支付寶“贖身”記十年內(nèi)或?qū)⑸鲜?/h1>
2011-12-17 09:14:16梁辰
通信世界 2011年28期 關(guān)鍵詞：上市
本刊記者 | 梁辰
支付寶“贖身”記十年內(nèi)或?qū)⑸鲜?/p>
本刊記者 | 梁辰
有業(yè)內(nèi)人士指出，協(xié)議只是支付寶的兩個(gè)承諾，即肯定會(huì)上市和肯定會(huì)給投資者以回報(bào)。
7月29日，阿里巴巴集團(tuán)、雅虎和軟銀就支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)間正式簽署協(xié)議。在三方握手中，馬云切斷了支付寶與雅虎和軟銀的關(guān)系?！摆H身”之說(shuō)，由此而成。協(xié)議規(guī)定，支付寶將繼續(xù)為阿里巴巴集團(tuán)及其相關(guān)公司提供服務(wù)，同時(shí)阿里巴巴集團(tuán)也將獲得支付寶控股公司給予的合理經(jīng)濟(jì)回報(bào)。
阿里巴巴集團(tuán)方面認(rèn)為，此前外界所傳“3.3億低價(jià)轉(zhuǎn)讓”是謠言，董事會(huì)一致認(rèn)可之前所采取的舉措和相關(guān)步驟。
區(qū)間大，誠(chéng)意不明顯？
作為大股東之一的雅虎，在今年5月曾向美國(guó)證券交易委員會(huì)報(bào)告，認(rèn)為阿里巴巴集團(tuán)在3月將支付寶的所有權(quán)轉(zhuǎn)移至獨(dú)立公司浙江阿里巴巴電子商務(wù)公司（以下簡(jiǎn)稱“浙江阿里”），但并未獲得董事會(huì)和股東批準(zhǔn)。
不過(guò)，阿里巴巴集團(tuán)對(duì)此辟謠稱，董事會(huì)兩年前就已經(jīng)開(kāi)始討論支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)移的事情，并且知曉每一個(gè)步驟，而且相關(guān)討論記錄在了內(nèi)部文件中。
具體步驟為，2009年6月浙江阿里以1.67億美元向Alipay E-commerce Corp（阿里巴巴集團(tuán)全資子公司，注冊(cè)在開(kāi)曼群島）收購(gòu)支付寶的70%股權(quán)，2010年8月又以1.65億美元收購(gòu)剩下的30%股權(quán)，而且這兩次轉(zhuǎn)讓屬于集團(tuán)內(nèi)資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)。
根據(jù)上述協(xié)議，支付寶的控股公司承諾在上市時(shí)給予阿里巴巴集團(tuán)一次性現(xiàn)金回報(bào)，回報(bào)額為支付寶在上市時(shí)總市值的37.5%（以IPO價(jià)格為準(zhǔn)）。阿里巴巴集團(tuán)方面給出的數(shù)額區(qū)間在20億美元到60億美元之間，而這一數(shù)額是根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)對(duì)目前支付寶公司的估值做出的。
不過(guò)，這樣大的價(jià)格區(qū)間，并不被業(yè)界所認(rèn)可。
有業(yè)內(nèi)人士指出，這只是支付寶的兩個(gè)承諾，即肯定會(huì)上市和肯定會(huì)給投資者以回報(bào)。他表示，“就目前來(lái)看40億美元的數(shù)額區(qū)間實(shí)在太大了，或許20億元是其談好的底線”。
易觀國(guó)際分析師張萌則表示，這只是一個(gè)估計(jì)值，影響市值的因素還有很多，具體能夠得到多少收入，還要等待將來(lái)IPO的具體結(jié)果。
“軟銀和雅虎賺夠了”
在阿里巴巴集團(tuán)提供的一份材料中，列舉了一系列軟銀和雅虎從投資阿里巴巴中獲得的巨額回報(bào)，阿里巴巴集團(tuán)方面認(rèn)為，作為股東的雅虎和軟銀已經(jīng)從其身上賺到了足夠多的錢(qián)。
此外，雅虎至今仍在阿里巴巴B2B公司中擁有超過(guò)21.5億美元的股票價(jià)值（以2011年7月28日即時(shí)股價(jià)及當(dāng)日匯率計(jì)算）。軟銀和雅虎在三家淘公司中依然享有股份利益，目前業(yè)內(nèi)對(duì)淘寶最保守的估值是超過(guò)1000億元人民幣，因此，雅虎在三家淘公司中可獲得的利益將至少超過(guò)60億美元，軟銀將至少超過(guò)45億美元。
阿里巴巴方面表示，軟銀以8000萬(wàn)美元投資為本，收入翻了至少90番，而雅虎的投資回報(bào)率也將有望超過(guò)1000%。
憑借上述收益數(shù)據(jù)，阿里巴巴集團(tuán)認(rèn)為，自己并沒(méi)有在支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)移中犧牲股東利益，而獲取自身利益。
目前，阿里巴巴集團(tuán)還握有一張王牌——知識(shí)產(chǎn)權(quán)收入。
據(jù)阿里巴巴集團(tuán)介紹，該集團(tuán)將許可支付寶公司及其子公司使用所需要的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，提供有關(guān)軟件技術(shù)服務(wù)。支付寶公司將會(huì)支付知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可費(fèi)用和軟件技術(shù)服務(wù)費(fèi)給阿里巴巴集團(tuán)。該項(xiàng)費(fèi)用為支付寶及其子公司稅前利潤(rùn)的49.9%。
或是避免外資的影響
阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席馬云表示，這個(gè)協(xié)議“最重要的是，可以確保支付寶擁有牌照并且安全、健康、穩(wěn)健地可持續(xù)發(fā)展”。
馬云的話似乎間接回應(yīng)了此前有關(guān)中國(guó)人民銀行將收回支付寶第三方支付牌照的傳聞。因?yàn)椋Ц秾毐仨毐Ｗ∑涞谌街Ц杜普?，這是其接下來(lái)在支付領(lǐng)域參與競(jìng)爭(zhēng)的重要等碼。
此前，央行正式出臺(tái)的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》中關(guān)于外資投資的支付機(jī)構(gòu)的要求是“由中國(guó)人民銀行另行規(guī)定，報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)”。
張萌指出，支付寶此舉應(yīng)該是為了避免因?yàn)橥赓Y的因素，使得審批流程加長(zhǎng)。一位支付圈內(nèi)人也強(qiáng)調(diào)，第三方支付和其他互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的不同在于第三方支付涉及金融安全。
上市之路并不遙遠(yuǎn)
阿里巴巴集團(tuán)CFO蔡崇信曾表示，目前談支付寶上市還為時(shí)過(guò)早，但支付寶是一家中國(guó)企業(yè)，支付寶未來(lái)要上市也會(huì)在中國(guó)。
然而事實(shí)上，支付寶上市之路已并不遙遠(yuǎn)。
雅虎提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)的文件中顯示，支付寶將在十年之內(nèi)上市。
此外，根據(jù)上述協(xié)議，馬云和蔡崇信將單獨(dú)成立一家公司，它將向阿里巴巴集團(tuán)發(fā)行一份面值5億美元的7年期無(wú)息承諾票據(jù)，而且馬云和蔡崇信將把其持有的5000萬(wàn)股阿里巴巴集團(tuán)的普通股作為擔(dān)保。這就意味著，在未來(lái)七年內(nèi)，如果支付寶仍未上市，這家公司就會(huì)預(yù)先支付給雅虎和軟銀5億美元，待支付寶上市時(shí)候再支付其余的15億至55億美元。
雅虎公司CEO卡羅爾·巴茨表示，最終達(dá)成的協(xié)議將會(huì)維護(hù)淘寶的價(jià)值，并讓各方分享支付寶的利潤(rùn)，同時(shí)確保阿里巴巴集團(tuán)能在支付寶上市時(shí)得到價(jià)值兌現(xiàn)。
圖 軟銀和雅虎投資與套現(xiàn)過(guò)程
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區(qū)間大，誠(chéng)意不明顯？
作為大股東之一的雅虎，在今年5月曾向美國(guó)證券交易委員會(huì)報(bào)告，認(rèn)為阿里巴巴集團(tuán)在3月將支付寶的所有權(quán)轉(zhuǎn)移至獨(dú)立公司浙江阿里巴巴電子商務(wù)公司（以下簡(jiǎn)稱“浙江阿里”），但并未獲得董事會(huì)和股東批準(zhǔn)。
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具體步驟為，2009年6月浙江阿里以1.67億美元向Alipay E-commerce Corp（阿里巴巴集團(tuán)全資子公司，注冊(cè)在開(kāi)曼群島）收購(gòu)支付寶的70%股權(quán)，2010年8月又以1.65億美元收購(gòu)剩下的30%股權(quán)，而且這兩次轉(zhuǎn)讓屬于集團(tuán)內(nèi)資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)。
根據(jù)上述協(xié)議，支付寶的控股公司承諾在上市時(shí)給予阿里巴巴集團(tuán)一次性現(xiàn)金回報(bào)，回報(bào)額為支付寶在上市時(shí)總市值的37.5%（以IPO價(jià)格為準(zhǔn)）。阿里巴巴集團(tuán)方面給出的數(shù)額區(qū)間在20億美元到60億美元之間，而這一數(shù)額是根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)對(duì)目前支付寶公司的估值做出的。
不過(guò)，這樣大的價(jià)格區(qū)間，并不被業(yè)界所認(rèn)可。
有業(yè)內(nèi)人士指出，這只是支付寶的兩個(gè)承諾，即肯定會(huì)上市和肯定會(huì)給投資者以回報(bào)。他表示，“就目前來(lái)看40億美元的數(shù)額區(qū)間實(shí)在太大了，或許20億元是其談好的底線”。
易觀國(guó)際分析師張萌則表示，這只是一個(gè)估計(jì)值，影響市值的因素還有很多，具體能夠得到多少收入，還要等待將來(lái)IPO的具體結(jié)果。
“軟銀和雅虎賺夠了”
在阿里巴巴集團(tuán)提供的一份材料中，列舉了一系列軟銀和雅虎從投資阿里巴巴中獲得的巨額回報(bào)，阿里巴巴集團(tuán)方面認(rèn)為，作為股東的雅虎和軟銀已經(jīng)從其身上賺到了足夠多的錢(qián)。
此外，雅虎至今仍在阿里巴巴B2B公司中擁有超過(guò)21.5億美元的股票價(jià)值（以2011年7月28日即時(shí)股價(jià)及當(dāng)日匯率計(jì)算）。軟銀和雅虎在三家淘公司中依然享有股份利益，目前業(yè)內(nèi)對(duì)淘寶最保守的估值是超過(guò)1000億元人民幣，因此，雅虎在三家淘公司中可獲得的利益將至少超過(guò)60億美元，軟銀將至少超過(guò)45億美元。
阿里巴巴方面表示，軟銀以8000萬(wàn)美元投資為本，收入翻了至少90番，而雅虎的投資回報(bào)率也將有望超過(guò)1000%。
憑借上述收益數(shù)據(jù)，阿里巴巴集團(tuán)認(rèn)為，自己并沒(méi)有在支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)移中犧牲股東利益，而獲取自身利益。
目前，阿里巴巴集團(tuán)還握有一張王牌——知識(shí)產(chǎn)權(quán)收入。
據(jù)阿里巴巴集團(tuán)介紹，該集團(tuán)將許可支付寶公司及其子公司使用所需要的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，提供有關(guān)軟件技術(shù)服務(wù)。支付寶公司將會(huì)支付知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可費(fèi)用和軟件技術(shù)服務(wù)費(fèi)給阿里巴巴集團(tuán)。該項(xiàng)費(fèi)用為支付寶及其子公司稅前利潤(rùn)的49.9%。
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阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席馬云表示，這個(gè)協(xié)議“最重要的是，可以確保支付寶擁有牌照并且安全、健康、穩(wěn)健地可持續(xù)發(fā)展”。
馬云的話似乎間接回應(yīng)了此前有關(guān)中國(guó)人民銀行將收回支付寶第三方支付牌照的傳聞。因?yàn)椋Ц秾毐仨毐Ｗ∑涞谌街Ц杜普?，這是其接下來(lái)在支付領(lǐng)域參與競(jìng)爭(zhēng)的重要等碼。
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然而事實(shí)上，支付寶上市之路已并不遙遠(yuǎn)。
雅虎提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)的文件中顯示，支付寶將在十年之內(nèi)上市。
此外，根據(jù)上述協(xié)議，馬云和蔡崇信將單獨(dú)成立一家公司，它將向阿里巴巴集團(tuán)發(fā)行一份面值5億美元的7年期無(wú)息承諾票據(jù)，而且馬云和蔡崇信將把其持有的5000萬(wàn)股阿里巴巴集團(tuán)的普通股作為擔(dān)保。這就意味著，在未來(lái)七年內(nèi)，如果支付寶仍未上市，這家公司就會(huì)預(yù)先支付給雅虎和軟銀5億美元，待支付寶上市時(shí)候再支付其余的15億至55億美元。
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