，制定投資者的主體資格、認(rèn)購條件和專家評審規(guī)則，精心設(shè)計科學(xué)競價機制，通過一次報價和綜合評審相結(jié)合的方式選擇投資人，分四個步驟進行。

3.1 初步選擇意向投資者

向省內(nèi)外潛在投資者定向發(fā)送《隴神戎發(fā)有限公司增資擴股項目投資邀請函》。在對詢價回饋信息甄別判研后，由隴神戎發(fā)會同甘肅省產(chǎn)權(quán)交易所綜合報價水平、投資需求、資質(zhì)條件等因素通過書面審查，確定8到10家意向投資者。

3.2 接受報名登記，審核投資人資格

2012年3月13日，由甘肅省產(chǎn)交所向初選的省內(nèi)外投資人發(fā)送《隴神戎發(fā)有限公司增資擴股項目招股文件》，并要求明確投資額度和投資報價。截至19日，先后有通用技術(shù)集團投資管理有限公司、蘭州永新大貿(mào)貿(mào)易有限責(zé)任公司、甘肅國投基金管理有限公司、東證融通投資管理有限公司、甘肅順城商貿(mào)有限公司、甘肅金源投資有限公司、杭州睦山農(nóng)實業(yè)投資有限公司、甘肅省新業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、甘肅時代華威礦業(yè)投資有限公司等9家意向戰(zhàn)略投資方向省產(chǎn)交所遞交《投資意向申請書》，提出了正式認(rèn)購申請。

根據(jù)《增資擴股文件》要求的受讓資質(zhì)及條件，省產(chǎn)交所在對意向受讓方提交的受讓申請等資料進行審查，通過意向受讓人的認(rèn)購申請，并經(jīng)標(biāo)的企業(yè)確認(rèn)。在規(guī)定的時間內(nèi)，各意向受讓人均取得了意向受讓資格，進入綜合評審環(huán)節(jié)。

3.3 組織專家評審會

3月20日甘肅省產(chǎn)交所組織，由上級國資監(jiān)管部門、永新集團、行業(yè)專家、財務(wù)專家、法律專家等成員組成的專家評審委員會，就隴神戎發(fā)增資擴股各意向投資人進行評審。各意向投資人現(xiàn)場驗交密封報價及評審文件。在綜合評審的報價環(huán)節(jié)，有5家報出了每股5.3元的價格，有4家報出了每股5.2元，經(jīng)過加權(quán)平均后，確定每股價格為5.25元。由專家評審委員會對意向投資人提交的報價評審文件進行綜合評審后，選定最終投資者，完成本次增資擴股目標(biāo)，為隴神戎發(fā)成功募集資金1.05億元。其后省產(chǎn)權(quán)交易所向各投資方發(fā)送《認(rèn)購?fù)ㄖ獣贰?/p>

3.4 簽訂增資擴股協(xié)議

3月29日，隴神戎發(fā)藥業(yè)股份有限公司與9家投資方正式簽訂增資擴股協(xié)議。至此，“隴神戎發(fā)增資擴股” 項目圓滿成功。

綜上所述，隴神戎發(fā)藥業(yè)股份有限公司增資擴股項目的成功，并不是一個因素作用的結(jié)果，而是眾多有利因素疊加合力的成功。此次增資擴股項目的成功，為隴神戎發(fā)藥業(yè)股份有限公司的發(fā)展提供了相對充裕的資金，也為該企業(yè)上市打下了堅實的基礎(chǔ)。

更為重要的是，這個項目的成功實施，再一次向社會證明作為多層次資本市場的重要組成部分的產(chǎn)權(quán)交易平臺正在區(qū)域性資本市場中發(fā)揮著越來越重要的作用，促進了資產(chǎn)有效流轉(zhuǎn)、激活并購市場及區(qū)域性資本市場的健康發(fā)展?！?/p>