本報(bào)駐澳大利亞特約記者 匡 林

澳大利亞葡萄酒業(yè)真正成為中國投資者的投資熱點(diǎn)是從2010年開始的，去年更是熱上加熱。在南澳，河岸產(chǎn)區(qū)的一個(gè)葡萄莊園不久前被中國投資者以1060萬澳元（1澳元約合6.5元人民幣）買走；在新南威爾士州的著名酒鄉(xiāng)獵人谷，一個(gè)酒莊被中國買家買下，日前剛舉行慶祝儀式，該買家還在尋找下一個(gè)要購買的酒莊。

中國買家最近一段時(shí)期連續(xù)出手，主要是由于澳元高企，澳大利亞葡萄酒出口價(jià)格上升，加上國際市場競爭激烈，失去競爭力，市場占有率從20%下降到5%。這使得當(dāng)?shù)仄咸丫七^剩，當(dāng)?shù)爻?、酒專賣店將酒價(jià)壓低。一些酒莊盈利萎縮，但想在澳洲尋找到資金注入不容易，也難以從銀行貸到款。所以不少酒莊將希望轉(zhuǎn)到中國的資金和市場。銳勤資本集團(tuán)行政總裁馬傅然（Frank Mattiussi ）認(rèn)為，很多好酒莊的價(jià)值大大縮水，有的僅為2007年的一半。有的酒莊已連續(xù)幾年沒有賺到足夠的利潤，有的甚至賺不到錢。中國投資者此時(shí)入市是好的時(shí)機(jī)。

澳洲葡萄酒業(yè)從一開始就建立起了一個(gè)嚴(yán)格的監(jiān)管體系，它將葡萄酒分為3個(gè)檔次：日常飲的葡萄酒、周末飲葡萄酒和特殊日子飲的葡萄酒。酒莊釀造的酒會(huì)嚴(yán)格按照這樣的等級(jí)來定價(jià)。澳洲的消費(fèi)者很容易根據(jù)自己的需求建立起對(duì)自己所需檔次酒的鑒賞力。中國消費(fèi)者有可能花費(fèi)大價(jià)錢卻沒能購買到品質(zhì)與之相匹配的酒。據(jù)銳勤資本集團(tuán)首席財(cái)務(wù)總監(jiān)羅愛波（Rob Appleby）介紹，投資澳洲葡萄酒業(yè)的方式有多種，每種形式都有不同利弊。比如新建葡萄園及酒廠，可根據(jù)具體投資要求選擇最適合的地點(diǎn)、規(guī)模、生產(chǎn)設(shè)備，但前期投入大，可能比收購現(xiàn)有酒莊成本更高，且建設(shè)、回本周期長。收購少數(shù)股權(quán)的形式，投資成本及風(fēng)險(xiǎn)較低，可通過投資了解行業(yè)知識(shí)和管理經(jīng)驗(yàn)，但投資者沒有商業(yè)決策權(quán)，在發(fā)展戰(zhàn)略和目標(biāo)方面可能與現(xiàn)有控股股東不一致。成立合資企業(yè)與收購控股股權(quán)相比前期投入較低，但合資雙方在文化和管理方式方面的差異可能導(dǎo)致合作不暢。收購多數(shù)或全部股權(quán)可以擁有控制權(quán)和決策權(quán)，并可以立即參與澳大利亞葡萄酒市場，但資本投入及風(fēng)險(xiǎn)都很高，對(duì)于海外投資者來說監(jiān)管成本較高。

馬傅然說，中國投資者有一個(gè)普遍的誤區(qū)，即“抄底”、“低價(jià)收購”的心態(tài)。如果能以低價(jià)收購到好資產(chǎn)當(dāng)然好，但很多時(shí)候經(jīng)營不善是有其必然原因的，如果買了不良資產(chǎn)，不但不能收到預(yù)期的回報(bào)，投資者還會(huì)大大受損。反過來說，優(yōu)秀資產(chǎn)能產(chǎn)出高于平均水平的回報(bào)，支付相應(yīng)的溢價(jià)也是值得的，不要因?yàn)閮r(jià)格偏高就放棄。葡萄酒由于受氣候、市場等周期性因素的影響較大，回報(bào)的波動(dòng)性也較大，在分析時(shí)需采用較長周期內(nèi)的平均收益率。如果投資者在中國已有好的銷售渠道，投資澳洲好酒莊就是最好的。此外，購買酒莊的過程以及購買后的管理必須要有當(dāng)?shù)貙＜抑笇?dǎo)，才能確保生意增長?！?/p>