【摘要】 文章在綜述國內(nèi)外研究現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，綜合前人的研究成果及教育經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)理論，構(gòu)建了高等教育發(fā)展與高校信貸風(fēng)險評價指標(biāo)體系，建立了兩者之間的回歸模型，并結(jié)合EVIEWS軟件與廣西25所高校2004—2008年數(shù)據(jù)實證研究了兩者之間的相關(guān)性，旨在為政府部門、銀行等金融機(jī)構(gòu)針對高等教育發(fā)展政策的制定、高校信貸風(fēng)險與高等教育發(fā)展良性互動機(jī)制構(gòu)建路徑的設(shè)計提供參考。
　　【關(guān)鍵詞】 高等教育發(fā)展；高校信貸風(fēng)險；相關(guān)性；面板數(shù)據(jù)
　　
　　隨著高等教育招生規(guī)模擴(kuò)張與銀行信貸快速增加，高等教育信貸風(fēng)險凸顯。吉林大學(xué)賣地償還銀行貸款事件，南昌大學(xué)、鄭州大學(xué)高校高額信貸等引起了社會的普遍關(guān)注。據(jù)調(diào)查，我國公辦高校貸款規(guī)模高達(dá)2 000億元到2 500億元。高校信貸風(fēng)險逐步成為社會各界關(guān)注的焦點，高校信貸風(fēng)險與高等教育發(fā)展之間的關(guān)系也成為了理論界與政府部門的熱門話題。
　　
　　一、國內(nèi)外相關(guān)研究綜述
　　
　　國外關(guān)于高校發(fā)展融資研究的實證模式較多，如美國模式、英國模式、澳大利亞模式等，并且研究的重點在于高校發(fā)展資金籌措方面，而對于高校信貸風(fēng)險控制則考慮甚少。
　　國內(nèi)學(xué)者對于高校信貸風(fēng)險的研究可以歸納為三個方面。一是對高校信貸風(fēng)險進(jìn)行分類，并提出防控對策。此類研究認(rèn)為高校貸款存在政策風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、自然風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、市場風(fēng)險、結(jié)算風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險等八大風(fēng)險（朱永琴、王誠，2003），或是利率風(fēng)險、法規(guī)風(fēng)險、發(fā)展風(fēng)險、管理風(fēng)險、規(guī)模風(fēng)險等五大風(fēng)險（黃學(xué)峰，2005）。二是對高校信貸適度規(guī)模的研究。閆琳（2005）設(shè)計了“教育機(jī)構(gòu)風(fēng)險評價體系”，以評價結(jié)果作為是否發(fā)放貸款以及金額、期限、擔(dān)保方式的重要依據(jù)；于志剛（2005）建議從高?，F(xiàn)實支付能力、潛在支付能力、自有資金動用程度、資產(chǎn)增長率、收入增長率、支出增長率、生均事業(yè)支出增長率、現(xiàn)金凈流量等指標(biāo)來衡量高校貸款規(guī)模是否適度。三是對高校信貸風(fēng)險成因的研究。劉艷春（2009）將高校信貸風(fēng)險形成歸因于管理層風(fēng)險意識缺乏、大規(guī)模擴(kuò)招、缺乏財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)三個方面；許振珊（2006）認(rèn)為高校指導(dǎo)思想及項目管理責(zé)任的缺失是引發(fā)償債風(fēng)險的直接原因，貸款項目專業(yè)化、科學(xué)化管理的缺失是引發(fā)償債風(fēng)險的內(nèi)在因素；而高等院校辦學(xué)經(jīng)濟(jì)效益的變動則是引發(fā)償債風(fēng)險的根本原因。
　　對于高等教育發(fā)展的研究，國內(nèi)外研究文獻(xiàn)較為豐富。Thackwray， Bob（1997）不僅建議采用學(xué)校規(guī)模、學(xué)生規(guī)模、圖書館規(guī)模和學(xué)校股東等指標(biāo)測度高校發(fā)展規(guī)模，而且還以英國高校為例，運用經(jīng)濟(jì)學(xué)的指標(biāo)來對高等教育發(fā)展的效率和速度進(jìn)行評估；John P. Murray也從規(guī)模因素、效率因素評估了高校發(fā)展過程中產(chǎn)生的效益問題。國內(nèi)學(xué)者楊棟輝、劉慧峰（2008）從高等院校數(shù)量、高等院校學(xué)生數(shù)量、教職工情況、高等院校規(guī)模、經(jīng)費投入五個方面，選取了每百萬人口學(xué)校數(shù)、每十萬人口畢業(yè)生數(shù)等11項指標(biāo)對我國高等教育發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行了評價；詹正茂（2004）選用了規(guī)模、效率和速度指標(biāo)作為考慮因素對高等教育發(fā)展進(jìn)行評價等等。
　　因此，盡管在實踐方面高等教育發(fā)展及其信貸風(fēng)險已經(jīng)引起了社會各界的普遍關(guān)注，但目前國內(nèi)對高等教育發(fā)展與高校信貸風(fēng)險的研究尚處于“割裂”狀態(tài)，缺乏對于兩者之間互動機(jī)制的研究。高等教育發(fā)展主要體現(xiàn)在高等教育規(guī)模擴(kuò)大、效率的提升和速度的加快三個方面，國內(nèi)許多文獻(xiàn)將高校信貸風(fēng)險的形成歸因于招生規(guī)模的急劇擴(kuò)大，但究竟兩者之間是否有必然聯(lián)系，并沒有進(jìn)行深入理論與實證探討，從而也無法為我國高等教育的可持續(xù)發(fā)展與信貸風(fēng)險的防范提供可借鑒的思路。
　　
　　二、高等教育發(fā)展與高校信貸風(fēng)險評價指標(biāo)體系的構(gòu)建
　　
　?。ㄒ唬└叩冉逃l(fā)展評價指標(biāo)體系的建立
　　遵循科學(xué)性、可比性、可操作性等指標(biāo)體系建立原則，借鑒前人的研究成果，本文重點從規(guī)模、效率、速度因素來評價高等教育發(fā)展?fàn)顩r和水平（如表1所示）。
　　1.規(guī)模因素，反映教育整體的發(fā)展?fàn)顩r與水平。主要從學(xué)生、教師、資產(chǎn)等方面來進(jìn)行說明。具體指標(biāo)包括校舍面積、在校生總?cè)藬?shù)、固定資產(chǎn)總值、教育經(jīng)費撥款、自籌經(jīng)費、銀行貸款額等。
　　2.效率因素，反映教育發(fā)展資源利用情況與投入產(chǎn)出情況。具體指標(biāo)包括生師比、高級職稱占專職教師比重、教學(xué)與科研經(jīng)費占教育經(jīng)費的比重等。
　　3.速度因素，反映高等教育在現(xiàn)有的規(guī)模和效率的情況下發(fā)展和擴(kuò)展的速度。主要從學(xué)生、教師、經(jīng)費等指標(biāo)的增長速度來進(jìn)行說明。具體指標(biāo)包括在校生年增長率、專任教師增長率、固定資產(chǎn)增長率等。
　　（二）高校信貸風(fēng)險評價指標(biāo)體系的建立
　　本文重點從高校的償債能力、運營能力與自籌資能力三個維度建立高校貸款風(fēng)險評價指標(biāo)體系（如表2所示）。
　　1.償債能力因素，主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、已獲利息倍數(shù)和償債保障率等。
　　2.運營能力因素，主要反映高校對其現(xiàn)有資源的經(jīng)營能力。具體的評價指標(biāo)包括高等教育經(jīng)費收入支出比、貸款依存度和貸款負(fù)擔(dān)率等。
　　3.自籌資能力因素，反映高校利用自身資源籌集資金能力的強(qiáng)弱。高校自籌經(jīng)費主要包括學(xué)費收入、教育服務(wù)收入、科研服務(wù)收入、投資收入等，即除財政收撥款以外的所有收入。具體的評價指標(biāo)包括教學(xué)活動收入比重、財政撥款比重兩項指標(biāo)。其中財政撥款占比越大，說明對財政撥款的依賴性越強(qiáng)，自籌資金的能力越弱。
　　
　　三、高等教育發(fā)展與高校信貸風(fēng)險之相關(guān)性研究：基于廣西2004—2008年高等教育發(fā)展的面板數(shù)據(jù)
　　
　　（一）編制二級指數(shù)
　　本文運用2004—2008年25所高校6個二級指數(shù)進(jìn)行面板數(shù)據(jù)分析，以確定二者之間的關(guān)聯(lián)性，但在實際中不能直接獲得規(guī)模（GM）、效率（XL）、速度（SD）、償債能力（CZH）、運營能力（YY）、籌資能力（CZ）的數(shù)值。因而，必須編制基于三級指標(biāo)的二級指數(shù)。本文結(jié)合SPASS軟件利用主成分分析法為三級指標(biāo)賦權(quán)（如表3和表4所示），再加權(quán)編制成為二級指數(shù)。
　?。ǘ┗貧w結(jié)果與分析
　　調(diào)用Eviews6.0，先分別以CZH、YY、CZ作為因變量，以GM、XL、SD為自變量建立三個回歸模型，分別采用似然比(likelihood，LR)檢驗與Hausman檢驗進(jìn)行固定效應(yīng)檢驗與隨機(jī)效應(yīng)檢驗，再根據(jù)檢驗結(jié)果選擇恰當(dāng)?shù)哪Ｐ汀views6.0輸出的效應(yīng)檢驗結(jié)果如表5所示。
　　由表5的效應(yīng)檢驗結(jié)果，CZH與 GM、XL、 SD的回歸應(yīng)接受隨機(jī)效應(yīng)模型，YY與GM、XL、SD、CZ與GM、XL、SD的回歸模型，應(yīng)采用固定效應(yīng)模型。根據(jù)效應(yīng)檢驗的結(jié)果分析，所采用的回歸模型的變量系數(shù)及檢驗如表6所示。
　　從表5可看出，在模型Ⅰ中GM的系數(shù)在10%的顯著性水平下顯著，模型Ⅱ中GM與XL的系數(shù)在5%的顯著性水平下顯著，模型Ⅲ中GM與SD的系數(shù)分別在1%、5%的顯著水平下顯著。因此，可以得出如下結(jié)論：
　　1.在樣本的范圍之內(nèi)，10%的顯著性水平下，廣西高等教育發(fā)展的規(guī)模與高校的償債能力呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即高等教育規(guī)模增加1個單位，高校償債能力下降0.261個單位；
　　2.在樣本的范圍之內(nèi)，5%的顯著性水平下，廣西高等教育的規(guī)模與高校的運營能力呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即高等教育規(guī)模增加1個單位，高校的運營能力下降0.559個單位；
　　3.在樣本的范圍之內(nèi)，1%的顯著性水平下，廣西高等教育發(fā)展的規(guī)模與高校的籌資能力呈正相關(guān)關(guān)系，即高等教育的規(guī)模增加1個單位，廣西高?；I資能力增加0.435個單位；
　　
　　4.在樣本的范圍之內(nèi)，5%的顯著性水平下，廣西高等教育發(fā)展的效率與高校運營能力之間呈正相關(guān)關(guān)系，即高等教育發(fā)展的效率提高1個單位，高校運營能力增加0.285個單位；
　　5.在樣本的范圍之內(nèi)，5%的顯著性水平下，廣西高等教育發(fā)展的速度與高?；I資能力之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即高等教育發(fā)展速度增加1個單位，高?；I資能力下降0.155個單位。
　　結(jié)論表明，廣西高等教育發(fā)展與高校信貸風(fēng)險之間存在密切的關(guān)聯(lián)，規(guī)模因素對廣西高校信貸風(fēng)險有著全面性的影響，規(guī)模擴(kuò)大既拓寬了高?；I資渠道，也在一定程度上增強(qiáng)了高校的籌資能力，但盲目擴(kuò)張同樣導(dǎo)致了高校財務(wù)運營能力與償債能力的下降。其中，運營能力下降說明廣西高校正面臨著規(guī)模擴(kuò)張與經(jīng)營能力不協(xié)調(diào)的矛盾。以單純追求高校規(guī)模擴(kuò)大為目的的高校財務(wù)運營往往會掩蓋許多運營管理上存在的問題，致使高校在發(fā)展與管理過程中積累越來越多的風(fēng)險。規(guī)模與償債能力呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，恰恰證實了這一點。效率與財務(wù)運營能力正相關(guān)表明，高等教育發(fā)展效率的提高可增強(qiáng)高校的財務(wù)運營能力，降低高校的信貸風(fēng)險，也預(yù)示高等教育管理者更應(yīng)注重高等教育發(fā)展的效率。另外，過快的廣西高等教育發(fā)展速度也對高校的籌資能力造成了負(fù)面的影響，快速發(fā)展以犧牲教育質(zhì)量為前提，最終也會導(dǎo)致高校自籌資能力的下降，進(jìn)而增大高校的信貸風(fēng)險。
　　
　　【參考文獻(xiàn)】
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